SoundHound vs BigBear.ai：哪只 AI 股票在 2025 年会表现出色？|杂七杂八的傻瓜

当看着人工智能（AI）市值低于 100 亿美元的股票中，有两个著名的名字：声音猎犬人工智能 （苏恩-6.99%）和大熊.ai （BBAI-4.48%）。尽管今年年初，SoundHound 的市值均不足 10 亿美元，但截至 2024 年（截至撰写本文时），SoundHound 的股价已上涨约八倍，已将其市值推至近 70 亿美元。

展望未来的问题是，投资者是否应该坚持购买 SoundHound，或者 BigBear.ai 能否在 2025 年实现类似的表现。让我们看一下每只股票的一些重要特征，以帮助确定哪些股票将在 2025 年表现出色。

声音与视觉

对于规模较小的股票来说，影响它们表现的最重要因素之一就是它们面前的机会。

SoundHound AI 正试图成为人工智能语音领域的领导者，因为其技术通过使用语音到深层含义理解技术来帮助识别用户的意图，从而实现更自然的对话交互。该公司已在汽车和餐饮业市场中建立了强大的早期利基市场。

它最近收购了一家名为 Amelia 的公司，该公司运营一个人工智能对话平台，专注于帮助组织完成客户服务、员工入职和后台工作等任务。此次交易帮助 SoundHound 进入更多行业，包括零售、医疗保健、保险和金融机构。

SoundHound 在其主要汽车和餐饮行业领域仍拥有大量增长机会，本月早些时候，在宣布 Torchy's Tacos 正在其所有 130 个门店部署其人工智能电话订购系统后，该股得到了提振。

然而，最大的机会在于该公司成为一个完整的人工智能商务语音平台，可以回答各个行业的复杂问题，这些行业有自己的行话和不同类型的交互。在这方面，市场研究人员 Frost & Sullivan 最近将 SoundHound 的 Amelia Conversational AI Platform 评为医疗保健领域的领导者，该平台认为到 2027 年底，该市场的商机将达到 23.4 亿美元。但除这些市场外，SoundHound 还可以涉足许多市场这些共同构成了一个巨大的机会。

SoundHound 的收入增长强劲，上季度飙升 89%。

与此同时，BigBear.ai 专注于美国政府国防工业。该公司是由私募股权公司 AI Industrial Partners 合并分析公司 BigBear 和系统集成商 NuWave 而成。后来另外两家分析公司也加入其中，该公司通过一家特殊目的收购公司上市（SPAC）回到 2021 年。

该公司的大部分收入来自联邦政府，尽管它也拥有制造、生命科学和物流行业的客户。它拥有许多供应链和物流解决方案以及网络安全、数字身份、自动化和数据收集市场的解决方案。

该公司的运营情况参差不齐。受客户 Virgin Orbit 破产和空军合同终止的影响，第一季度收入骤降 21%。然而，由于最近收购了 Pangiam，该公司第三季度的收入恢复了增长 22% 的势头。

Pangiam 的系统经常用于机场等场所，此次收购预计将为 BigBear.ai 带来面部识别、基于图像的异常检测和先进生物识别技术等领域的技术。通过此次交易，该公司希望拥有业界最全面的视觉人工智能产品组合。 

边距

除了最近的收入增长之外，SoundHound 和 BigBear.ai 之间的另一个大区别是它们的毛利率。软件和人工智能公司通常具有相当强劲的毛利率，因为一旦他们的产品开发出来，他们的生产和分销产品的成本往往较低。

SoundHound 倾向于通过特许权使用费或订阅的方式出售其解决方案。当涉及到产品时，例如销售包含其解决方案的汽车，就会获得特许权使用费。与此同时，诸如餐厅人工智能点餐系统之类的解决方案通过订阅方式销售。一旦规模扩大，这两者往往会成为高利润的收入来源。

上季度，SoundHound的毛利率为49%，调整后毛利率为60%。然而，去年其全年毛利率为75%。公司的目标是毛利率持续保持在70%以上。

然而，BigBear.ai 上季度的毛利率仅为 25.9%。今年前九个月，其毛利率为25.2%。

该公司的毛利率对于其所处的业务类型而言非常低。这似乎源于其作为政府承包商的历史，因为政府垂直领域内的工程师和数据科学家通常必须同地办公并在本地部署。与仅运行纯软件解决方案相比，这会增加大量成本。

然而，该公司希望继续扩大其毛利率，因为它增加了软件收入占服务收入的比例，并更多地扩展到商业领域。

判决

凭借更强劲的收入增长和更强劲的利润率，与 BigBear.ai 相比，SoundHound AI 似乎拥有更大的机会。然而，BigBear.ai 的股票相对于 SoundHound Ai 确实有一大优势，那就是估值。在前锋处市销率 (P/S)比率略高于 3，这只是 SoundHound 估值的一小部分，在年底大幅上涨后，该公司的 2025 年股价是分析师预测的 38 倍。

SOUN PS 比率（远期 1 年）数据由Y图表

我更喜欢SoundHound的业务，但股价的大幅上涨会让我目前保持观望。这两只股票都有点投机性，但随着 Virgin Orbit 破产的背后以及 BigBear.ai 在削减开支方面表现出的纪律，我认为这是 2025 年更好的选择，因为 SoundHound 刚刚有点超前了。