预测：到 2025 年年底，2 只 AI 股票的价值将超过 Nvidia

自2024年1月以来，该股已飙升逾180%，该股贡献了近四分之一的涨幅标准普尔 500 指数（SNPINDEX：^GSPC） 在那段时间里。该公司目前价值 3.4 万亿美元，并应在未来许多年继续受益于人工智能 (AI) 的繁荣。但到 2025 年，公共云可能会占据主导地位。

随着企业今年将人工智能原型转变为产品，过去两年对人工智能基础设施的投资使云计算公司受益。这留下了空间亚马逊 （纳斯达克股票代码：AMZN）和字母 （纳斯达克股票代码：谷歌） （纳斯达克股票代码：谷歌）在 2025 年底之前超越 Nvidia 目前的市值：

• 亚马逊目前的市值为 2.3 万亿美元。该股票需要回报 52%，其市值才能达到 3.5 万亿美元。这意味着股价为 338 美元。

• Alphabet 目前价值 2.4 万亿美元。该股票的回报率需要达到 46%，其市值才能达到 3.5 万亿美元。这意味着股价为 283 美元。

诚然，这两种预测都很激进。但彭博资讯估计，到 2025 年，生成式人工智能支出将增长 71%，而华尔街可能低估了亚马逊和 Alphabet 的受益程度。

亚马逊公布了第三季度稳健的财务业绩，营收和利润均超出预期。由于云和广告服务的销售增长尤其强劲，收入增长了 11%，达到 1,590 亿美元。营业利润率增加了 5 个百分点，达到 9.8%，并且非 GAAP（公认会计准则）稀释后每股收益飙升 52% 至 1.43 美元。分析师预计盈利将增长 21%。

随着人工智能 (AI) 支出的增加，亚马逊可能会继续超出预期。亚马逊网络服务（AWS）第三季度占公共云服务支出的31%，几乎与33%的市场份额持平微软和 Alphabet 合并了。这种规模是一个关键优势。有了更多的客户和合作伙伴，AWS 能够更好地通过人工智能货币化。

不过，亚马逊也在积极投资人工智能产品开发。其定制 AI 芯片 Trainium 和 Inferentia 为 Nvidia 图形处理单元 (GPU) 提供了更便宜的替代品。其 Bedrock 平台使开发人员能够微调预训练的大型语言模型并构建生成式 AI 应用程序。它的对话助手 Amazon Q 可以帮助程序员编码、测试和部署软件。

华尔街预计亚马逊未来四个季度的盈利将增长 26%。这种共识使得目前 47 倍市盈率的估值看起来非常合理。但随着云人工智能服务需求的增加，该公司的盈利可能会更快增长。反过来，这可能会证明更高的估值是合理的，并将该公司的市值推至 3.5 万亿美元。