十年一遇的投资机会：值得买入并在未来 10 年持有的 1 只人工智能 (AI) 半导体股票（提示：不是 Nvidia）
作者：Adam Spatacco, The Motley Fool Tue, Jan 14, 2025, 10:45 PM 4 min read
说到半导体股票，似乎所有人都能谈论的就是英伟达。随着该公司新的 Blackwell 图形处理单元 (GPU) 架构的推出，华尔街仍然对 Nvidia 持乐观态度，我对此并不感到特别惊讶。
但在背景中，超微半导体公司 （纳斯达克股票代码：AMD）尽管现任者占据主导地位，但在 GPU（许多人工智能（AI）应用中使用的高性能芯片）领域，英伟达正在悄然取得一些进展。下面，我将分析 AMD 的整体情况，并说明为什么我认为在未来 10 年内该股比 Nvidia 更值得买入。
下表详细列出了 AMD 和 Nvidia 第三季度的收入和毛利润增长数据。
| 公司 | 收入增长（同比百分比） | 毛利润增长（同比百分比） |
|---|---|---|
| AMD | 18% | 24% |
| 英伟达 | 94% | 95% |
数据来源：AMD 和 Nvidia 投资者关系。
英伟达不仅业务规模比 AMD 大得多，而且其销售额和利润率的增长速度也快得多。尽管这可能意味着 AMD 远远落后于其竞争对手，但我认为上面的增长数字有点幻觉。
如果您查看下图中的细分结果，就会清楚地看出 AMD 的数据中心业务正在蓬勃发展。不幸的是，该公司的游戏和嵌入式部门的销售额和毛利润正在下降，从而拖累了公司的整体业绩。
更令人鼓舞的是AMD数据中心收入现在的增长速度几乎与英伟达相同。换句话说，Nvidia 数据中心 GPU 业务的增长正在减速，而 AMD 的数据中心 GPU 业务却开始显示出规模扩张的迹象。
根据 Jon Peddie Research 编制的数据，Nvidia 控制着 AI GPU 市场高达 90% 的份额。AMD 远远落后于第二位，估计拥有 10% 的市场份额。
与我上面分析的增长数据类似，我认为 Nvidia 对 GPU 市场的严格控制有些误导。在过去两年的大部分时间里，英伟达在数据中心 GPU 领域没有任何竞争。这种先发优势对于公司抢占重要市场份额的能力发挥了巨大作用。
然而，2023 年 12 月，AMD 推出了 MI300 系列 AI 加速器，试图开始与 Nvidia 的 GPU 进行更直接的竞争。在短短一年内，AMD 就能够扩展自己的数据中心 GPU 业务，并获得足够的增量市场份额，从而削弱 Nvidia 的增长。
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