Adobe 投资者对人工智能货币化不耐烦
作者：Investor's Business Daily
（阿德贝由于投资者对该公司令人失望的 2025 年业绩指引做出反应，该公司股价周四下跌。该软件公司在内容创建和数字营销方面的人工智能工具投资货币化所需的时间比预期要长。
十几家华尔街公司下调了 Adobe 股票的目标价第四财季盈利报告周三晚些时候。
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上今日股市，Adobe 股价下跌 13.7%，收于 474.63 美元。今年迄今为止，Adobe 股价下跌超过 20%。
Adobe 第 4 财季的业绩超出预期，但 2025 财年的销售和盈利前景低于预期。未来一年，预计调整后收益将增长 10.5%，达到每股 20.35 美元，销售额增长 8.9%，达到 234.3 亿美元。这是基于其指导的中点。分析师此前预计调整后每股收益为 20.52 美元，销售额为 237.8 亿美元。
在刚刚结束的 2024 财年中，Adobe 调整后收益增长 15% 至每股 18.42 美元，销售额增长 11% 至 215.1 亿美元。
Adobe CFO：人工智能货币化即将到来
Adobe 首席财务官 Dan Durn 告诉《投资者商业日报》，该公司的重点是扩大其生成式人工智能技术的使用，然后再将其货币化。
他说，这与 PDF（即便携式文档格式）技术使用的策略相同，并通过 Acrobat 和 Document Cloud 实现盈利。
“全世界的信息都存储在 PDF 中，”Durn 说。“早期的一个伟大决定是让 (Acrobat) Reader 成为一款免费产品，使其 (PDF) 遍及整个生态系统。如今，我们每月有 6.5 亿活跃用户，并且同比增长 25%。而免费增值 Reader渠道是一个非常有效的盈利引擎，因为我们通过该渠道吸引人们并将他们带入 Acrobat 付费产品。”
他补充道，“这是无处不在的力量的一个很好的证明，随着时间的推移，这种力量可以货币化，围绕核心技术创建一个优质的特许经营权。”
他表示，通过生成式人工智能，Adobe 正试图在技术扩散和货币化之间取得适当的平衡。
Adobe 股票评级被下调
TD Cowen 分析师 Derrick Wood 周四将 Adobe 股票评级从“买入”下调至“持有”。他还将 ADBE 股票的目标价格从 625 点下调至 550 点。
他在一份客户报告中表示：“中期重点是在转向货币化之前增加免费用户，我们认为 GenAI 在可预见的未来不会帮助扭转增长曲线。”
KeyBanc Capital Markets 分析师 Jackson Ader 重申了对 Adobe 股票的减持或卖出评级，目标价为 450 美元。
他在一份客户报告中表示：“本季度的业绩与 2024 年全年困扰投资者的业绩基本相同。”“人工智能货币化将继续受到越来越大的冲击。”
瑞银分析师 Karl Keirstead 维持对 Adobe 股票的中性评级，但将目标股价从 550 点下调至 525 点。
Keirstead 在一份客户报告中表示：“Adobe 推动人工智能的发展已经有两年了，但我们仍然没有看到货币化的证据。”
Adobe 股票关注盈利
华尔街分析师关注 Adobe 的近期业绩，但该业绩并不鼓舞人心。Adobe 的盈利增长已连续五个季度放缓。
此外，Adobe 还面临着 Canva、Figma、OpenAI、Midjourney 和 Stability AI 等新贵竞争对手的竞争。
William Blair 分析师 Jake Roberge 表示，该公司的指引将成为 Adobe 股票的一个悬念。尽管如此，他仍维持对 ADBE 股票跑赢大盘的评级。
Roberge 在一份客户报告中表示：“我们对业务的长期发展轨迹保持乐观态度，并相信 Adobe 仍能充分利用 GenAI 的机会。”
对 GenStudio 前景持乐观态度
与此同时，Durn 表示，Adobe 相信其 GenStudio 产品将成为该公司下一个价值数十亿美元的业务。杜恩表示，该公司看到了客户对人工智能产品的“浓厚兴趣”。他拒绝透露达到十亿美元里程碑的时间表。
“我们对早期与客户就此事进行的接触感到非常兴奋，”他说。
Adobe 宣布全面推出用于效果营销的 Adobe GenStudio10 月 14 日。该应用程序可帮助品牌和代理商加速全球广告和营销活动的交付。
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