两者元（元）和微软（微软金融时报）都处于最前沿人工智能革命。然而，哪种投资可能带来更强劲的长期回报？根据我的分析，鉴于其稳定的货币化策略和更具吸引力的估值，微软在长期股票表现方面处于更有利的地位。虽然我仍然看好这两项投资，但目前我更倾向于购买微软而不是 Meta。
Meta 已经悄然赢得了人工智能军备竞赛
我看好 Meta，该公司一直在人工智能领域投入巨资，仅在 2024 年就向该技术投入了 350 亿美元。该公司正在利用其庞大的应用程序生态系统（包括 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger）来无缝集成人工智能功能。例如，基于 Llama 3 语言模型构建的助手 Meta AI 的推出，在短短 7 个月内就吸引了 5 亿用户。
除了积极的人工智能投资之外，Meta 还通过开源其人工智能模型（例如 Llama 3）来使自己脱颖而出。而 OpenAI 和 Google 等竞争对手（谷歌） （谷歌）Meta 的开源策略通常会保留其模型的专有性，但它促进了创新和协作，使其他技术公司和开发人员能够测试和改进其模型。
此外，Meta 是人工智能模型透明度方面的领导者。它开发了使人工智能决策过程完全可解释的方法，解决了人工智能中的“黑匣子”问题。通过倡导透明度和问责制，Meta 将自己定位为人工智能行业负责任的领导者——随着人工智能的采用扩展到医疗保健和金融等高风险领域，这是一个关键优势。
META 股票估值
Meta 在人工智能领域的崛起虽然最初出乎意料，但现在已经牢牢受到技术投资者的关注。因此，该公司的交易价格接近历史高点也就不足为奇了。然而，它应该以什么价格交易呢？为了对公司进行估值，我首先估计Meta 2034 年全年 EBITDA 为 2,786.5 亿美元。假设保守的 EV 与 EBITDA 比率为 12.3（反映出与近年来相比增长放缓的预期），Meta 到 2034 年 12 月的企业价值将为 3.43 万亿美元。
由于过去十年的加权平均资本成本 (WACC) 中位数约为 8.5%，因此我将这一预测的企业价值折算到 2024 年 12 月，得出内在价值 1.52 万亿美元。作为Meta 目前的企业价值为 1.41 万亿美元，这意味着投资者的安全边际为 7.6%。
华尔街对 Meta 有何评价？
Meta 目前在华尔街拥有强烈买入共识评级，平均 META 价格目标662.62 美元，意味着 15.4% 的上涨潜力。这是基于 40 次买入、3 次持有和 1 次卖出，进一步支持了我的观点，即 Meta 是一种可行的投资选择。
微软在人工智能领域占据主导地位但被低估
我还非常看好微软，该公司在基于云的人工智能领域占据主导地位，特别是通过其 Azure 平台。它在传统人工智能和生成式人工智能采用方面处于领先地位，与同行 AWS 相比，拥有最多数量的新人工智能客户和生成式人工智能用户（亚马逊）和谷歌。微软的领导地位因与 OpenAI 的合作而得到加强，OpenAI 实现了尖端人工智能技术无缝集成到其云服务中。
与 Meta 不同，微软为其人工智能功能拥有清晰、直接的货币化途径。该公司已将人工智能集成到其产品套件中，通过 Microsoft 365 Copilot 等工具增强用户体验，目前近 70% 的财富 500 强公司都在使用该工具。
微软还优先考虑道德和透明的人工智能，这对于其专注于医疗保健等高影响力行业至关重要。其在多模式医学成像和人工智能驱动的护理工作流程解决方案方面的进步正在显着改善患者护理。此外，从与 Palantir 的合作中可以看出，微软的人工智能计划已扩展到金融、客户服务和国防领域（PLTR）西方国防的人工智能解决方案。
MSFT 股票估值
为了评价微软，我首先估计其 2034 年 12 月的 EBITDA 为 6168 亿美元。采用 20.3 的保守 EV 与 EBITDA 倍数（与 10 年中位数和五年平均值的中点一致），我对微软企业价值的预测为2034 年 12 月为 12.52 万亿美元。
此外，微软的WACC为9.81%，其中权益占97.64%，债务占2.36%。将 2034 年 12 月的预测贴现到 2024 年 12 月后，我计算出企业内在价值为 4.91 万亿美元。给定微软目前的企业价值为 3.13 万亿美元，这对投资者来说意味着高达 56.91% 的安全边际。
华尔街对微软有何评价？
微软在华尔街也获得了强烈买入的一致评级，其中MSFT 平均目标价496.92 美元，意味着 17.35% 的上涨潜力。这一评级得到了 26 个买入、3 个持有、没有卖出的支持，这强化了我的论点：微软是一个有吸引力的投资机会。
结论：微软是更好的投资
虽然 Meta 和微软都准备在人工智能战略地位的推动下实现大幅长期增长，但微软由于其卓越的估值和货币化策略而提供了更好的投资机会。即使 Meta 成功开发了最先进的人工智能模型，与微软既定的途径相比，其将这些功能货币化的能力可能更具挑战性。鉴于微软提供的安全性和稳定性，我倾向于购买其股票，同时暂缓购买 Meta。