据 1 Wall Street Firm 报道，到 2025 年，四大科技巨头将在人工智能 (AI) 上总共花费 3000 亿美元。这只股票可能是最大的赢家。|杂七杂八的傻瓜

人工智能（AI）是一代人中最具革命性的技术。它即时生成文本、图像、视频甚至计算机代码的能力可以推动世界各地企业的生产力繁荣。

该行业仍处于起步阶段，但华尔街预测人工智能可能在未来十年为全球经济增加 7 万亿至 200 万亿美元。这就是为什么科技巨头们相互争夺人工智能霸主地位，并在数据中心基础设施和芯片上花费天文数字的资金。

根据投资银行的估计摩根士丹利到 2025 年，仅四家科技巨头就可能投资总计 3000 亿美元的资本支出 (capex)。推动这一支出的将是人工智能，并且英伟达 （NVDA3.08%）该公司为人工智能开发提供业界最先进的芯片，其股票也可能成为消费热潮中的最大赢家。

以下是科技巨头目前的支出情况

为了制作“更智能”的AI软件，开发人员需要训练更复杂的大语言模型（法学硕士）。这需要更多的数据和更多的处理能力，这是昂贵的部分。

除了资金雄厚的人工智能初创公司之外，例如开放人工智能和人择，大多数企业无力建设自己的数据中心。相反，他们从正在建设集中式基础设施的科技巨头那里租用计算能力。

根据公开文件，以下是一些科技巨头分配给资本支出的金额，包括人工智能基础设施：

• 微软 （微软公司-0.10%）仅在 2025 财年第一季度（截至 9 月 30 日）就花费了 200 亿美元的资本支出，而 2024 财年的支出为 557 亿美元。
• 亚马逊 （亚马逊0.73%）告诉投资者，公司有望在 2024 年花费 750 亿美元来支持其在人工智能领域的努力。
• 字母 （谷歌1.72%）（谷歌1.54%）到 2024 年正式结束时，资本支出将超过 500 亿美元。
• 元平台 （梅塔-1.73%）最近告诉投资者，今年的资本支出有望达到 400 亿美元。
• 甲骨文 （ORCL0.52%）计划在 5 月结束的 2025 财年期间支出 138 亿美元的资本支出。
• 甚至特斯拉 （特斯拉-3.46%）2024 年人工智能基础设施支出将超过 110 亿美元训练其自动驾驶汽车软件。

芯片是该支出的重要组成部分。2023 年期间，Nvidia 的 H100 图形处理单元（图形处理器s) 是人工智能开发的首选，使该公司的市场份额达到 98%。如今，它们仍然是热销产品，但 Nvidia 刚刚开始发售其新型 Blackwell GPU，其性能实现了大幅飞跃。

摩根士丹利预测 2025 年将出现大幅增长

摩根士丹利预计，到 2025 年，四家科技巨头的资本支出总额将达到 3000 亿美元。根据其预测：

• 亚马逊可能花费964亿美元
• 微软可能花费899亿美元
• Alphabet 可能花费 626 亿美元
• Meta Platforms 可能花费 523 亿美元

这些数字代表了这些公司 2024 年支出的实质性增长。具体来说，无法知道其中有多少资金将用于芯片。但摩根士丹利早在 10 月份就发布了一份预测，表明英伟达仅在 2025 年前三个月，基于 Blackwell 的 GB200 GPU 的出货量就可能达到 800,000 台。

每 GB200 GPU 的价格估计在 60,000 美元到 100,000 美元之间（根据福布斯），因此这些销售额可能会在 2025 年第一季度转化为 640 亿美元的收入（基于每个 GPU 的平均价格为 80,000 美元）。

自从英伟达创造了350亿美元最近一个季度的总收入，这意味着显着的增长可能即将到来。

报告显示微软已经是 GB200 GPU 的最大买家，Nvidia 表示甲骨文计划建造使用超过 131,000 个的集群。GB200 NVL72系统可以执行人工智能推理其速度是同等 H100 系统的 30 倍，因此买家在整个街区排起长队也就不足为奇了。

英伟达股票可能是支出热潮的最大受益者

现在，让我们谈谈所有这些支出可能意味着什么英伟达股票因为尽管过去两年上涨了 700%，但实际上它可能仍然很便宜。

Nvidia 有望在 2025 财年（截至 1 月）实现 1,290 亿美元的收入，同时利润也很高。该公司已交付 2.54 美元每股收益（每股收益）在过去四个季度，给它一个市盈率 (P/E)截至撰写本文时为 53.5。这低于 10 年平均值 58.8：

数据由Y图表。

然而，当你展望未来时，情况会变得更好。根据华尔街对 Nvidia 2026 财年（从 2025 年 2 月开始）的一致预测，该公司可能会在 1,950 亿美元的收入中产生 4.43 美元的每股收益。

这意味着英伟达股票交易价格为远期市盈率仅为 30.6。换句话说，该股明年必须飙升 90% 以上，才能达到其 10 年平均市盈率 58.8 的水平。

基于英伟达持续超出华尔街预期的事实，甚至可能还有进一步的上涨潜力。