Investing.com——以下是本周人工智能 (AI) 领域分析师的最大举动。
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MS 表示 Nvidia 股票仍是 2025 年的首选股票
摩根士丹利(NYSE:) 重申 Nvidia (NASDAQ:) 为 2025 年首选股票，维持增持评级和 166 美元的目标价。
尽管近期存在一些不利因素，包括 Hopper 建设放缓和 Blackwell 产品准备就绪程度参差不齐，但摩根士丹利认为这些挑战只是暂时的。
该公司分析师强调，到 2025 年下半年，Blackwell 的实力将成为“唯一的话题”。
为了应对来自 ASIC 解决方案的竞争压力，特别是来自 Marvell（纳斯达克股票代码：）和 Broadcom（纳斯达克股票代码：）的竞争压力，摩根士丹利认为，随着时间的推移，采购趋势将有利于 GPU。
“虽然我们对 AVGO/MRVL ASIC 收入的预测在很大程度上是保守的，对 GPU 的预测也是如此，但我们相信今年 GPU 的表现将明显优于 ASIC，”分析师指出。
该报告还强调，Nvidia 每年 120 亿美元的研发投资对于保持其在人工智能硬件和系统级创新方面的领先地位至关重要。
分析师还解决了对行业挑战的担忧，包括扩展通用人工智能 (AGI) 集群。
虽然技术专家提倡更大的通用人工智能系统，但金融支持者对投资回报率 (ROI) 仍持谨慎态度。Nvidia 的创新技术，例如 Mellanox（纳斯达克股票代码：）和 NV-Link，旨在提高该领域的效率。
Nvidia 的增长动力（包括推理、主权人工智能培训和企业应用程序）占其数据中心收入的 70%。分析师认为，即使到 2026 年可能出现行业整合，这些细分市场仍将继续推动增长。“即使军备竞赛中出现一些整合，我们仍然应该看到持久的增长潜力，”他们评论道。
即将于 2025 年 1 月举行的消费电子展 (CES) 预计将提振 Nvidia 的人气。分析师预计，尽管供应有限，但这一消息将强调布莱克韦尔的强劲需求。
“但到年中，我们仍然确信重点仍将放在 Blackwell 上，这将是 2 小时收入背后的驱动力，可能会释放更显着的上涨空间，”报告总结道。
巴克莱银行表示，特斯拉股票仍然是“叙事之王”
据分析师称，自美国大选以来，特斯拉（纳斯达克：）经历了非凡的上涨，巩固了其作为市场“叙事之王”的地位。巴克莱银行（朗：）。
这家电动汽车 (EV) 制造商的股价已飙升约 90%，市值增加约 7,300 亿美元 - 这一壮举只有英伟达和苹果（纳斯达克：）等少数科技巨头能与之媲美。
巴克莱指出，鉴于该股与基本面明显脱节，这一表现尤其引人注目。根据 2025 年每股收益共识预测，特斯拉的市盈率 (P/E) 从大选前的 80 倍飙升至 145 倍。
以 Dan Levy 为首的分析师在一份报告中表示，这种与基本面的脱钩在很多方面反映了我们在 2020-21 年看到的特斯拉的反弹。
他们将这次反弹归因于“特斯拉叙事命令的放大”，该命令围绕自动驾驶汽车（AV）和人工智能等主题。
导致股价飙升的另一个因素是“特斯拉金融综合体”，其中期权活动放大了股票走势。此外，巴克莱银行表示，散户投资者的兴趣依然强劲，个人投资者持有特斯拉 30% 的流通股。
——分析师强调，特斯拉仍然是“OG 模因股”。
巴克莱还指出特斯拉估值中“埃隆溢价”的增长。首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)的知名度日益提高，提高了人们对该公司的兴趣，转化为对特斯拉股票的热情高涨。
指引令人失望后，美光科技被美国银行下调评级
美国银行 (BofA) 将美光科技 (NASDAQ:) 的评级从买入下调至中性，理由是第二和第三财季的毛利率 (GM) 前景弱于预期。
在发布令人失望的第二季度指引后，该芯片制造商的股价周四大幅下跌。美光预计第二季度营收约为 79 亿美元，低于美国银行 83 亿美元的预期和 90 亿美元的普遍预测。该公司还预计第二季度毛利率为 38.5%，低于美国银行 40% 的预期和 41% 的共识。
“数据中心和 HBM 趋势依然强劲，但 PC 和手机市场的疲软给内存定价带来下行压力，尤其是 NAND，”以 Vivek Arya 为首的美国银行分析师指出。NAND 持续的定价挑战预计将延续到第三季度。
尽管美国银行仍然对美光在高带宽内存（HBM）和人工智能市场的地位持乐观态度，但它将 2025 财年和 2026 财年的预估每股收益预期分别下调了 5% 和 11%，至 6.80 美元和 8.78 美元。该股目标价也从 125 美元下调至 110 美元。
– 从历史上看，当通用汽车扩张保持低调时，该股一直难以跑赢大盘，导致我们的股票评级从“买入”下调至“中性”，尽管我们仍然对 MU 在 TAM 占据的 HBM/AI 市场中的地位持乐观态度2025 年增长 20%，达到 300 亿美元。 –
虽然数据中心和 HBM 趋势被强调为强劲，但 PC 和手机市场的疲软继续对内存价格（尤其是 NAND）构成压力。不过，美国银行确实看到了这些市场在 2025 年下半年出现复苏的潜力。
甲骨文因估值和资本支出担忧而被下调
Monness、Crespi 和 Hardt 将 Oracle (NYSE:) 股票评级从“中性”下调至“卖出”，并将 12 个月目标价设定为 130 美元，这意味着较当前水平上涨超过 22%。
该公司对甲骨文的估值、日益激烈的竞争以及激进的资本支出（capex）计划表示担忧。
今年迄今为止，甲骨文股价已上涨 60%，这主要是受到生成式人工智能热情的推动，创下了自 1999 年以来的最佳表现。然而，Monness 分析师警告称，“估值过高、竞争激烈、软件转型以及宏观环境脆弱。”
该公司指出，甲骨文最近的第二季度收益凸显了增长挑战。其 25 财年每股收益预期为 6.17 美元，保持不变，而其 25 财年云服务收入预测已修订为 249 亿美元，低于去年的 254 亿美元预测。
Monness 对 Oracle“大胆的资本支出计划”表示特别担忧，预计 25 财年支出将翻一番。
分析师写道：“我们目前对 25 财年资本支出的预测为 142 亿美元，占收入的 24.6%，高于 24 财年的 13%，也远高于 4% 的 27 年平均水平。”
他们认为这种支出水平是不可持续的，导致 Oracle 2025 财年的自由现金流 (FCF) 利润率预计达到 8%，远低于 28% 的历史平均水平。
该公司还指出，甲骨文的资产负债表杠杆率很高，债务规模为 886 亿美元，债务与资本比率为 86%。这限制了公司通过股息或回购提高股东回报的能力，并限制了其收购或更广泛的有机增长投资的能力。
尽管甲骨文在生成式人工智能领域取得了早期成功，但蒙尼斯警告说，“法学硕士行业不可避免的洗牌”以及来自主要云提供商的激烈竞争可能会带来重大风险。
– 我们相信人工智能： – 美国银行表示，重点介绍了 2025 年的 6 只芯片股
美国银行周一概述了 2025 年半导体前景，重点介绍了来年为投资者推荐的六只芯片股。
该银行预测，到 2025 年，半导体行业销售额将增长 15%，达到 7,250 亿美元。这一增长虽然强劲，但预计将慢于今年 20% 的增长。
美国银行预计，继 2024 年同比增长 79% 后，2025 年存储器销售额将增长 20%，其中不包括存储器在内的核心半导体预计将增长 13%。
– 我们认为 2025 年是两种不同趋势的一年。以 Vivek Arya 为首的分析师在一份报告中表示，上半年，由美国云客户推动的人工智能投资和 NVDA Blackwell 部署维持了人工智能半成品的增长势头。
– 然而，在 2H（下半年），假设全球经济复苏，人们的兴趣可能会转向不太拥挤的汽车/工业芯片制造商，以补充库存和汽车生产的回升。
美国银行的首选包括 Nvidia、Broadcom 和 Marvell Technology 等人工智能领域的领导者。
“我们继续相信人工智能……至少到 2025 年下半年，”分析师表示。
此外，该公司将 Lam Research（纳斯达克股票代码：）视为闪存工具领导者，准备在中国回收资本支出并解决影响。
汽车和电动汽车领导者安森美半导体（纳斯达克：）因其在 2025 年下半年潜在的周期性复苏而受到关注，Cadence Design （纳斯达克：）系统因其弹性的两位数增长而受到关注，特别是在人工智能硬件周期在下半年减速的情况下。