这就是 Adobe 股票在 12 月份暴跌的原因（提示：与人工智能相关）|杂七杂八的傻瓜
作者：Lee Samaha
数字媒体科技公司股份土坯一个 （阿德贝-3.01%）数据显示，12月份同比下降13.8%标准普尔全球市场情报。对于下滑的原因没有争议：第四季度的收益和指引反响不佳。然而，有是由于其人工智能（AI）战略，围绕其未来盈利和现金流方向的激烈争论。
Adobe 的收益和指导
Adobe 是一家软件公司，提供数字媒体解决方案来帮助创意人员（摄影师、视频编辑和游戏开发人员）创建和发布内容。其最重要的产品是 Adobe Creative Cloud。Adobe 还销售“数字体验”解决方案，帮助用户衡量、监控和优化客户体验。
毛利率为 89%，调整后营业利润率为 46.6%，自由现金流 (FCF) 利润率为 36.6%，2024 年数字媒体平均经常性收入 (ARR) 同比增长 13%，可扩展的商业模式，Adobe 的指标没有任何问题。
Adobe 的估值在向后看的基础上也没有任何问题。Adobe 2024 年产生近 79 亿美元的自由现金流，2024 年的交易价格为 24.6 倍自由现金流。对于拥有如此可扩展业务模式的公司来说，这并不昂贵，订阅的 ARR 会下降到现金流中。Adobe 的指导怎么样？
也就是说，投资者更关心公司及其股票的走向，而不是它们的来源。
华尔街分析师对 Adobe 的 2025 年指引感到失望，多次下调了 Adobe 的股价目标，该指引要求数字媒体 ARR 增长 11%。简而言之，分析师预计 Adobe 会出现更多增长，因为他们假设 Adobe 将越来越多地利用其不断增长的 AI 解决方案（这些解决方案正在集成到其解决方案中）获利。
围绕 Adobe 的人工智能争论
争论的一方面是 Adobe 应该更好地利用其解决方案 Firefly 货币化，该解决方案为创意人员生成人工智能。从这一点来看，Adobe在其AI应用的定价上有很大的增长机会。
然而，使用 Firefly 的在线人工智能艺术生成器目前是免费的（尽管高级选项有定价），因为管理层正在努力鼓励采用这些解决方案。这一立场令一些投资者感到失望。
图片来源：盖蒂图片社。
另一方面，创意领域的竞争非常激烈，如果 Adobe 对其 AI 解决方案激进地定价，它可能会失去订阅者。用于创建内容的人工智能工具也有可能减少 Adobe 主要客户对创意人员的需求，这意味着对其软件的需求减少。这是一场持续的争论，不会很快得到解决。尽管如此，人们对该指引的失望情绪还是导致 12 月份股价下跌。
李萨马哈没有持有任何上述股票的头寸。Motley Fool 在 Adobe 中拥有职位并推荐 Adobe。杂色傻瓜有一个披露政策。
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