超微的警钟：乘着人工智能浪潮后，这家价值 200 亿美元的科技巨头在金融危机和家庭闹剧中重回现实

过去五年里，随着人工智能热潮在 ChatGPT 后爆炸式增长，超微的股价飙升了 3,000% 以上，其报告收入翻了一番，达到 71.2 亿美元，从而在财富 500 强中首次亮相。会计问题继续困扰该公司：定居2020 年 8 月，美国证券交易委员会向美国证券交易委员会报告了两年多的涉嫌会计违规行为，然后在 2024 年，卖空者兴登堡研究公司 (Hindenburg Research) 声称，超微继续从事可疑的会计行为。

现在，事情变得更加真实。超微的审计师在与这家科技公司合作期间辞职，此举通常被认为是金融和投资界最危险的信号之一。超微破产后那个新闻对投资者来说，审计师安永会计师事务所以世界大赛大满贯的反驳回来了。 

在一封信对监管机构来说，安永表示仅同意公司在第一段、第二段第一句、第三段、第四段前三句以及其他一些内容中披露的内容。就是这样。

“我们没有依据同意或不同意其中包含的注册人的其他陈述，”安永写给 SEC 委员的信中。 

对于投资者来说，这些可以被解读为战斗言论。Super Micro 的股价周三暴跌 33%。

治理专家、乔治城大学副教授贾森·施洛泽 (Jason Schloetzer) 表示财富这种类型的辞职是不寻常的，并且与“吵闹的退出”是一致的。

“很明显，管理层和审计师之间存在不可调和的分歧，这些分歧严重到足以蔓延到公共领域，”施洛泽说。– 审计师辞职已经是危险信号，因此这一事件肯定会受到资本市场参与者和监管机构的密切关注。管理层需要做一些解释。” 

超微出了什么问题？ 

审计师的回应是由于超微公司本周宣布安永离职的消息而做出的。至关重要的是，超微告诉投资者，目前预计安永提出的任何问题或特别委员会正在考虑的任何问题的解决（如下所述）不会导致其本财年季度报告的任何重述截至 2024 年 6 月 30 日的 2024 年或之前的财政年度。 – 一般来说，超微披露他们认为这些担忧不会促使他们纠正财务状况，这是为了安抚对潜力感到不安的投资者会计问题。 

去年 7 月，安永向董事会审计委员会表达了对其财务报告的担忧后，该公司成立了有问题的特别委员会。作为回应，董事会成立了一个特别委员会进行调查，并聘请了 Cooley LLP 律师事务所和法务会计师事务所Secretariat Advisors 进行调查。据超微称，截至今天，该审查仍在进行中。

在一份声明中财富超微发言人表示，它不同意安永的意见，并补充说，它正在“努力”聘请一名新审计师。该发言人强调，超微认为不需要对其财务状况进行任何重述或更正。 

会计专家弗朗辛·麦肯纳 (Francine McKenna) 表示财富安永的辞职超出了审计师通常在逃避聘用时安静退出的情况。“有吵闹的辞职，也有敲响大锣的辞职——这已经是最糟糕的了，”The Dig 时事通讯的作者麦肯纳说。

安永在其辞职信中写了它不再能够依赖管理层和董事会审计委员会，该委员会应该由独立董事组成，他们为了股东的利益而监督公司。“当你不能依赖管理层时，那就糟糕了，”麦肯纳说。– 如果您不能信任审计委员会，那就大错特错了。 –

超微发言人表示财富：“我们已宣布将于 11 月 5 日星期二召开第一季度业务更新电话会议。”考虑到选举日，这不是理想的时机。超微拒绝进一步置评。 

美国证券交易委员会和金融业监管局前监管者艾米·林奇 (Amy Lynch) 表示财富安永似乎“对该公司存在严重担忧，并联系了美国证券交易委员会，以避免在任何后续执法行动中受到指控。”

“SMCI 可能很快就会发现自己因会计相关欺诈而受到美国证券交易委员会 (SEC) 的调查，如果还没有的话，”FrontLineCompliance 创始人兼总裁林奇表示。“在这种情况下，美国证券交易委员会 (SEC) 的行动非常迅速。Ø

美国证券交易委员会没有立即回应置评请求。

安永的突然离职是这家不久前被视为华尔街宠儿的公司一系列问题中的最新一起。超微收到一封警告信纳斯达克上个月，该公司未能在 8 月 29 日提交年度财务报告。该股票仍在这家以科技股为主的交易所交易，但该公司收到了 60 天的通知，要么支付 10-K 资金，要么提交计划以重新获得合规性。

超微获得了扩大直到 11 月 27 日交付 2024 财年经审计的财务报表。该公司还实施了 10 比 1 的远期股票分割，于 9 月 30 日生效，将其法定股数从 1 亿股增加到 10 亿股。股票分割通常用于使投资者更容易负担股票，因为它降低了每股价格。英伟达分裂了今年也。它还可以提高股权补偿的流动性和灵活性。据该公司称，2021年，超微首席执行官梁朝阳的薪水调整为每年一美元，他的所有薪酬都转换为基于绩效的股票期权，潜在价值为6000万美元。 

做空报告怎么了？

8月，著名做空机构Hindenburg Research打拥有19,000字的公司简短报告。它声称经过三个月的调查后发现了“明显的会计危险信号、未披露的关联方交易、制裁和出口管制失败的证据”。超微描述的在给投资者的一封信中，该报告是“虚假和误导性的”。 

那是在 SEC 之前被罚款该公司因 2015 年至 2017 年涉嫌不当会计而被罚款 1750 万美元。超微在没有承认或否认调查结果的情况下支付了罚款。前首席财务官霍华德·秀岛 (Howard Hideshima) 在此次诉讼中也被处以罚款，而联合创始人兼首席执行官梁虽然没有被指控行为不当，但必须向公司偿还他在会计错误发生期间收到的 210 万美元股票利润，这是一种补偿补偿。

这可能需要审计委员会做很多繁重的工作。2018年，委员会共召开会议42次，其中特别会议38次。2020年，共召开会议15次，其中专题会议11次。过去三个财年审计委员会会议总数为 47 次。根据治理基准分析公司 Esgauge 的数据，过去三年里，标准普尔 500 指数审计委员会平均每年召开八次会议。 

超微：家庭事务

该公司由董事长兼首席执行官梁先生和他的妻子刘莎娜于1993年9月创立。第三位联合创始人 Yih-Shyan (Wally) Liaw 一直参与其中，直到 2018 年 1 月，他辞去了所有职位，因为公司在审计委员会之前的调查后与监管机构打交道。但是，截至 2021 年 5 月，Liaw 回来了，为 Super Micro 提供开发建议。根据该公司最新的报告，他于 2022 年 8 月恢复全职工作，并于 2023 年 12 月重新加入董事会。代理报告。

根据其披露的信息，该公司的业务实体中还涉及多名家庭亲属。至少有两名嫂子在该公司工作，其中第三名嫂子向梁借了 1,290 万美元（加上利息）。该公司最近披露的信息显示，他欠她 1600 万美元。 

联合创始人 Sara Liu 的兄弟 Hung-Fan（Albert）在该公司工作；刘莎娜 (Sara Liu) 的嫂子高少芬 (Carly) Kao 在那里工作；刘莎拉 (Sara Liu) 的另一位嫂子洪敏霞 (Michelle) 也在那里工作。

2018年10月，梁个人向其兄弟梁志天（也是梁朝阳的嫂子）的配偶张建村借了1290万美元。该公司披露称，查尔斯需要它来偿还由超微股票担保的两家金融机构的保证金贷款。这些贷款在纳斯达克上市后被收回股票停牌由于超微未能向美国证券交易委员会提交多份季度和年度报告，该公司于 2018 年 8 月 23 日停止交易。该公司从纳斯达克全球精选市场退市，并在场外交易市场上市。于2020年1月14日在交易所重新挂牌。

从那时起，所披露的公司间交易和业务关系变得更加复杂。根据美超微的财务文件，美超微已与一家名为 Ablecom Technology 的台湾公司及其附属公司 Compuware Technology 签订了一系列协议。 

Super Micro 将服务器设计和制造外包给 Ablecom Technology。2023财年，超微从Ablecom购买了1.678亿美元的产品，截至2023年6月，超微欠Ablecom 3690万美元。Super Micro 还在 2023 财年向 Ablecom 支付了 1210 万美元的“设计和工具”费用，根据到超微。

其中还有另一种家庭关系。根据 Super Micro 的财务报告，Ablecom 的首席执行官是 Charles 的兄弟 Steve Liang披露。从那时起，复杂性就加剧了——根据超微最近的委托书，史蒂夫·梁及其家族拥有 Ablecom 28.8% 的股份。梁朝阳和他的妻子刘莎娜拥有 Ablecom 10.5% 的股份。Bill Liang（Steve 和 Charles 的兄弟）是 Ablecom 的董事会成员，也是另一个相关实体 Compuware 的首席执行官。（梁朝阳和 Super Micro 都没有持有 Compuware 的股票，Super Micro 也没有持有 Ablecom 或 Compuware 的股票。据该公司报道，Ablecom 拥有 Compuware 不到 50% 的股份。） 

此外，该公司透露，Ablecom 对 Super Micro 的销售额占其净销售额的“绝大部分”。截至2023年6月30日、2022年和2021年6月30日的财年，超微从Ablecom购买的产品总额分别为1.678亿美元、1.924亿美元和1.222亿美元。同期，超微分别欠 Ablecom 3690 万美元、4600 万美元和 4120 万美元。根据公司文件，Super Micro 分别向 Ablecom 支付了 1210 万美元、830 万美元和 860 万美元，用于设计服务、工具资产和杂项成本。 

同时，Compuware 是 Super Micro 在台湾、中国和澳大利亚的经销商，并且 Super Micro 将电源设计和制造外包给 Compuware。Compuware 向其他企业销售的 Super Micro 产品占 Compuware 净销售额的大部分。2023 财年，Super Micro 向 Compuware 出售了 3630 万美元的产品，2023 年 6 月，Compuware 欠 Super Micro 2490 万美元。2023财年，超微从Compuware购买了价值2.17亿美元的产品，2023年6月，超微欠Compuware 6620万美元。Super Micro 向 Compuware 支付了 200 万美元用于“设计和工具”。

此外，Super Micro 和 Ablecom 在台湾联合建立了 Super Micro 亚洲科技园，以管理共享的公共区域。每家公司出资 20 万美元，获得该合资企业 50% 的所有权股份，根据公司的披露。 

Super Micro 表示，截至 2023 年 6 月 30 日，其对 Ablecom 的最大财务风险为 2,370 万美元的未完成采购订单，而 Super Micro 对 Compuware 的最大财务风险，截至 2023 年 6 月 30 日，其未完成采购订单为 4,680 万美元。

Super Micro 还透露，董事会成员兼开发高级副总裁 Yih-Shyan (Wally) Liaw 的兄弟姐妹拥有 Ablecom 约 11.7% 的股本和 Compuware 8.7% 的股本。

目前，超微发言人表示，它将在选举日电话会议上与投资者进行交谈。但在 9 月份致客户和业务合作伙伴的一封信中，梁（首席执行官兼创始人，而不是他的兄弟姐妹）强调，会计延迟影响了其年度报告，而兴登堡问题不会损害其交付货物的能力。 

– 然而，重要的是，当我们宣布推迟提交年度报告的决定时，我们表示，根据迄今为止所做的工作，我们预计 2024 年第四季度或财年的财务业绩不会发生任何重大变化，——梁写道。——这是个好消息。我仍然对我们的财务和内部团队充满信心。”