下跌 44%，这只 AI 股票现在值得买入（提示：这不是 Nvidia）|杂七杂八的傻瓜

在过去五年中飙升 2,190% 并短暂成为世界上最有价值的公司（目前排名第二）后，该公司在股票市场上主导了人工智能的叙述，吸引了投资者和媒体。然而，英伟达并不是人工智能或半导体领域的唯一机会。

事实上，一家芯片制造商刚刚在其最新收益报告（截至 11 月 28 日的季度）中报告数据中心收入同比增长 400% 以上，总体收入增长 84% 至 87 亿美元。

我说的是美光科技（亩3.48%）尽管出现井喷式增长，但这家存储芯片专家的股价仍较近期峰值下跌 44%。这种折扣及其在人工智能领域的潜力使该股票目前成为有吸引力的买入对象。让我们先回顾一下该公司最近的业绩，然后再讨论购买案例。

什么是微米？

美光是内存芯片领域的领导者，包括 DRAM、NAND 和高带宽内存 (HBM)。该公司也是一家集成设备制造商，这意味着它既设计又制造自己的芯片，例如英特尔和三星做。

内存芯片是一个高度周期性的业务，容易出现价格波动和行业过剩的情况，而拥有自己的代工厂使美光更容易受到半导体繁荣和萧条周期的影响。运营代工厂需要大量资金，但一体化的业务模式使公司能够在业务表现良好时更好地获取利润。

下图显示了美光科技的股价与之前的高点相比，可以看出该股的波动程度。正如您所看到的，在过去十年中，该股在创下历史新高之前曾四次下跌 40% 或更多。

数据由Y 图表。

周期性和波动性是投资美光的风险的一部分，但毫无疑问半导体部门在人工智能爆炸性增长的推动下，目前正处于繁荣时期，尽管个人电脑和智能手机等一些子行业较弱。除了英伟达井喷式增长外，行业领头羊台积电最近报告称，第三季度收入增长 36%，达到 235 亿美元，显示该行业的强劲增长。

管理层注意到人工智能需求强劲，表示继英伟达在芯片领域率先开辟道路之后，数据中心收入在本季度首次突破总收入的 50%。现在，美光科技的绝大部分收入来自进行人工智能计算的数据中心。

为什么美光科技股价因该报告而暴跌

周三公布第一财季财报后，美光科技股价周四因第二季度指引疲弱而暴跌 19%。然而，该公司的指导历来较为保守，其疲软是由于智能手机等消费市场造成的，而人工智能业务仍然强劲。

HBM 是与人工智能密切相关的业务部分，正在取得令人瞩目的增长。该公司表示，它有望实现本财年的 HBM 目标，并在 HBM 收入方面达到“实质性记录”，包括本财年“盈利能力和自由现金流的显着提高”。

美光预计第二季度营收和调整后每股收益 (EPS) 将环比下降，从 87 亿美元降至 79 亿美元，调整后每股收益从 1.79 美元降至 1.43 美元。

然而，管理层对前景疲软的解释应该可以让投资者放心。首席执行官 Sanjay Mehrotra 表示，该公司此前曾警告称，智能手机等面向消费者的细分市场的季节性和客户库存减少将影响第二季度业绩。他补充说：“我们现在看到客户库存减少的影响更加明显，”并继续说道，“我们预计这一调整期将相对较短，并预计到春季客户库存将达到更健康的水平，从而使下半年的比特出货量更加强劲。”2025 年财政和日历。”

换句话说，导致第二季度指引疲软的问题看起来只是该公司的一个减速带，而不是持续的逆风，管理层预计将在今年下半年恢复连续增长。一只股票因一次性指导下调而下跌 17%，感觉像是市场的误读，但对投资者来说却是一个买入机会。

为什么购买美光科技是理所当然的事

短期消息推动的抛售通常会带来良好的买入机会，但美光科技的买入理由远不止于此。随着数据中心收入的激增，美光显然正在利用人工智能的繁荣，其最大的客户据信是英伟达，目前占其收入的 13%。在人工智能繁荣的现阶段，与 Nvidia 的密切关系显然是一个顺风车，因为 Nvidia 刚刚在其第三季度报告中报告了收入同比增长 94%。

美光的业绩是出了名的不稳定和周期性，但它有能力在适当的情况下产生巨额利润——而且随着人工智能热潮的结束，这些利润似乎正在形成。例如，美光预计 HBM 的潜在市场将从 2024 年的 160 亿美元跃升至 2028 年的 640 亿美元，再到 2030 年的 1000 亿美元。即使它只是保持在该领域的市场份额，其 HBM 收入也将在四年内增长 4 倍。年和 6x 和六年。

最后，美光科技的股票也比人工智能和芯片股票同行便宜得多，交易价格为远期市盈率根据今年的估计，只有 10 个。尽管这些预期可能会在其指导后下降，但美光科技在任何接近该价格的价格看来仍然很便宜。

美光投资者应该密切关注芯片和人工智能周期，但该股仍有很大的上涨潜力。今年夏天回到峰值意味着该股将上涨 75%，并且股价可能会在未来一两年内继续进一步上涨，特别是如果数据中心继续强劲增长的话。

美光科技是罕见的人工智能股票，目前具有快速增长和良好的价值。