“风险资本3.0”如何影响AI时代的创始人

风投土地发生了变化。

我们在NFX上没有进行很多VC分析，但我们认为对于创始人来说，了解他们的水域很重要。以下是创始人有七件重要的事情，可以知道VC如何改变。，然后在最后，这些变化将如何影响他们的利弊。

1。现在是为您的想法筹集资金的更好时机

创始人很幸运能活着。过去很难获得资金，但是大多数人都没有意识到，我们现在至少拥有32,000名VC。

幸运的是，我们所有这些人都可以在创业和风险投资模型中受益的行业数量正呈指数扩展到防御，Techbio，Energy，Energy，机器人技术，空间等，从而将所有这些人提供。

我们怎么知道有32,000多个VC？只是转到signal.nfx.com风投的投资概况。我们于2018年启动了它，从那以后一直在跟踪它。就在页面上的登录中，几个月前的配置文件数量通过了32,000。

大多数人还没有意识到，在1994年，在美国，有40家活跃的风险投资公司只有150名活跃的风险投资者。这是一个家庭手工业。与主流金融业相比，这是个玩笑。

我于1994年加入了其中一家公司，即电池风险投资。当时，电池刚刚完成了4200万美元的资金II，这是更活跃的公司之一。

在那三年中，我学到了很多东西。这是一个很棒的礼物。我为我工作的合作伙伴，让我学习初创公司和技术的来龙去脉。我读了1000秒的业务计划，并与100秒的CEO进行了交谈。我被允许磨练自己的直觉，学习模式，并学习如何成为更好的教练。由于经过了培训，我能够共同创立三家企业支持的公司。然后，我能够吸引出色的合作伙伴，以便我们可以一起创建NFX，并在到目前为止与28个独角兽进行近数百个投资。

知道32,000人目前正在与我相同的学习过程。他们可以从职业生涯中或在风险投资中实现的目标令人震惊。

每个没有这样的培训计划的国家都应该嫉妒。这些VC是美国和以色列的关键秘密经济武器。他们将为我们未来50年的增长提供基础。

人们喜欢嘲笑VC不增加价值。我不同意。至少，风投为您疯狂的想法捐款。那很多。

此外，在地理位置中，我知道的是SF，NYC和以色列的，我知道的VCS非常努力地提供帮助。这不是旧投资者曾经做过的。旧的投资者想要控制。

在1994年之前，钱是稀缺和谨慎的。90％以上的创始人无法获得股本。创始人必须在信用卡或抵押房屋上建立800万美元的ARR公司。只有这样，他们才能从我们的4200万美元基金中接近电池以获得扩展资本。

现在看着您 - 担心您会在系列赛上获得1亿美元的估值A。这是因为风险投资行业的增长以及1000年代的公司之间的竞争。

哈利路亚！这是成为创始人的最佳时机。

2。愿意为您筹集资金的风险投资人数将增加

随着VC竞争的如此多，许多人建议：VC回报将下降，因此风险投资行业将不得不缩小。”

这篇文章来自伦敦金融时报报道了可怕的新闻，即风险投资公司正在死亡，新的VC没有筹集资金，并且为美国风险投资公司（VCS）的总体资金自2022年开始下降。美国风险投资公司在2024年筹集的一半以上的[资本]仅由九家公司拉入。

音调书数字是准确的，但结论不是。

我认为相反的情况会发生。违反直觉，我认为风险投资人数将继续增加。

请记住，人们说，在1998年，2005年，2009年，2014年，2017年以及从那以后每年都有太多的钱追逐太多的公司。

对于创始人来说，这都是好消息。

VC投资者数量将继续增长的14个原因：

1. 继续效率低下。VC仍将产生比其他资产类别更高的回报，因为它仍然是最低效率的资产类别之一。当然，一篮子排名前50个百分位的篮子将带来丰厚的回报，这将继续吸引传统的LP和新类型的LP。
2. 资产课仍然很小。该行业每年筹集约200b美元。$ 200B是一个大型对冲基金的规模。许多传统的LPS尚未开始投资VC。如果非参与者仅投资于其AUM的1-2％，我们很容易看到资产类别从每年约200B美元增加到400B美元。此外，我们将获得新型的LP。
3. 将需要更多的VC，因为VC模型现在适用于所有行业。AI将在2024 - 2040年之间使所有公司数字技术公司成为所有公司，并希望加速其增长。因此，风险投资应用的表面积将扩大：国防，医疗保健，能源，气候，空间，Techbio，教育，政府等。需要更多的VC来覆盖所有表面积。
4. 国际增长。风险投资行业在美国，以色列和欧洲以外的世界许多地方仍然很新。所有这些地区都会看到扮演VC角色的人们的增加。
5. LP将继续投资，因为他们有许多不同的策略。尽管回报率较低，但不同的公司适合这些策略。例如，数十亿美元的风险投资基金可能仅比标准普尔高出几个百分点，但是非常大的LP可以在其中停放5亿美元的支票，并对这些现金收益感到满意。对于该大型LP，这种方法在操作上比将一百美元支票写入小型种子基金更可行。或者，例如，即使这些资金众所周知或具有明显的竞争优势，较小的LP也可以投资500万美元在10个种子风险投资中。十个较小资金的多元化投资组合可以创建一个良好的混合IRR，因为每张彩票都是彩票。
6. LPS将继续投资，因为风险投资品牌耐用尽管回报较低。与其他资产类别的资金不同，风险投资基金建立了品牌，使他们在产生回报方面具有竞争优势。最好的创始人希望通过与耐用品牌与风险投资公司合作来表明自己的健身。唱片因此，即使临时回报较低，在理性上对投资VC品牌的投资感到更加自在。在这个时代的风险投资人中，拥有一个知名且受人尊敬的品牌，并具有规模达到每年一定比例的最佳品牌。
7. LP将继续投资，因为他们几乎没有选择。其他资产类别中的Alpha已经下降了几十年。例如，对冲基金中的Alpha自2013年以来一直在下降。股票和债券效率高，因此趋势到500指数。部分，在过去14年中，VC资产类别的急剧上升是由LPS驱动的。为了更好地替代更有效的旧资产类别，因此产生较低的α。

   

8. 新型的LP将向VC带来新资金。由于风投已获得了40年的巨大回报，因此更多的资本池中需要，创造了一个全新的潜在LP资金池。政府，加密投资者，公司，养老金，小型投资者等。天使主义者已经开始向VC投资者吸引新的小型LP，这些努力将加速。
9. LPS将继续投资，因为不透明的报告可以使风险投资在业务中更长。与其他每年市场上标记的资产类别不同，风险投资不向市场标记。结果，LPS可以始终判断VC基金是否正在工作5 - 14年。因此，一家风险投资公司可以继续提高并进行20年的运行，即使没有丰厚的回报。
10. 更多的VC会来，因为人们喜欢VC工作。在短期内，它的地位很高，在精神上刺激了足够好，并且不断地感觉到下一项投资可能是最大的投资。这是一个彩票，希望一直活着数十年。和男孩正在购买一方面比在卖方卖面更好的财务工作 - 您将成为法官和决定者。您会被投球，您不必投球，除了每两年到LPS。VC将继续吸引第99个百分位数的人才。此外，组织喜欢十分组每年培训100人成为VC，然后将其与附近的LP相连。
11. 更多的VC会来，因为AI和数据 将使他们能够完成这项工作。首先，人工智能和数据系统将使鲜为人知的投资者和地理偏远投资者更容易交易，从而使他们获得良好的回报。其次，AI将让每个公司分析更多公司，以便他们需要更多的人类投资者与创始人见面并做出决定。第三，人工智能将帮助年轻的风投做出更好的决定并提供更好的支持，因此更多的人似乎有能力完成这项工作。
12. 进入障碍较低。任何有钱的人都可以是VC。如果他们与自己的行业，地理或创始人社区一起选择正确，他们将有效。我经常告诉那些想要与NFX一起工作的人 - 今天只是开始从您的公寓里做这项工作。您不需要任何人允许成为VC。如果您诚实地喜欢它，那么您就已经这样做了。在NFX上成为年轻风险投资的最佳候选人是从事VC类型工作的运营商。
13. VC可以是VCS兼职，因此，展望未来，您将拥有财务和运营专业人士，他们扮演着VC的角色部分他们的工作：家庭办公室，对冲基金，跨界资金，商人银行，加密公司等。
14. 特殊社区风险投资将蓬勃发展。每个城市，每个大学，每个州和每个国家都将希望风险投资实体帮助他们在经济上蓬勃发展。风险投资和初创公司越来越被公认为是繁荣的引擎。如果这些社区的管理人员在其地区没有创建VC，则他们似乎不负责任。大型公司（希望公司VC Arms）也是如此，以确保他们被抛在后面。大学建立了商业计划竞赛，然后自然而然地是小型风险投资或其校友。这些实体中的每个实体都需要人类风险投资，以吸引，教练和将资本部署到私人公司中。

由于所有这些原因，尽管竞争令人难以置信，但Signal.NFX上的VC的数量将在32,000的32,000范围内违反直觉增长。顶级公司将继续在权力法的那一部分方面不时提供下颚的下降回报，整个风险投资行业将做得很好，以继续使创始人和人类发展。对于拥有它的国家来说，这是重要的竞争武器。

现在，这对您意味着什么？

3。您现在生活在VC的第三时代

VC 1.0。家庭行业

在美国的家庭手工业中，有不到150份的GP。VC保持低调。确实没有这个词的创业公司。只有少数律师事务所甚至知道如何处理风险投资公司与科技公司之间的股权协议。在WSJ，在64页中，只有一半的一页是技术和媒体。

VC 2.0软件

初创企业和VC工业综合体出现在软件的背面技术窗口两者消费者软件和B2B软件在互联网浏览器出现后启用。风险投资行业的高回报爆炸。接下来是VC的状态和可见性。

华尔街，记者和其他所有人现在都对风险投资和初创公司感兴趣，因此知识扩散之后。关于VC的博客始于2004年，USV的Fred Wilson和August Capital的David Hornik（现在大厅VC）。加速器从同年开始。现在，大多数激动人心的公司都使用风险投资来加速。

TechCrunch始于2005年，成为发展生态系统的新闻中心。越来越多的人了解私人投资流程在合法和财务上的运作方式，以及投资标准的运作方式。全球更多的资金是在美国模式周围创建的。

耶鲁大学的上级回报率作为LP，大量投资于VC，推动所有其他Big Lps来教育VC Asset类。建立了VC基准。像《福布斯·米达斯》这样的排行榜不可避免地到达。VC Twitter于2008年开始。A16Z于2008年推出，目的是成为大型基金。Angelist于2010年发射。Signal.nfx.com于2018年推出，因此创始人可以像内部人士一样看到所有VC。总的来说，VC的数量，LPS筹集的资本数量以及技术初创公司的数量都爆炸了。从1994年到2022年，有关风险投资公司的一切都在很大程度上保持不变，除了更多。

VC 3.0无处不在

现在情况确实在变化。这个阶段始于2022年，随着公牛奔跑的结束和AI的同时到达，该阶段将在未来十年内改变风险投资行业的运营（更多关于AI的变化，AI将在下面带给您）。

VC 3.0的主要区别是资产类别的明显无处不在。VC在软件以外的部门中急剧扩展，并在国际上扩展。

〜20+ Mega多阶段VC资金的到来（红杉，LSVP，GC，A16Z，Greylock，Accel，Iconiq，Thrive，Insight，Insight等）表示我们进入了技术窗口的现任阶段。您将开始看到稍后的VC投资的回报下降，与公共退出估值相比，激烈的VC竞争始终超出了投入估值，因此大部分LPS资本被应用。您将看到VC和PE模型的混合（以下更多内容）。

4。软件非常特别

在软件之前，没有大部分风险投资行业。我们今天看到的VC和Startup Industrial Complex实际上是基础技术窗口的函数，该窗口在1994年真正通过Internet浏览器进行了。

在这么短的时间内，给客户有很多价值，以至于创始人和风投都相对容易。

展望未来，风险投资公司必须在做什么方面要好得多，并且创始人将不得不坚韧，因为他们是1994年以前的，因为新部门与软件一样容易。

过去60年的VC模型取决于在基金中获得一个或多个100倍的回报。自1994年以来，就有很多，因此风投可以蓬勃发展，并从150到32,000。

如果以后的VCS以9000万美元的价格输入A系列投资，而十年前为3000万美元，那么更多的VC将很难维持这些类型的收益。许多人仍然可以击败标准普尔500指数，因此出于我们上面列出的所有原因而留下来，但会变得越来越困难。

系好。而且，如果您是VC，请准备磨碎。

5。一些大型风险投资将开始像私募股权一样行动，您会感到差异

当我们进入软件的现任阶段，最大的风投自然会考虑采用更像私募股权的投资，以寻找alpha。私人公司将开始购买具有风险投资的初创公司，因为这些公司成为传统业务，运营和汇总变得更加容易。您可能会开始获得更多的低球收购优惠。

对于最大的风投，随着它们成为多策略平台，与PE型号的融合将为他们提供一些胜利的途径。但是，鉴于这些卷起的稀释特征，这些投资中的大多数将比他们想象的要远远没有吸引力。此外，转移到PE模式将使风险投资公司与PE公司直接竞争，PE公司使用AI和软件来榨汁，但从不同的心态和角度来看。

简而言之，VC是价值创造者，PE公司是价值捕获者。两者都是有价值的。

但是，会有一系列文化和个性冲突。您，创始人将被抓住在交火中。有时对您有好处（例如，估值更高），有时会不会（例如，想要更多控制权的投资者）。

VC通常具有创造性且灵活的个性和文化。他们通常是创始人的支持者。VC可以舒适地进入尚不清楚商业模型和方法的新领域。他们经过训练，可以从一无所有地创造价值。他们在那里使馅饼更大。他们之所以吸引这项工作，是因为它们具有创造力，并且风险投资业务模式被100倍的梦想成果助长了。

PE合作伙伴通常具有不同的个性。他们是硬鼻子的效率专家。他们不是浪漫，感性或梦想家。他们是现实主义者。他们是修复器。他们通常会更改领导团队，删除除最必要的员工以外的所有员工，并严格管理每花费的每一美元，并且通常通过增加债务来优化资产负债表。他们经过训练，从现有的，众所周知的机器中挤出了价值。他们正在为固定尺寸的馅饼而战。

知道您要筹集资金时要处理的个性类型。

6。AI将改变VCS与您互动的方式

风险投资整天做什么？他们基本上倾听，阅读，总结和排名。AI已经做得很好？同样的事情。

因此，从去年开始并在接下来的10年开始，AI将从根本上改变风险投资公司的运作方式，从而在VC体验的每个阶段与您互动：采购，分析，决定和支持。

采购： 人工智能将改变风险投资人找到您并接近您的方式。他们称其为采购。

几十年来，对TA（1978），Summit（1983），Battery（1983）和Insight（1995）等晚期风险投资公司（TA（1978），Summit（1978）等晚期风险投资公司（TA），出站采购一直是竞争优势。但是直到去年，大多数公司都呆在进水中，他们从个人联系到最佳创始人。但是在过去的六年中，对初创企业和创始人的更多数据进行了数字化处理，这使得更多的早期公司可见计算机。在过去的两年中，AI使将所有数据处理成信号变得更加容易，以推动出站交易采购。

因此，您可以期望通过更多的风险投资人来打电话，以了解您的工作。现在，许多公司正在1）发展出站交易采购动议以领先于其他公司，2）将外站运动从后期转移到种子和预种植。

您将必须学习如何处理这些入站信号，并小心如何利用与他们交谈的时间。您还有很多其他事情要做，但是他们没有。与您交谈是他们唯一的事情。有些对话对您来说是值得的，其他对话则不会。

例如，您可能会更改您的LinkedIn，以说您正在从事新事物或隐身工作，如果您是高潜力的创始人，您可能会收到10个-30个电子邮件和链接网络在48小时内发来自VCS的消息。否则您可能会关闭您的第三个客户，风险投资人将拥有一个AI嗅探的合同软件，或者付款网络以提醒他们，您会达到拐点。

这已经在后期的硅谷发生在硅谷，但随着VC的资产类别变得更加有效，随着时间的流逝，这将扩展到启动土地的每个角落，这意味着每个人都会获得相同的信息。

分析： AI将改变风险投资公司对您的分析方式，因为他们将使用AI将您的所有数字废水捕获成您，团队，您的产品，您的客户以及所有围绕任何一种情感的更详细的图片。

决定：AI将改变风险投资方式投资于您的方式。他们不想公开或有唱片，直到社会规范不断发展为接受它，但是AI将越来越成为VC决策阶段的一部分。首先，人工智能会有所帮助，几年后将很多。Google Ventures非常著名地使用AI来帮助他们决定投资并设定估值。大约六年前，他们公开宣布他们正在停止这种做法。当今可用的新的AI平台将不可避免地，许多风险投资人将开始尝试。

支持：AI将帮助VC支持您并监视您的进度。对于创始人来说，这可能是非常积极的。这将使风险投资更加专注。他们可以将更多作为董事会成员提供建议。如果您愿意，他们将更有能力实时与您联系。

7。风险投资的熊案 

为您提供反驳是公平的。我们从别人那里听到的熊案是这样的：

• 现在有32,000人，现在有太多的风险投资人每年争夺有限数量的伟大公司。他们的入场估值太高了，VC无法获得3-8倍的资金。
• 现在打开的技术窗口对VC的盈利并不像过去30年的软件技术窗口那样有利可图。
• AI将消除市场上效率低下的信息，从本质上讲，每个VC都会看到每笔交易，进一步提高价格并降低回报。
• 人工智能将降低开设初创公司的成本，因此一些很大比例的创始人不需要VC资金，或者需要少的钱，而将其公司销售给VCS。
• AI将替换许多VC，就像AI将取代工程师，SDR和客户服务专业人员一样。需要更少的VC来更深入地审查更多交易。
• 加密货币将允许一定比例的企业家实质上将VC引起，并允许非VC进行投资。
• 与初创企业及其VC支持者相比，AI技术窗口将更好。也许有7％的收益将用于初创企业。（7％是在移动技术窗口期间对初创企业及其支持者进行的大量价值。这是通过添加Unicorn VC支持的移动创业公司的市值来计算的，并将其仅占市值增长的50％``只是收益，而不仅仅是2008年至2023年之间最大的四名现任者的总数：苹果，亚马逊，字母和元。）
• 最终，LPS将看到太多的风险投资资金返回的资金少于标准普尔500指数，而VC将不受资产类别的青睐。
• 只有达到现有地位的20大风险投资基金才能生存，其余的初创企业将是主要投资体育的天使。
• 它将停止凉爽。
• 然后，风险投资生态系统将缩小和正确的机遇，并在整个金融行业中占据一席之地。

其中许多在表面上是有意义的，他们共同编织了一个合理的故事。但是我们认为，前面列出的14个原因将是将我们朝另一个方向发展的力量。风投将继续增长，并将继续成为西方经济体的核心经济武器。

这对创始人意味着什么

风险投资的熊案并不意味着VC的终点，甚至是对的可怕预测金融时报，但这确实意味着VC面临与其他VC竞争的更大压力，这将对创始人产生影响。

积极影响：

1. 由于更多的竞争，估值更高。
2. 甚至可以更好地支持他们的风险投资者，他们需要区分和传播好口碑。他们需要让创始人乐于竞争。
3. VC将在博客，X和LinkedIn上免费提供更多的秘密和见解，以引起人们的注意。
4. 创始人将被资助以追求越来越多的想法和市场。VC将需要支持进一步的离群想法，以找到合理的估值和更高的回报。简而言之，所有32K投资者都了解到，非共识的想法推动了回报，这意味着现在也达成共识，这意味着甚至更加离群的想法也将拥有100个可能想投资的VC。

负面影响

1. 更多的创业竞争对手与您竞争，由更多具有更多资本的风投资助。
2. 一些风险投资人将开始使用更像PE投资者的性格类型。更粗糙。支持较少的支持。准备好。

不清楚的影响

1. 更少的IPO：
   

借助私人资本风险投资和PE的所有资金，您的公司将有机会保持私密性更长的时间。这可以减轻您公开的麻烦，但它也可以阻止您的个人成长和公司文化的增长。它可能还会为您提供一个大型政治董事会，成为对公司成功的威胁。

2。稀释将大致相同，因为您的估值将在每个阶段增加，但要求的百分比将保持不变，以使VC业务模型铅笔消失。因此，在大多数情况下，您只会比1994 - 2020年期间获得更多的钱。您将有更多的钱来追求目标，但是在大多数情况下，稀释将保持相似。

去吧

风险投资3.0对创始人大多是伟大的。这将是伟大的15年。