预测：到 2025 年年底，2 只人工智能股票的价值将超过苹果股票

截至 12 月 31 日，其市值为 3.7 万亿美元，使其成为最有价值的美国公司，这个称号在过去十年的大部分时间里一直保持着。但苹果尚未展示其将人工智能货币化的能力，至少没有达到与其他大型科技公司相同的程度。

毫不奇怪，华尔街预计苹果股票明年将横盘整理。事实上，每股 250 美元的 12 个月目标中值意味着其当前股价 251 美元有下行空间。它还给出亚马逊 （纳斯达克股票代码：AMZN）和英伟达 （纳斯达克股票代码：NVDA）试图超越苹果目前的估值。

• 亚马逊目前市值为 2.3 万亿美元。股价需要达到每股 362 美元（截至 12 月 31 日上涨约 65%），其市值才能达到 3.8 万亿美元。

• Nvidia 目前市值 3.3 万亿美元。股价需要达到每股 156 美元（截至 12 月 31 日上涨约 16%），其市值才能达到 3.8 万亿美元。

诚然，第一个预测比第二个预测更加激进，而且最不可能是正确的。但我认为今年这两种结果都是合理的。原因如下。

亚马逊公布了令人印象深刻的第三季度财务业绩。由于广告和云计算领域的销售增长尤其强劲，收入增长了 11%，达到 1,590 亿美元。营业利润率随着公司提高履约效率，业绩增长超过 3 个百分点，GAAP 收益增长 52%，达到稀释后每股 1.43 美元。

展望未来，投资主题有三重：亚马逊运营着北美和西欧最大的电子商务市场，是全球第三大广告技术公司，亚马逊网络服务是最大的公共云。最后一点尤其重要，因为这意味着随着人工智能 (AI) 的需求吸引更多企业转向云计算，亚马逊处于有利位置，能够从中受益。

华尔街预计，亚马逊未来12个月的盈利将增长26%。这一共识使得目前 47 倍市盈率的估值看起来很合理。这些数字给出的市盈率 (PEG) 为 1.9，与苹果 3.6 的 PEG 比率相比有很大折扣。如果亚马逊的盈利超出预期，哪怕只是小幅上涨，其估值倍数也可能会扩大到市值达到 3.8 万亿美元。

诚然，亚马逊股价今年上涨 65% 的可能性很小。即便如此，耐心的投资者今天仍应考虑买入少量头寸。事实上，只有四家公司标准普尔据统计，500 指数的购买评级百分比高于亚马逊事实集研究。