5年后C3.ai的股票会走向何方？|杂七杂八的傻瓜

距离现在已经过去近四年了C3.ai (人工智能1.62%）上市以来，该公司自首次公开募股（IPO）以来在股票市场上的表现并没有描绘出一幅美好的图景。自那时起，其股价已下跌 72%。

该股确实在 2023 年上半年出现了飙升，当时围绕人工智能（AI）技术正在获得动力，但即使是这些成果也已经消失。对于 C3.ai 投资者来说，甚至 2024 年也以类似的方式展开；在经历了良好的开局后，该股失去了动力，今年下跌了 8%。这与人工智能软件专家形成鲜明对比帕兰提尔科技今年以来，该公司股价飙升 162%不断增长的需求其人工智能软件平台。

但 C3.ai 能否在未来五年内扭转命运并成为一项可靠的投资？让我们来看看吧。

C3.ai 所处市场快速增长且潜力巨大

据市场研究公司 IDC 称，未来五年对人工智能软件平台的需求预计将以近 41% 的惊人年增长率增长。更具体地说，该市场规模预计将在 2028 年跃升至 1530 亿美元，而去年仅为 280 亿美元。因此，考虑到 C3.ai 所服务的市场目前正处于增长的早期阶段，不能排除 C3.ai 命运扭转的可能性。

值得注意的是，该股近年来表现不佳是其业务模式从订阅型服务向消费型服务转变的结果。C3.ai于2022年8月做出了这一改变，也就是其2023财年第二季度的开始。如下图所示，随着2022年下半年商业模式的改变，该公司的增长受到了打击。

人工智能收入 (TTM)数据由Y图表

C3.ai管理层当时指出，业务模式的转变需要近七个季度才能扩大规模，并帮助公司实现转型前的收入增长水平。该公司似乎言出必行。

C3.ai于今年9月发布了2025财年第一季度业绩（截至7月31日的三个月）。这是该公司宣布业务模式改变以来的第八个季度，该公司报告收入同比增长 21% 至 8720 万美元。这比该公司 2024 财年收入增长 16% 至 3.106 亿美元有所改善。

C3.ai 的 2025 财年收入预测为 3.7 亿至 3.95 亿美元，这表明其营收中值可能同比增长 23%。这表明 C3.ai 今年的增长率有所改善，表明该公司的商业模式变革确实正在发挥作用。

造成这种情况的原因之一是，转向基于消费的模型意味着 C3.ai 降低了希望部署生成式 AI 应用程序的客户的进入门槛。此前，C3.ai 的客户必须签订一定期限的订阅合同，这需要双方进行谈判。

但现在情况已不再是这样了。现在，在按需付费模式下，客户只需为他们使用的服务付费即可。这种摩擦的减少解释了为什么 C3.ai 目前参与的试点项目数量大幅增加。2025 财年第一季度，C3.ai 总共参与了 52 个试点项目，而同期为 24 个。去年同一季度。

与此同时，该公司最近签署的交易数量大幅增加。C3.ai 在 2025 财年第一季度共达成 71 笔交易，而去年同期仅为 32 笔。另一件值得注意的事情是，该公司现在从联邦机构获得了很大一部分交易。

管理层9月份指出收益电话会议该公司“与美国空军、美国海军、美国海军陆战队和美国情报界等机构签订了新的扩张协议”。此外，该公司目前 30% 以上的订单来自联邦机构，这表明该公司正在这个潜在利润丰厚的市场中获得影响力，Palantir到目前为止一直是主导者。

分析师对 C3.ai 未来的增长前景持乐观态度，预计其收入在未来几年将实现两位数的健康增长。

本财年人工智能收入预测数据由Y图表

与此同时，C3.ai 的单位经济效益似乎也正在变得有利。从其收入增长速度快于支出增长的事实可以明显看出这一点，如下图所示。

AI 总费用（季度）数据由Y图表

该图表还告诉我们，C3.ai 的费用正在下降，从长远来看，这对其盈利业绩来说是个好兆头。

稳健的盈利增长可能会在未来五年带来健康的收益

从长远来看，收入的健康增长和成本状况的改善相结合应该有助于 C3.ai 实现盈利。分析师预计该公司本财年调整后每股亏损为 0.54 美元。然而，预计这一数字将在下一财年减少。

AI 当前财年每股收益预估数据由Y图表

更重要的是，C3.ai有望实现非公认会计原则如上图所示，几个财年的盈利能力。更好的是，分析师预计未来五年 C3.ai 的利润将以每年近 51% 的速度增长。考虑到竞争对手 Palantir 的收入预计未来五年将以 57% 的复合年增长率增长，这一数字令人印象深刻。

然而，这两只人工智能股票的最大区别在于估值。虽然 C3.ai 的市销率为销售额的 9.4 倍，但 Palantir 的市销率非常高，达到 43 倍。

因此，考虑到 C3.ai 的增长加速、相对有吸引力的估值以及实现盈利强劲增长的能力，C3.ai 可能是投资者的可靠选择。这些因素的结合可能有助于该股克服令人失望的表现，并在未来五年内实现有吸引力的收益。