这是“流动性，愚蠢”：风险投资公司表示，在 IPO 平静和“疯狂”人工智能炒作的情况下，科技投资很艰难

葡萄牙里斯本——目前风险投资行业正处于艰难时期，因为缺乏大规模的首次公开募股和并购活动吸走了市场的流动性，而热闹的人工智能初创公司却占据了人们的注意力。

在里斯本举行的网络峰会技术会议上，两位风险投资者（其投资组合包括价值数十亿美元的人工智能初创公司 Databricks Anthropic 和 Groq 等）表示，事情变得更加困难，因为他们无法从某些项目中套现。他们的长期赌注。

“在美国，当你谈论总统选举时，愚蠢的就是经济。而在风险投资界，愚蠢的其实都是流动性。”Race Capital 的普通合伙人 Edith Yeung 说道，Race Capital 是一家总部位于硅谷的早期风险投资公司Valley 本周早些时候在 CNBC 主持的一个小组中表示。

流动性是风险投资家、初创公司创始人和早期员工的圣杯，因为它让他们有机会实现投资收益，或者，如果情况恶化，他们的投资将遭受损失。

当风险投资家进行股权投资并且其股权价值增加时，这只是纸面收益。但当一家初创公司首次公开募股或出售给另一家公司时，他们的股权就会转换成现金，从而使他们能够进行新的投资。

杨说过去几年缺乏IPO为风险投资创造了一个“非常艰难”的环境。

然而与此同时，投资者纷纷涌入热闹的人工智能公司。

“真正疯狂的是，在过去几年中，OpenAI 的统治地位实际上是由大型科技公司决定的，微软世界的”，Yeung 说道，他指的是 ChatGPT 的创建者 OpenAI估值高达 1570 亿美元，令人震惊。OpenAI 得到了微软的支持，微软已向该公司投资了数十亿美元。

后期风险投资公司 G Squared 的创始人兼管理合伙人拉里·阿什布鲁克 (Larry Aschebrook) 也认为，尽管 OpenAI 等公司正在经历巨额融资，但寻找流动性变得越来越困难，他称这“有点疯狂”。

“由于 IPO 市场还没有出现，基金、创始人和员工都在寻求流动性。然后，几轮融资将取代代际类型的企业，”阿什布鲁克在小组讨论中表示。

尽管这些交易很重要，但阿什布鲁克表示，它们并没有帮助投资者，因为更多的资金被束缚在流动性差的私人股票上。G Squared 本身就是 Anthropic 的早期支持者，Anthropic 是一家基础人工智能模型初创公司，与微软支持的 OpenAI 竞争。

阿什布鲁克用烹饪来比喻，认为风险投资家正缺乏利润丰厚的股票销售，这将使他们实现回报。“如果你想做饭，你最好卖掉一些股票，”他补充道。

Yeung 和 Aschebrook 都表示，他们对人工智能以外的机会感到兴奋，例如网络安全、企业软件和加密货币。

在 Race Capital，Yeung 表示，她看到了从企业和基础设施等领域的投资中赚钱的机会——不一定总是人工智能。

“对我们来说，关键是不要考虑会发生什么，不一定是在两三年内退出，我们真的是非常长期的，”杨说。

“我认为，到 2025 年，如果特朗普总统能够东山再起，我认为还有其他一些行业非常有趣。当然，加密货币肯定已经东山再起。”

与此同时，Aschebrook 表示，在 G Squared 中，网络安全公司 Wiz 是一项关键的投资组合，该公司已经实现了 OpenAI 水平的增长。

该启动，其中拒绝了230亿美元的收购出价谷歌成立仅四年后，年度经常性收入 (ARR) 就达到了 5 亿美元的里程碑。

维兹现在是期望达到 10 亿美元的 ARR该公司联合创始人兼研发副总裁 Roy Reznik 上个月告诉 CNBC，到 2025 年，这一数字将比今年翻一番。

“我认为有很多标志......没有在媒体上两周内筹集 50 亿美元，但在我们的投资组合中表现良好，是今天的明日之星，”阿什布鲁克说。