在过去的几年里，技术行业已成为市场增长的关键驱动力，这一点已变得显而易见。创新，尤其是生成式人工智能方面的创新，正在迅速增强软件功能，为数字工具提供更高的生产力和适应性的潜力。
然而，虽然软件发挥着至关重要的作用，但如果没有硬件，所有这些进步都无法实现驾驶它。这突显了为运行人工智能应用程序提供所需服务器硬件的科技公司的引人注目的投资机会。
在这种背景下，瑞穗五星级分析师 Vijay Rakesh 已将重点转向人工智能领域，特别关注服务器硬件。
生成式人工智能正在推动多个市场的增长和颠覆，推动创新和生产力的发展。Rakesh 认为，人工智能服务器构成了实现人工智能革命的基础设施。预计到 2027 年，AI 服务器市场将达到约 406B 美元的市场，在 CSP（超大规模和第 2 层）和企业需求的推动下，复合年增长率约为 54%。我们看到 GenAI 呈指数级增长，支持人工智能服务器市场的长期增长。
然而，并非所有人工智能股票都是平等的，有些股票的投资前景比其他股票更好。Rakesh 重点介绍了该领域的两个关键参与者：超微计算机公司（纳斯达克股票代码：SMCI）和戴尔科技公司（纽约证券交易所股票代码：DELL），并深入分析了哪些股票是必买的人工智能股票。让我们利用 TipRanks 的最新数据以及 Mizuhos 报告的见解来深入研究这两个问题。
Super Micro Computer
我们首先来看看 Super Micro Computer，这是一家来自美国的高科技公司。硅谷，专门开发和生产高性能计算和高端服务器堆栈背后的硬件。此外，美超微还为广泛的企业级应用提供管理软件和内存存储系统，包括人工智能、云计算、数据中心、边缘计算和 5G 网络。
该公司已在业务已超过三十年，并已成为满足高端计算需求的首选。Super Micro 拥有处理复杂服务器堆栈和高性能计算机的设计和构建的内部专业知识，并且可以安装各种规模的这些系统。该公司拥有可定制的产品线，以满足客户的特殊需求，也有现成的产品线，甚至可以处理独特或不寻常的设计要求。Super Micro 通过大规模制造足迹支持其产品供应，每月能够生产约 5,000 个 AI、HPC 和液冷机架解决方案。
从客户的角度，尤其是人工智能领域的客户角度在金融领域，这里的关键点是 Super Micros 产品的服务器、高性能计算机、先进内存存储满足当今尖端技术需求的能力。
在财务方面，Super MicrosMicro 在上一个报告季度（即 2024 财年第四季度）创造了 53 亿美元的收入。这比去年同期增长了 143%，超出预期 1000 万美元，令人印象深刻。该公司第四季度每股收益为 6.25 美元（按非 GAAP 衡量标准），低于预期，每股收益为 1.56 美元。该公司将这一业绩不佳归因于本季度毛利率下降和运营费用上升。
在此我们应该注意到，SMCI 股价较今年 3 月份触及的近期峰值大幅下跌。自那以后，尽管该股今年迄今仍上涨了约 63%，但在一份令人震惊的卖空报告和 10-K 申报延迟的帮助下，该股已经下跌了 61%。与此同时，公司管理层已授权进行 10 比 1 的股票分割，将于今年 10 月 1 日生效。
对于 Mizuhos Rakesh 来说，这里的关键是人工智能硬件领域的增长速度越来越快。拥挤不堪，超微面临着日益激烈的竞争，从而失去了市场份额。他在谈到该公司时写道，我们承认 SMCI 是公认的 AI 领导者（AI 服务器约占转速的 70%），但竞争加剧，份额流失（SMCI 在 AI 服务器中的市场份额从 2022-23 年的约 80-100% 下降到2024 年将增长 40-50%），来自戴尔和其他同行的持续竞争正在给定价和利润带来压力。我们估计当前的 10-K 延迟将带来约 10% 的股票逆风，而且我们预计股票不会退市，因为延迟与内部流程控制有关，我们仍然将股票损失和利润率压力视为关键的估值驱动因素，并证明 17% 的估值是合理的较历史平均水平折价约 12 倍。
Rakesh 在发表这些评论后对该股给予中性（持有）评级，并设定 450 美元的目标价，表明该股在未来一年将保持相对平稳。（要查看 Rakesh 的业绩记录，请点击此处）
总体而言，基于 13 条评论（包括 2 条买入、10 条持有和 1 条卖出），SMCI 获得了华尔街的持有共识。也就是说，股价为 463.61 美元，平均目标价为 613.92 美元，意味着未来 12 个月的上涨潜力为 32.5%。（参见 SMCI 股票预测）
戴尔科技
接下来是戴尔科技，这是个人计算领域的知名品牌。戴尔在直接面向客户的市场上建立了个人电脑和笔记本电脑的声誉，并作为个人电脑、笔记本电脑、显示器和游戏外设的制造商和供应商，继续在该市场保持强势地位。该公司起源于 20 世纪 80 年代；它的现代化身可以追溯到 2016 年，当时它以价值约 670 亿美元的交易收购了企业软件和内存存储公司 EMC。
此后，戴尔不断扩大其业务版图，现在为客户提供一系列产品支持网络和人工智能功能的硬件产品。其中包括高端服务器堆栈和高级内存存储，这是人工智能开发人员、数据中心和其他依赖高性能计算架构的科技企业的需求。戴尔凭借其在个人计算领域的长期经验所积累的构建计算机系统的专业知识，并将其应用于尖端的企业级应用程序。
特别是在人工智能领域，戴尔可以为其客户提供解决方案适用于桌面工作站、数据中心，甚至基于云的计算。该公司的计算解决方案和硬件可以支持生成式人工智能应用，包括内容创建、编码、个人数字助理、设计工具等，只要人工智能开发人员的想象力就足够了。
戴尔上一份财务报告涵盖了 2025 财年第二季度，该公司的营收和利润均超出了预期。戴尔季度营收同比增长超过9%，达到250亿美元，超出预期9.1亿美元。该公司的非 GAAP 每股收益为 1.89 美元，比预期高出每股 18 美分。
戴尔收入的主要驱动因素是基础设施解决方案集团，该集团的年增长率为 38%。同比增长 116 亿美元，网络业务增长 80% 至 77 亿美元。这两个数字都是该公司的细分市场记录。
再次与 Vijay Rakesh 核实，我们发现这位分析师对戴尔持乐观态度，并指出该公司已经建立了坚实的人工智能硬件业务，并且没有削减现有的零售业务个人电脑业务。Rakesh 谈到戴尔时表示，我们认为戴尔在人工智能服务器竞争中处于有利地位，与 NVDA 建立了强大的合作伙伴关系，并在定价方面积极获得市场份额，但仍然在 PC、传统服务器、服务和存储解决方案方面实现多元化。我们注意到企业存储更新和潜在的 2025 年 Win11 企业 PC 更新周期以及人工智能 PC 都是顺风车，这可能有助于推动消费者和企业升级。
展望未来，分析师概述了很多我们预计戴尔 F26E 的每股收益将达到 9 美元以上（F27/C2026 的每股收益约为 10 美元以上），因为它继续占据人工智能服务器的市场份额，在计算服务器和计算服务器领域保持强势地位。在 F24 每股收益下降后，预计个人电脑将恢复增长，这主要是由于收入同比下降约 14%，抵消了利润率的上升。
在 Rakesh 看来，戴尔获得了优于大盘（买入）的评级，他补充道目标价为 135 美元，一年内将上涨 15%。
戴尔最近的 17 名分析师评论包括 14 名“买入”和 3 名“持有”，一致评级为“强烈买入”。该股目前交易价格为 117.31 美元，平均目标价为 144.63 美元，表明明年此时股价上涨 23% 或更多。（参见戴尔股票预测）
将这些股票数据并排排列，很明显，对于这位顶级分析师来说，戴尔技术公司是投资者值得购买的优质人工智能硬件股票。
免责声明：本文中表达的观点仅代表特色分析师的观点。该内容仅供参考。在进行任何投资之前进行自己的分析非常重要。