作者:Brett Schafer
让我们来测试一下这两只人工智能叙事股。
似乎所有与人工智能(AI)相关的股票最近都在飙升。没有比这两个更好的例子了超微型计算机 (SMCI-0.08%)和帕兰提尔 (PLTR-1.22%)今年以来,这两家公司的股价曾一度上涨超过 100%。投资者对整个技术行业为支持人工智能软件工具增长而蓬勃发展的支出着迷,希望能够顺应下一个重大技术趋势之一的浪潮。分析师预计,到 2030 年,云计算收入将达到 2 万亿美元,这将有助于许多人工智能公司的收入增长。
Super Micro Computer 和 Palantir 都被贴上了人工智能股票的标签,但这并不一定意味着它们是很好的投资。今天买哪个更好:Palantir 或 Super Micro Computer 股票?让我们仔细看看并找出答案。
Palantir 为大型企业和美国政府(主要是军事和情报机构)生产分析软件。当大多数科技行业回避与政府合作时,它通过扮演软件防御承包商的角色而声名鹊起。这一决定为公司带来了丰厚的回报。
上季度整体销售额同比增长 27% 至 6.78 亿美元。美国商业收入(对美国企业的销售额)增长了 55%,达到 1.59 亿美元。该公司在将其分析和人工智能平台从政府转向私营企业方面取得了巨大成功,这是一个更大的市场机会。
作为一家软件公司,Palantir 的毛利率在 80% 以上,堪称同类最佳。这使得该公司过去 12 个月的营业利润率扩大至 12% 左右,上季度扩大至 16%。正如我们将看到的,就其业务的单位经济效益而言,Super Micro Computer 无法与 Palantir 竞争。
估值则是另一回事。自 2021 年上市以来,Palantir 股价已上涨 372%。虽然其收入和盈利能力有所改善,但未能跟上股价升值的步伐。今天,该股的市销率创下历史新高(压力/压力) of 43. 不是收入、销售额。无论你如何划分,无论企业的利润率有多高,这都是一个令人流鼻血的估值比率。任何考虑在这些水平上购买 Palantir 股票的人都需要考虑这一点。
世界上发展最快的公司之一是超微型计算机。由于客户需求旺盛,这家为人工智能和云提供商打造数据中心的公司上一季度的收入同比增长了 143%,达到 53 亿美元。截至上季度结束的 2024 财年,该公司的销售额为 149 亿美元。
然而,由于超微电脑是计算产品的经销商,其收入毛利率较低。事实上,过去12个月的毛利率仅为14.3%,低于Palantir的营业利润率。尽管每个季度的销售额都高得多,但 Super Micro Computer 的毛利润仅略高于 Palantir 上季度的 5.96 亿美元和 5.5 亿美元。
超微计算机的另一个担忧是兴登堡研究中心大约两个月前发布的一份大型空头报告。该报告指控循环会计方法(即伪造收入)、自我交易和未披露的关联方交易。这些指控均未得到证实,但审计师安永会计师事务所刚刚辞职,称其对公司的财务报表信心不足,这显然不是一件好事。
由于这份做空报告和审计师辞职,超微电脑的股价暴跌,导致其市盈率 (P/E) 跌至 13。这比 Palantir 的市盈率低得多。超过 200 家。投资者担心超微电脑将不得不重述其财务报表,因为它使用了不良的会计做法,这可能意味着这些收益没有我们想象的那么高。
现在很难决定这些股票中哪一只更值得购买。这并不是因为它们都是如此引人注目的机会——恰恰相反。超微电脑的市盈率很低,但有一份严厉的做空报告,让人对其会计提出质疑,它依赖于蓬勃发展的人工智能计算支出,这种支出可能会持续也可能不会持续,而且它的审计师刚刚辞职。这项业务有什么值得喜欢的地方吗?
另一方面,Palantir 看起来是一家很棒的企业。它拥有快速增长的收入和丰厚的利润率。它的股票交易价格无可否认是荒谬的,市值为 1000 亿美元,市盈率为 43。这让我想起了购物2021 年,该公司的股价市盈率为 50。尽管其业务持续快速增长,但其股价仍较今天的历史高点下跌了 52%。
我将用这个答案作弊:不要购买这些股票中的任何一只。您可以选择数千只股票作为您的投资组合。避免购买估值过高或有会计欺诈指控的公司,从长远来看,你的处境会更好。
布雷特·谢弗没有持有上述任何股票的头寸。Motley Fool 在 Palantir Technologies 和 Shopify 中拥有职位并推荐。杂色傻瓜有一个披露政策。