第三季度北美初创企业融资减弱，最大交易耗时更长才完成
作者：Joanna Glasner
上一季度北美初创企业融资情况颇为特殊，一些领域出现放缓，但人工智能领域的高热情度依旧持续。Crunchbase数据表明。
总体而言，根据已报告的投资数据，第三季度北美初创公司的融资轮次的数量和规模环比有所放缓。然而，统计数据并未包含一笔巨大的交易66亿美元融资对于开放人工智能（OpenAI）这在第三季度被广泛报道，但直到本周才正式宣布。
总计，在第三季度，投资者向各阶段的初创企业投资了405亿美元。这比上一季度下降了10%，但比去年同期增长了22%。后期交易显示出了最大的增幅，而早期融资则出现了最大的环比下滑。
为了提供视角，我们在下方绘制了过去11个季度的投资总额图表，并按阶段用不同颜色标注。
投资也分散到了较少的交易中。各阶段已知的融资轮次总数在本季度约为2,065轮——环比和同比均有所下降。
目录
一个重要的AI季度
投资者在第三季度对人工智能交易的兴趣依然强劲，在北美的投资就达到了近150亿美元。
这略低于上一季度的数额，但如果OpenAI几天前就宣布了其最新的融资的话，这个数字会高得多。以下是我们绘制的过去七个季度中对与人工智能相关的初创企业投资情况的图表。
退出和概述
除了大型融资轮次之外，刚刚结束的一个季度也提供了一些规模不错的退出案例。
尽管首次公开募股市场并不特别活跃，但我们确实看到了一些公开发行，主要集中在生物科技领域。也有一些大型收购案涉及专注于企业软件、网络安全和其他领域的初创公司。
以下我们分析了每个阶段的投资趋势。我们也审视了当季最大的退出案例，包括并购和首次公开募股。
晚期阶段
我们将从后期阶段开始，这个阶段如往常一样吸引了最大的资金份额。
2024年第三季度，总计238亿美元用于晚期和科技增长型交易。这比上一季度增加了28%，比去年同期增加了19%。
轮次总数为246。这比上一季度略有增加，与2023年第三季度大致持平。以下图表显示了过去五个季度晚期和科技增长交易的轮次数量和总投资情况。
总投资的增长主要是由于一笔交易——字母表的5亿美元7月对自动驾驶分公司的投资Waymo但这被归类为企业投资而非风险投资轮次，因此不能强烈反映整体的风险投资气候。
然而，我们在第三季度也看到了一些更为传统的、大型的后期风险投资轮。其中最大的是一家国防科技初创公司��得的投资。安杜伊利尔的是15亿美元F轮融资八月。此外，总部位于温哥华的法律工具平台克莉奥（注：Clio在希腊神话中是掌管历史和记忆的缪斯女神，此处提供一个常见的中文译名。如需直译，请告知。）被锁起来了9亿美元F轮融资估值30亿美元。
其他的大额交易包括：人工智能芯片公司Groq，一家获得6.4亿美元D轮融资的人工智能公司，另一家人工智能创业公司，Cohere，该公司完成了一轮5亿美元的D轮融资。此外，一家细胞疗法开发公司 ArsenalBio获得了3.25亿美元的C轮融资和AI编码初创公司魔法捡起了一3.2亿美元C轮融资.
早期阶段
根据Crunchbase的数据，第三季度早期阶段投资总额为135亿美元，较上一季度下降了39%，与去年同期大致持平。与此同时，融资轮次略有减少。
为了更全面地了解，我们列出了过去五个季度的早期阶段总投资额和融资轮次。
需要注意的是，Q2早期高数量的原因主要是由于一个单一的因素64亿美元融资轮为了埃隆·马斯克的是人工智能初创公司，xAI没有那笔交易，第三季度的下滑会不那么明显。
与此同时，第三季度包括了多笔大规模的早期交易。其中最大的一轮融资无疑是由一家公司完成的。9月10亿美元融资for安全的超强智能，由前OpenAI首席科学家共同创立的人工智能研究实验室伊利亚·苏茨克弗据报道，这笔融资将该公司估值定为50亿美元。注意：这里的数值可能存在误差，原文中的$5 billion应翻译为约34亿人民币或5亿美元，具体数值需根据最新汇率换算。若要求严格按照金额翻译，则应为“50亿美元”可能需要校正为“5亿美元”。基于直接翻译原则，“50亿美元”保持不变除非有明确指示调整数字表达方式。
其他的大规模融资轮包括位于圣地亚哥的公司于9月进行的3.7亿美元的A轮融资。Candid Therapeutics，一家自身免疫性疾病疗法开发公司，以及位于匹兹堡的公司在7月进行的3亿美元的A轮系列融资Skild AI开发机器人软件的开发者。
总体而言，第三季度有17轮以上的1亿美元早期融资，其中大部分流向了生物技术初创公司。
种子阶段
第三季度种子投资有所下降，共投入了约33亿美元，涉及近1207轮已知融资。然而，随着更多交易被纳入数据库，我们预计未来几个月的融资轮次将会增加。
总体而言，第三季度的投资总额是近几年来最低的。以下是我们绘制的过去五个季度内投资轮次和投资总额的对比图表。
并购
我们在本季度看到几个大型收购案宣布，涉及从网络安全到生物科技等多个领域。值得关注的包括：
- .Mastercard同意收购记录未来，一家威胁情报提供商，来自Insight Partners用于26.5亿美元.
- Salesforce 1同意收购自己的公司一家提供数据管理工具的公司以约19亿美元的价值进行了交易。
- 药物发现公司尼里奥 therapeutics被德国制药公司收购勃林格殷格翰价值13亿美元的交易中。
- 云端数据存储公司纳斯尼（注意这个名词看起来不是一种常规的语言表达，可能是专有名词或品牌名，因此保留原样）以12亿美元的估值将大部分股份出售给私募股权收购方。维萨股权合伙公司是领投方，其他参与方包括KKR以及TCV.
IPOs
第三季度科技公司上市活动较为缓慢，但我们也见证了一些生物技术公司的首次亮相，包括：
- 百卡瑞疗法公司一家癌症疗法开发公司于九月上市，初始估值为8.81亿美元。
- 赞纳斯生物制药一家基于免疫学疗法的研发公司于上市了纳斯达克在九月份，其最近的市值约为7.4亿美元。
- BioAge实验室一家基于人类衰老生物学开发代谢疾病治疗方案的公司于九月下旬上市，最近的市值约为6.75亿美元。
大局观
总体而言，回顾第三季度，“不同寻常”一词比“看涨”或“看跌”等常用术语更具描述性。
风险投资者并不完全对这一资产类别失去信心，但他们已经减少了对曾经流行的领域如消费品、电子商务以及所谓的这类投资。遗留云架构但人工智能引擎仍在全速运行，投资者的资金继续涌入该领域的热门公司。
退出环境并不特别喧闹，但大型并购交易并未完全枯竭，特别是对于拥有突破性技术或稳定收入的较成熟初创企业而言。尽管科技公司的IPO市场仍然相对沉寂，但是仍有搭讪的话题在2025年下半年。这对于创业退出的时间线来说并不遥远。
- 安德鲁尔工业公司在完成15亿美元的F轮融资后估值达140亿美元
- 法律科技初创公司Clio以30亿美元估值筹集了惊人的9亿美元
- 人工智能编程异常火爆，本周Magic和Codeium宣布了巨额融资轮次
- xAI正式宣布——以240亿美元估值筹集60亿美元
- 人工智能的大日子——初创公司Safe Superintelligence以据报道50亿美元的估值筹集了10亿美元
- 万事达收购Insight Partners的Recorded Future，交易金额为26.5亿美元
方法论
该报告中的数据直接来自Crunchbase，并基于已报告的数据。数据截至2024年10月2日。
注意，在创业活动的最早阶段数据滞后现象最为明显，种子轮融资金额在季度/年末结束后会显著增加。
请注意，所有资金数额均以美元为单位，除非另有说明。Crunchbase根据报告融资轮次、收购、IPO和其他财务事件当天的即期汇率将外币转换为美元。即使这些事件在事件宣布后很久才被添加到Crunchbase中，外币交易仍将按历史即期汇率进行转换。
资金术语词汇表
自2023年1月起，我们对在报告中包含企业融资轮次的方式进行了更改。只有当一家公司在种子轮至风险投资系列轮融资中筹集了股权资金时，才会包括其企业轮次。
种子和天使轮包括种子轮、预种子轮和天使轮。Crunchbase还包含系列不明的风险投资轮次、股权众筹以及转换金额在300万美元（美元或等值美元）或以下的可转换票据。
早期阶段包括A轮和B轮融资，以及其他类型的融资。Crunchbase涵盖了系列未知的风投融资、企业风险投资以及金额超过300万美元的其他融资，同时也包括不超过1500万美元的融资。
晚期阶段包括C轮、D轮、E轮及以后的以“Series [Letter]”命名的创业轮融资。还包括系列不明的创业轮次、企业创投以及融资金额超过1.5亿美元的其他轮次。
技术增长是由一家之前进行过“风险投资”轮融资的公司发起的一轮私募股权融资。（所以基本上，任何从之前定义阶段开始的轮次都包括在内。）
插图：多米尼克·古兹曼
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