由于对人工智能的怀疑，美国银行修改了英伟达的股票预测
作者：Vuk Zdinjak Tue, November 11, 2025 at 11:03 AM GMT+8 4 min read
投资者热切等待英伟达第三季度财报释放11 月 19 日。该公司的业绩将在某种程度上反映整个人工智能行业的状况，因为英伟达处于该行业的中心。随着人工智能怀疑论的不断增长，这给该公司带来了很大的压力。
英伟达首席执行官黄仁勋并不认为人工智能是像互联网泡沫那样的泡沫。许多专家认为这是一个泡沫但杰夫·贝佐斯等人认为这更类似于 20 世纪 90 年代的生物技术泡沫。该公司在人工智能领域的成功可以很容易地通过其获得的订单来衡量，黄仁勋表示，该公司在未来五个季度已经获得了 5 万亿美元的人工智能芯片订单。
英国金融时报。毫无疑问，英伟达是盈利的，而且它生产的硬件也能达到其目的，但人工智能（泡沫）的软件方面却截然不同。
如果这方面不能盈利，那么我们肯定没有处于“良好的泡沫”中。
为了确定情况是否如此，我们需要将 OpenAI 视为软件领域最大的 AI 参与者。据报道，该公司目前尚未盈利，但已承诺在未来八年内花费 1.4 万亿美元建设计算资源。路透社。
OpenAI 是一家私营公司，不发布盈利报告；不过，幸运的是微软对其进行了投资（因为它必须向 SEC 报告）。微软的一份证券备案文件显示，OpenAI 第三季度亏损超过 120 亿美元。
OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 最近提出，政府的参与将帮助该公司承担更多债务。但白宫人工智能和加密货币沙皇戴维·萨克斯 (David Sacks) 表示，联邦不会对人工智能进行救助。
美国银行分析师 Vivek Arya 和他的团队在最新的研究报告中解决了这种人工智能怀疑论。
分析师表示，对人工智能资本支出普遍存在的怀疑是可以理解的，但可能是逆向积极的，有助于最大限度地减少过度拥挤。
他们写道：“我们认为，‘人工智能股票必须被高估，因为 OpenAI 无法证明 1.4 万亿美元的长期承诺是合理的’这一常见论点是一种懒惰/精挑细选的论点。”
该团队指出，OpenAI 的支出尚未到位，并将受到电力和数据中心空间等实际限制的限制。升级基础设施的公共超大规模企业承担了大部分人工智能支出，而且它们是有利可图的。
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