预测：这支强大的人工智能股票将在 4 年内加入 Nvidia、Broadcom、Tesla 等公司的 1 万亿美元俱乐部 |杂七杂八的傻瓜

美国经济在产生世界上最有价值的公司方面有着卓越的记录：

• 美国钢铁公司1901年成为第一家价值10亿美元的公司。
• 通用汽车1955 年，乘着汽车热潮成为第一家市值 100 亿美元的公司。
• 通用电气该公司生产冰箱和飞机发动机等产品，于 1995 年成为世界上第一家价值 1000 亿美元的公司。
• 苹果得益于 iPhone 等设备的成功，该公司的估值在 2018 年首次突破 1 万亿美元，达到了迄今为​​止最重要的里程碑。

苹果仍然是全球最大的公司，市值达 3.7 万亿美元。但自 2018 年以来，又有七家美国科技公司加入了万亿美元俱乐部：微软,英伟达,亚马逊,字母,元平台,特斯拉， 和博通。

我认为未来四年内将有另一家公司获得该俱乐部的会员资格。全球一些最大的人工智能 (AI) 开发商正在排队出租甲骨文的（ORCL-5.06%）行业领先的数据中心基础设施，这部分业务的增长可能超过十倍，根据管理层的指导。

截至撰写本文时，甲骨文的市值为 4,630 亿美元，因此，如果它确实在四年内加入 1 万亿美元俱乐部，正如我预测的那样，今天购买其股票的投资者可以获得 116% 的丰厚回报。

甲骨文的数据中心现在很热门

英伟达首席执行官黄仁勋预测像甲骨文这样的数据中心运营商，微软和亚马逊将在未来四年内花费 1 万亿美元升级基础设施，以满足人工智能开发人员的需求。这涉及到给它们填充数千个图形处理器（图形处理器s），它们是专门为人工智能工作负载摄取和处理大量数据而设计的芯片。

Nvidia 提供业界最强大的 GPU。Oracle 的云基础设施 (OCI) 超级集群技术使开发人员能够扩展至 65,000 个 Nvidia H200 GPU，这是业界最高的数量。简而言之，获得更多芯片可以使开发人员构建和部署更大的模型，这意味着“更智能”人工智能软件。

OCI 的随机直接内存访问 (RDMA) 技术还允许数据从一个点流向另一个点，速度比传统以太网快得多。由于大多数开发人员按分钟租用计算能力，因此更快的处理速度相当于节省大量成本。

Oracle 表示，在最近的 2025 财年第二季度（截至 10 月 31 日），GPU 使用量比 2024 财年同期增长了 336%，这说明了需求增长的速度。到目前为止，OCI的基础设施已经吸引了像Cohere、开放人工智能， 和埃隆·马斯克的xAI。

Oracle 目前运营着 98 个数据中心区域，并计划随着时间的推移将其覆盖范围扩大十倍以上，达到 1,000 到 2,000 个位置。该公司的 OCI 很快将提供包含超过 131,000 个节点的新集群Nvidia 最新的 Blackwell GPU，这将为迄今为止最先进的人工智能应用铺平道路，并有可能推动新一波的需求。

OCI 是 Oracle 增长最快的业务

甲骨文总营收达 141 亿美元收入第二季度，但 OCI 部门仅贡献了其中 24 亿美元，因此它还不是一个巨大的贡献者。

它仍然比 Oracle 的软件即服务小（软件即服务）业务，本季度创造了 35 亿美元的收入。它提供现成的云应用程序可帮助数十个行业的企业管理从库存到工资的一切事务。

然而，在增长方面，OCI 始终表现出色。第二季度 SaaS 收入同比增长 10%，而 OCI 收入猛增 52%。这是一年来最快的增长，也标志着连续第二个季度加速。

如果甲骨文拥有更多可用的数据中心容量，OCI 的收入将会增长得更快，但尽管它正在尽快建设基础设施，但它仍然难以满足需求。

这种需求可以从 Oracle 的剩余履约义务 (RPO) 中看出，该义务在第二季度飙升 50%，达到 970 亿美元。一旦公司能够提供商定的服务，RPO 通常会在未来某个日期转化为收入——也就是说，一旦公司能够根据已经锁定的交易让更多数据中心上线，OCI 收入可能会激增。

甲骨文首席执行官 Safra Catz 预测，由于该公司正在签署的交易数量巨大，其中包括最近与 Meta Platforms 签署的一项重大交易，因此 RPO 将会进一步增长。Meta 开发了世界上最受欢迎的开源软件大语言模型（法学硕士）名为 Llama，下载量已超过 6 亿次，该公司将把部分培训工作负载转移到 Oracle 的基础设施上。

甲骨文有一条通往万亿美元俱乐部的现实途径

甲骨文股票交易价格为市盈率（P/E）40.5，略高于微软的平均市盈率，亚马逊和字母表 (36.7)。他们是除甲骨文之外最大的三个人工智能数据中心基础设施运营商：

亚马逊市盈率，数据由Y 图表。

但当我们根据其潜在收益来衡量甲骨文的价值时，它的股票看起来更具吸引力。例如，华尔街的共识估计（由雅虎提供）表明该公司的每股收益2026 财年（从今年 6 月开始），每股收益 (EPS) 将增长 14.4%，达到 7.05 美元。这使其股票处于远期市盈率仅 23.5。

从数学上讲，甲骨文的股价在未来 18 个月内必须飙升 72.3%，才能维持目前 40.5 的市盈率，这将使该公司的估值接近 8000 亿美元。如果它在2027财年和2028财年的每股收益再次增长14.4%，同时保持相同的市盈率，那么它将成为一家价值1.04万亿美元的公司。

即使其市盈率为 36.7，其估值仍约为 9500 亿美元。

但甲骨文的盈利在 2025 财年上半年实际上增长了 22%，而且我认为这种增长速度可能会持续（甚至可能加速），这表明华尔街可能过于保守。请记住：该公司计划将其数据中心占地面积扩大十倍以上。它的基础设施是独一无二的，因为它是完全自动化的，这意味着它的规模化盈利能力应该会显着提高。

事实上，在最近几次与投资者举行的季度电话会议中，卡茨谈到了如何毛利率随着越来越多的数据中心上线，基础设施业务的比重正在攀升。如果到 2028 财年，甲骨文的盈利每年增长 22%，而不是 14%，那么即使其市盈率降至 34 左右，它也将稳操胜券地加入 1 万亿美元俱乐部。