AMD 股票幻灯片。人工智能基础设施故事是否存在裂缝？

当谈到芯片时人工智能（AI）,超微半导体公司 （纳斯达克股票代码：AMD）继续屈居领先者英伟达之后。然而，它仍然受益于整体人工智能基础设施的建设，因为客户希望至少保留英伟达（纳斯达克股票代码：NVDA） 诚实地从其他地方获取一些筹码。尽管 AMD 在人工智能相关领域实现了强劲增长，但投资者仍然抛售了该股票。

目前，该股今年的交易价格仅为正值。

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让我们仔细看看这家芯片制造商的第三季度业绩，看看这是否是一个买入机会，或者这是否表明 AMD 的人工智能扩张故事可能出现一些裂缝。

AMD第三季度销售额同比增长18%，达到68亿美元。调整后每股收益 (EPS) 为 0.92 美元，增长 31%。与第二季度相比，这是一个不错的增长加速，当时销售额增长了 9%，调整后每股收益增长了 19%。

其数据中心业务再次领跑，收入同比飙升 122% 至 35 亿美元，环比增长 25%。该部门是由其 Instinct 的销售推动的图形处理单元 (GPU)和 EPYC 中央处理器 (CPU)。AMD 表示，其 EPYC（霄龙）CPU 已在大型云公司获得大量部署，例如微软和元平台，以及企业客户，例如土坯,波音公司， 和雀巢。

其客户群也呈现强劲增长，增长 29%，达到 19 亿美元。这是由对其 Zen 5 处理器的需求带动的。然而，游戏收入大幅下降，下降 69% 至 4.62 亿美元，嵌入收入下降 25% 至 9.27 亿美元。调整后毛利率上升 250 个基点至 53.6%，环比上升 50 个基点。

本季度，AMD 产生了 4.96 亿美元的自由现金流。截至本季度末，该公司净现金和短期投资为 45 亿美元，债务为 17 亿美元。

展望未来，该公司预计第四季度收入为 75 亿美元，上下浮动 3 亿美元。这意味着中点增长率为 22%，显示出持续加速。它将全年 GPU 数据中心收入预测从超过 45 亿美元上调至目前超过 50 亿美元。

展望 2025 年，AMD 表示，随着公司继续进行大量投资来建设运行人工智能工作负载的基础设施，AMD 对数据中心的持续增长仍然持乐观态度。它还表示，客户开始扩大运行其 GPU 的工作负载。