Groq 从自研芯片转向 NVIDIA 云，估值也从 69 亿美元重新起算
作者：陈墨｜OC 产业与资本编辑
陈墨
据 TechCrunch 报道，Groq 新获 3.5 亿美元融资，由 Disruptive 领投，NVIDIA 计划参与；本轮把公司估值定在 35 亿美元。去年 9 月 Groq 的估值还是 69 亿美元，但那时它仍主要被视为自研 LPU 推理芯片公司。
一句话结论：Groq 融到的钱不是在延续原来的芯片故事，而是在给失去核心团队后的 NVIDIA 云服务商重新定价。
2025 年 12 月，NVIDIA 与 Groq 达成非独家技术许可交易，并吸收创始人 Jonathan Ross、总裁 Sunny Madra 等核心人员。留下的 Groq 随后把重心从与 NVIDIA 竞争的自研芯片，转向运营 NVIDIA 加速计算集群。换句话说，原本想替代 NVIDIA 的公司，现在成了 NVIDIA 的客户和被投企业。
Groq 今年 6 月已经筹集 6.5 亿美元用于转型，这次又增加 3.5 亿美元。公司称目前运营 13 个数据中心、服务超过 600 万开发者与企业，计划把容量从 54MW 扩到 2027 年超过 200MW。新资金主要面向需要中大型 NVIDIA 集群进行训练和推理的客户。
公司不认为 35 亿美元是传统意义上的降价轮，而称它是在为“完成 NVIDIA 许可交易后的新 Groq”建立估值。这个解释有道理：核心技术授权、人员和商业模式都已改变，前后并非完全同一资产。但对投资者而言，69 亿变 35 亿仍然说明原有芯片溢价没有完整保留下来。
Neocloud 的账最后会回到资产负债表上。GPU 集群需求很强，不代表每个运营商都能获得高回报；电力、融资成本、设备折旧、客户集中和利用率会决定现金流。NVIDIA 同时卖 GPU、许可技术并投资客户，Groq 得到供应与资本支持，也更深地进入了 NVIDIA 的生态依赖。
关键事实
- 新融资：3.5 亿美元，估值 35 亿美元
- 此前估值：2025 年 9 月约 69 亿美元
- 转型背景：NVIDIA 获得技术许可并吸收 Groq 多名核心人员
- 扩张目标：从 54MW 增至 2027 年超过 200MW
OC 判断
这不是声量问题，是预算问题。Groq 的第二幕不再靠一颗差异化芯片证明自己，而要证明它能比其他云更高效地买设备、拿电、签客户并维持利用率。NVIDIA 则把曾经的竞争者变成了渠道和客户。
为什么重要
- 对开发者：Groq 服务的底层硬件与差异化来源正在改变。
- 对投资者：新估值反映公司资产与商业模式已经重置。
- 对 NVIDIA：它不仅卖芯片，还通过许可和投资塑造下游云市场。
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