自微软首席执行官暗示对人工智能芯片的疯狂需求可能正在减弱以来，英伟达股价回调加速

• Nvidia 股价较 11 月份历史高点下跌 17%，目前已接近熊市区域。
• 自从微软首席执行官最近发表评论暗示芯片热潮正在缓解以来，抛售加剧。
• Wedbush 分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 认为，英伟达的下滑只是暂时的，未来人工智能前景强劲。英伟达

股市已进入回调区域，随着 2024 年的结束，人工智能叙述中的一些关键转变可能会给股​​市带来压力。自 11 月 21 日创下 152.89 美元的历史高点以来，这家芯片制造商的股价已下跌 17%。它正在接近熊市，华尔街交易员将熊市定义为较最近峰值下跌 20%。

上周晚些时候，在发表评论后，这家人工智能宠儿的股价加速下跌

微软首席执行官萨提亚·纳德拉。在接受 B2 播客的 Bill Gurley 和 Brad Gerstner 采访时，纳德拉表示人工智能芯片的狂热需求可能正在减弱。

当被问及微软在人工智能技术的建设中是否仍然受到“供应限制”时，纳德拉回答说：“我是权力[受到限制]，是的，我没有芯片供应受到限制。”

他补充道：“我们在 24 年肯定受到了限制。我们告诉华尔街的是，这就是为什么我们对 25 年上半年，也就是我们财年的剩余时间持乐观态度。在那之后，我认为我们会

进入 2026 年，情况会更好，因此我们拥有良好的视线。”

自纳德拉发表评论以来，Nvidia 股价已下跌 7%。微软被认为是 Nvidia 最大的客户，估计占其收入的 20%。

纳德拉的评论表明，英伟达人工智能芯片的供需动态正在发生变化，过去两年，随着各公司竞相构建自己的大型语言模型，该芯片的需求量巨大。

英伟达 GPU 的需求如此巨大，以至于该公司不得不选择性地选择哪些公司将优先获得其芯片，其中包括亿万富翁科技创始人的故事晚餐时恳求 Nvidia 首席执行官黄仁勋提供更多芯片。

纳德拉有关芯片供应不再受限的评论并不一定意味着英伟达主要产品的需求正在减弱。这可能仅仅意味着 Nvidia 的一些核心 GPU 产品的供应终于赶上了。

可以肯定的是，最近的分析师评论来自华尔街的人士表示，Nvidia 的下一代 Blackwell GPU 芯片已经面临新订单至少积压一年。

然而，纳德拉的言论混淆了华尔街一些最乐观的观点，华尔街喜欢听到公司产品的需求超过供应。英伟达最大的客户之一表示，情况已不再如此，这可能会让那些希望英伟达再迎来一年令人瞠目结舌的增长的投资者停下来。

最近几周，还有其他因素可能会拖累英伟达的股价，其中包括人工智能领域行业领导者的评论。

字母首席执行官桑达尔·皮查伊本月早些时候说到 2025 年，人工智能模型的进展将变得更加困难，因为“低矮的果实已经消失了”。

“当你开始快速扩展时，你可以投入更多的计算，你可以取得很大的进展，但当我们进入下一阶段时，你肯定需要更深入的突破，”他说。“所以你可以把它感知为有一堵墙，或者有一些小障碍。”

OpenAI 联合创始人 Ilya Sutskever上周发表评论这也表明人工智能的发展可能面临障碍。

“我们已经达到了峰值数据，不会再有更多了，”苏茨克韦尔说。

也曾有过越来越多的迹象表明这一大胆的预测通用人工智能被视为该技术的一个巨大里程碑，但其实现比最初估计的还要遥远。

最后，出色的收益源自博通Wedbush 的丹·艾夫斯 (Dan Ives) 表示，周五可能只是推动了一些人工智能获胜者的轮换，而进入了其他获胜者的行列。

博通在其第四季度财报中表示其人工智能业务蓬勃发展，预计未来几年这种势头将持续下去。Broadcom 为亚马逊和 Alphabet 等云公司开发定制人工智能芯片。

“华尔街上的许多人开始玩 AI Revolution 的第二/第三衍生品，并出售一些 Nvidia，”艾夫斯周二告诉《商业内幕》。

不过，他表示，英伟达的持续下跌对于投资者来说应该是逢低买入的时机。

艾夫斯表示：“对于英伟达来说，这是一个短暂的消化期。”“我们认为 Nvidia 是一个值得拥有的 AI 巨头，因为 AI 教父 Jensen 正在引领第四次工业革命进入 2025 年。”