到 2024 年，这只 AI 股票迄今为止已上涨 360%。这就是为什么它可能会在 2025 年崩盘。杂七杂八的傻瓜
作者：Justin Pope
这只股票的史诗般的上涨让我想起了 20 世纪 90 年代末的微软。
是否有任何标普 500 指数股票今年的表现比帕兰提尔科技 （PLTR-3.72%）？自 2024 年初以来，截至我撰写本文时，该股已上涨 360%，几乎为其所涉及的所有投资组合带来了巨额投资回报。
我不想成为悲观主义者，但现在可能是时候分享一个关于此类股票的警示故事了。Palantir 在以下领域拥有合理的增长动力人工智能（AI），特别是用于在政府和私营部门部署人工智能应用程序的 AIP 平台。然而，其基本面并没有跟上股价的步伐。
历史并不总是重演，但你可以从中吸取教训。微软 （微软公司-1.73%）作为当今最大、最有影响力的公司之一，20 多年前也经历过类似的情况。
下面，我将解释当时该股发生了什么，以及为什么 Palantir 与微软的相似之处使其可以说是 2025 年最大的潜在暴跌。
时光倒流到世纪之交
您可能听说过人工智能被称为自 20 世纪 90 年代末互联网出现以来最重要的技术。这可能是真的。然而股市往往有些超前。20 世纪 90 年代末，人们对互联网的热情推动了股市泡沫最终在 2000 年初爆发。由于 Windows 计算机操作系统软件的成功，微软成为 20 世纪 90 年代中期华尔街最热门的股票之一。
该股的大幅上涨使其估值达到天文数字。在巅峰时期，微软股票的交易价格为市销率 (P/S)31岁以上：
当估值只是图表上的数字时，很难理解它们。需要明确的是，以公司总收入 31 倍的价格购买其股票是昂贵的。从数学上讲，以该估值购买股票的投资者需要等待 31 年，公司（不包括收入增长）才能用销售收入偿还投资。顺便说一句，这不是利润——而是销售额！
这对你的投资来说是可怕的回报；即使业务正在快速增长，您也需要等待很多年才能收回资金。不幸的是，当贪婪和兴奋等情绪猖獗时，投资者并不会从这些角度思考。
如您所知，微软在 20 世纪 90 年代重新崛起，并成为世界上最大、最著名的科技公司。但在该股估值最高时买入的结果如何呢？
该股因估值不切实际而暴跌，并用了大约 18 年的时间才达到新高。微软的业务再次持续增长；在这 18 年里，其收入增长了 330% 以上。
Palantir 的泡沫会比微软更糟糕吗？
很难不看到当时的微软和今天的 Palantir 之间的一些相似之处。Palantir 的人工智能平台 (AIP) 无疑已成为用于部署人工智能应用程序的领先软件平台。然而，与微软多年前类似，市场的兴奋已将其股价推至不切实际的高度。
令人惊讶的是，Palantir 的市盈率呈抛物线增长，升至 20 世纪 90 年代末微软峰值的两倍多：
Palantir 今年将产生约 28 亿美元的收入，其市值已达到1870亿美元。这比几年前零利率助长股市泡沫时更糟糕（几乎是其两倍）。
最终，没有人能够把握市场时机。股票价格发生有趣事情的时间比你想象的要长。
但音乐将会停止。当估值呈抛物线走势时，情况总是如此。
到时候，可能会很痛。随着股票估值的下降，在过去几个月中买入抛物线上升势头的投资者可能会经历长期的不良回报——即使业务在增长，就像微软投资者所做的那样。
鉴于 Palantir 在 2024 年的回报率接近 400%，这些情况使其成为 2025 年最终破产的主要候选者。
贾斯汀·波普没有持有上述任何股票的头寸。Motley Fool 对 Microsoft 和 Palantir Technologies 拥有职位并推荐。Motley Fool 推荐以下期权：2026 年 1 月微软看涨期权多头 395 美元，2026 年 1 月微软看涨期权空头 405 美元。杂色傻瓜有一个披露政策。
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