2024-09-17 18:15:00 英文原文
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众所周知，超微计算机公司是人工智能服务器市场的领头羊，占据主导地位。瑞穗证券，但这并不意味着投资者应该购买该股票。
分析师 Vijay Rakesh 在周二给客户的一份报告中写道，人工智能服务器构成了人工智能革命的基础设施，他认为两家主要的原始设备制造商（OEM））在服务器领域处于领先地位。
超微
是公认的人工智能领导者，Rakesh 表示，而戴尔科技公司位居第二。但 Rakesh 表示投资者应该购买戴尔的股票，而不是超微公司的股票。
超微公司的股票在下午的交易中下跌了 2.7%，而戴尔公司的股票则上涨了 0.6%。
超微公司今年迄今为止的表现仍然更好，上涨了53.7%，而戴尔则增长 51.7%。但自 3 月 13 日 Super Micro 股价收于创纪录的 1,188.07 美元、年初至今涨幅达 318% 以来，Super Micro 股价已暴跌 63.2%，而戴尔股价则上涨 5.5%。
Rakesh 最初对 Super Micro 的报道为中性。他为该股设定了 450 美元的目标价，这意味着该股仅比当前水平上涨 3%。
根据 Rakesh 的说法，该股的问题在于，超微正在失去市场份额，而其定价和利润率却在下降。面临来自戴尔日益激烈的竞争的压力。再加上该公司的监管问题，考虑到备案要求的不确定性。
Rakesh 指出，超微在 2022 年至 2023 年占据人工智能服务器市场 80% 至 100% 的份额，但表示这一比例将下降到今年约40%至50%。
虽然[Super Micro]受益于先发优势和在紧张的市场中有利的[图形处理单元]配置，但我们认为服务器架构的差异化相对较低Rakesh 写道。
这使得戴尔等传统服务器市场的企业能够获得市场份额。
Rakesh 还预计 AI GPU 供应将逐步改善未来几年，这应该会导致市场价格下降，并对超微的利润率造成压力。
他还发起了戴尔股票的发行，但评级为跑赢大盘。他的 135 美元目标价意味着较当前水平上涨约 16%。
戴尔是整个服务器市场的领导者，到 2023 年将占据约 13% 的市场份额。Rakesh 表示，但该公司拥有强大的供应链正在扩大其在人工智能服务器市场的份额。
我们认为，由于人工智能服务器市场中的服务器 OEM 之间缺乏差异化，戴尔正在抢占份额，而且由于为客户提供强大的存储/服务，戴尔有能力提供有竞争力的价格。Rakesh 写道，与人工智能服务器配对以获取更多长期收入。