HPE 放弃了 7 亿美元的高风险人工智能交易

这种情况的发生可能比我们知道的还要多，但有时 OEM 和 ODM 会因为某些事情可疑而放弃大笔交易。惠普企业在 2024 财年第四季度（截至 10 月 31 日）就发生了这种情况，该公司“取消了一笔价值 7 亿美元人工智能设备的大订单”，因为作为首席执行官安东尼奥Neri 表示，“我们关心的是特定客户。”

地球上只有几百个客户可以花这么多钱购买人工智能系统，所以无论担心什么，它可能都不是全球 1000 强公司的财务状况。Neri 没有详细说明情况，但表示 HPE 在第四季度预订了 12 亿美元的新 AI 系统订单，这足以弥补该交易的损失。自 2023 财年第一季度以来，HPE 的人工智能系统累计交易额为 67 亿美元，但在第四季度，它只增加了 5 亿美元的新订单，因为它放弃了那笔 7 亿美元的交易。

由于 AI 系统成本如此之高，HPE 无力承担购买零部件和构建大型超级计算机的麻烦，该超级计算机可能拥有 15,000 台左右的高端 Nvidia“Hopper”H100 或 AMD“Antares”MI300X GPU 加速器，然后无需客户付费。需要锁定大量资金并必须上法庭。

尽管发生了令人心痛的戏剧性事件，但它并没有对 HPE 的人工智能系统业务产生立竿见影的影响，其中包括为劳伦斯利弗莫尔国家实验室的 2.79 exaflops – El Capitan – 超级计算机。El Capitan 的 6 亿美元合同包括三个相关系统以及非经常性工程费用，我们不知道这 6 亿美元中有多少进入了人工智能系统收入流或 HPE 的服务器部门。称之为大约 5 亿美元。

HPE 本季度的 AI 系统收入为 15 亿美元，比去年同期高出 4.1 倍，环比增长 16%，因此 HPE 在 2024 年第四季度所做的其他 AI 系统交易占了一个很酷的份额。10 亿美元。

截至本季度结束时，HPE 的人工智能系统积压订单为 35 亿美元，比 2024 年第三季度和去年同期仅增加了 1 亿美元。据我们所知，过去八个季度，HPE 的人工智能系统销售额为 55.4 亿美元，其中一小部分收入来自软件和服务。

这项业务起步缓慢，因为 Nvidia 太忙于直接向超大规模提供商和云构建商提供 GPU，无法向 HPE、戴尔和联想等 OEM 提供许多非常受欢迎的计算引擎。但现在供应量正在增加，原始设备制造商正在二级云和大型人工智能初创公司中分一杯羹，并希望下一步扩展到政府和企业。我们认为，过去两年HPE的AI系统销售中只有大约10%流向了传统企业，而当企业采用GenAI时，它将能够从许多小交易中榨取更多的利润。和一些较大的。

正如 Neri 所解释的那样，大型 GenAI 模型构建者和初创公司往往希望使用 Nvidia 最新、最出色的 GPU，这意味着“Blackwell”B100 和 B200 GPU 加速器以及构建系统的所有不同方式来自他们。但内里表示，在企业和政府中构建主权人工智能系统N-1甚至N-2GPU 几代都可以胜任这项工作。多年来，我们一直在说这一点，并且专门发明了检索增强生成和微调，以便公司可以在较小的集群上使用较小的模型获得良好的结果。

一千个客户购买一百个 GPU 比一个客户购买 100,000 个 GPU 的利润要高得多。二十年来，超大规模经济学定律已经证明了这一点。

抛开这些问题，让我们首先讨论一下 HPE，然后再深入到数据中心。

该季度，HPE销售额创历史新高，达84.6亿美元，同比增长15.1%。营业收入为 6.93 亿美元，增长 36.7%，这主要得益于成本削减和收入增长。HPE 通过出售 H3C 在中国合作伙伴的股权获得了 7.33 亿美元的收益，这使得净利润增长了 2.7 倍，达到 13.4 亿美元。

近一年前，HPE 宣布以 140 亿美元收购瞻博网络，该交易正在顺利通过美国监管部门的批准。它已获得欧盟、英国、印度、韩国和澳大利亚的批准。内里在与华尔街分析师讨论 2024 年第四季度数据的电话会议上列出的清单中没有提到中国，但内里此前曾表示，他并不担心中国的监管机构，而且似乎也不担心中国的监管机构。美国监管机构也如此。

Neri 表示，与瞻博网络的交易可能会在 2025 年初完成，上图中 HPE 资产负债表上看到的大量现金旨在完成该交易，并使 HPE 成为有线网络领域的更大参与者。

得益于人工智能服务器的蓬勃发展，HPE 服务器部门的销售额创历史新高，收入增长 31.7% 至 47.1 亿美元，环比增长 10%。服务器部门的营业收入为 5.45 亿美元，增长 51.4%，占收入的 11.6%。

但不要太兴奋。如果将人工智能系统从服务器部门剥离出来，那么传统服务器的销售额将达到 32 亿美元，比去年同期下降了一小部分，但环比增长了 7.3%。HPE 在电话会议上吹嘘传统服务器的两位数订单增长，但订单不是收入，而是当前季度和未来季度收入的混合。

传统服务器销售额的三分之二来自 ProLiant Gen11 机器，这是 HPE 最新款最出色的机器。

混合云部门将 HPE 数据中心存储、GreenLake 按公用事业定价的系统以及订阅销售的任何软件或设备混合在一起，销售额达 15.8 亿美元，增长 18%，营业收入达 1.22 亿美元，增长 2.4 倍。一年前的时期。

到目前为止，HPE 已在该组中销售了 3,000 个 Alletra MP 存储阵列，该阵列混合了 HPE 服务器硬件和闪存驱动器以及 Vast Data 文件系统。Alletra 系列是 HPE 历史上快速增长的高端存储产品。

在 GreenLake 方面，HPE 又增加了 2,000 名使用其公用事业定价本地硬件的客户，使客户总数达到 39,000 名。

最后，我们想对 HPE 核心系统业务提供更长远的历史视角，您可以在这里通过 HP 和 HPE 的所有发展及其财务类别来了解这一业务：

据我们统计，该核心系统业务增长了 24.9%，达到 69.2 亿美元，营业收入达到 7.28 亿美元，增长 58.8%，占收入的 10.5%。这包括服务器、存储、交换、系统软件和融资，即使是一项艰难的业务，这也不是一项糟糕的业务。