苹果 vs. 英伟达：在特朗普迫在眉睫的关税下，哪只人工智能 (AI) 股票会表现更好？|杂七杂八的傻瓜
作者：Bram Berkowitz
当选总统唐纳德·特朗普承诺数月内征收关税。不到两周的时间，他就可以开始实施它们。投资者预计特朗普将对许多国家征收全面关税，其中包括可能对中国征收 60% 的关税。
投资者正试图了解关税的幅度及其影响。上次特朗普宣布关税，导致与中国的贸易战爆发时，股市表现不佳。然而，投资者现在知识更加丰富，并且可能为未来做好了更好的准备。
关税可能会带来意想不到的后果，即提高消费者价格并影响股市。近年来市场增长的两个最大贡献者是消费科技巨头苹果 （AAPL-2.41%）和人工智能芯片王英伟达 （NVDA-3.00%）。特朗普即将实施的关税对哪些行业影响最大？
苹果非常依赖中国
全球消费者购买苹果公司的许多热门产品，从 iPhone 到 AirPods。特朗普承诺对中国征收特别高的关税可能会产生问题，因为苹果的收入严重依赖中国。中国是苹果第三大iPhone买家，2023年来自中国的销量占苹果收入的近五分之一。
《巴伦周刊》去年 11 月报道称，iPhone 制造成本的一半来自进口商品。如果 iPhone 16 的起价约为 800 美元，并征收 60% 的关税，那么 iPhone 的价格可能会上涨约 240 美元。苹果确实在特朗普的第一个任期内获得了关税豁免，因此也许这种情况会再次发生，但分析师似乎对此事存在分歧。
十一月，杰弗里斯分析师 Edison Lee 发布报告称，如果苹果这次没有获得豁免，其令人印象深刻的 37% 毛利率可能会下降 3% 至 6.7%。李还担心，被视为苹果主要增长动力的新兴市场也将感受到压力，特别是随着对本地生产产品的需求增长。
然而，Wedbush 分析师丹·艾夫斯 (Dan Ives) 不太担心关税对苹果的影响，他在一份报告中写道，“我们相信树皮比咬伤要严重得多……”
有什么可以打破英伟达令人难以置信的利润率吗？
特朗普关税对英伟达的影响不如对苹果的那么明显，但人工智能芯片之王肯定会面临挑战。英伟达以其设计的人工智能芯片而闻名。然而，该公司并不生产这些芯片。相当，台积电这些产品在台湾的工厂生产，因为该公司的工厂是唯一能够制造突破性技术的工厂。
据报道，台湾官员在国会表示，特朗普的关税对该地区制造业的影响将“相当大”。他们还表示将协助企业搬迁生产。其他报道称，英伟达等芯片制造商正急于储存图形处理单元并将其运至美国仓库，以避免关税生效后支付更高的价格。
英伟达首席执行官黄仁勋表示，英伟达可以在没有台积电的情况下生存，并在需要时将业务转移到不同的制造工厂。然而，可能会产生不利影响，例如工艺技术效率较低或绩效或成本水平较低，但公司将能够满足订单。不过，地缘政治问题对英伟达来说并不是什么新鲜事。由于担心中国如何利用其不断增长的人工智能能力，乔·拜登总统的政府已考虑限制向中国等国家提供芯片的数量。此外，英伟达的令人难以置信的毛利率位于第 70 个百分位中间的公司比其他公司提供更多的闲置时间。
哪家公司会表现出色？
就其价值而言，我认为大多数“七巨头”公司都很脆弱，并且可能在今年的某个时候至少出现暂时的回调。具体到关税方面，还存在很多不确定性，比如苹果是否会获得豁免以及对台湾的影响等。
英伟达和苹果都面临挑战，但我认为英伟达的定位更佳，因为其异常高的毛利率、定价能力以及对其新型 Blackwell 芯片的高需求和热情。苹果仍可能表现良好，但我担心关税可能会加剧中国陷入困境的经济，并更间接地伤害苹果。
布拉姆·伯科维茨没有持有任何上述股票的头寸。Motley Fool 持有并推荐苹果、杰富瑞金融集团、英伟达和台积电。杂色傻瓜有一个披露政策。
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