美国银行警告说，美国股票的日子超过了AI回报，美国股票的日子已经结束。这2个“安静”交易是“与上升空间的破裂”。
作者：William Edwards
- 美国银行的迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）说，美国股票市场的表现将于结束。
- 他说，中国人工智能公司DeepSeek挑战了美国的技术储备估值。
- 另外，美国财政放缓和降低的移民率对市场绩效构成风险。
美国银行全球顶级战略家迈克尔·哈特内特（Michael Hartnett）说，美国股票市场在全球舞台上的表现将要结束。
哈特内特（Hartnett）在周五的一份客户票据中说：“现在，美国的例外主义异常昂贵，异常富裕，在25年达到顶峰。”
哈特内特（Hartnett）提出了一个三分论点，说明为什么美国股票对世界其他地区的胜利可能已经结束。一个是周一袭击美国技术领域的意外左钩子：DeepSeek。
这家中国人工智能公司将其R1聊天机器人发布给大牌，因为它似乎是竞争对手Chatgpt的表现生产价格明显降低和更有效的能源使用情况。投资者突然质疑科技公司在AI基础设施上投入的所有资金是否会产生他们押注的利润。哈特内特认为答案是否定的。
他写道：“ DeepSeek意味着AI Capex返回期望的高峰。”
哈特内特（Hartnett）持怀疑态度的其他原因是，美国股票可以继续击败其全球同行的原因是，他期望的政府支出放缓并降低了移民水平。
Hartnett认为，在过去的五年中，美国财政支出一直高于趋势，这有助于推动市场的跑步效果。但是自从1月20日上任以来，特朗普总统试图停止政府的支出。
在过去的几个月中，进入美国南部边界的移民人数也急剧下降。哈特内特（Hartnett）强调了2024年美国人口的330万收益中的270万（84％）是移民。根据人口普查局数据的CATO研究所分析，2019年至2024年3月78％的就业收益是由移民进行的。较低的移民率可能会减缓工作增长并妨碍经济扩张。
哈特内特说，这些趋势并不一定意味着更广泛的市场将崩溃。相反，所谓的宏伟七人可能会表现不佳，而市场的其他部分可能会受益。他说，市场面临的最大风险是通货膨胀和10年的国库利率。
关税可能会因通货膨胀和利率而造成麻烦，然后又有股票。周五，白宫宣布对墨西哥和加拿大的25％关税以及中国的10％关税，美国主要股票指数下降了。标准普尔500指数在交易的最后几个小时下降了1％以上，而10年的收益率从4.5％升至4.58％。
美国以外的2次交易
同时，目前全球市场的两个“安静”机会是日本和欧洲的银行股票，据哈特内特说。
这位臭名昭著的短暂的Hartnett写道：“投资者全力以赴，在廉价，不受欢迎的日本和欧洲银行中缺少新的世俗公牛。”“请注意，日本银行仍然低于1980年代的高点（图4），欧盟银行低于2007年高点（图5），并且在我们看来，两者都可能与上升空间。”
以下是Hartnett所指的图表。
获得这些行业的两种方法是通过交易所交易的资金，例如Ishares Msci Europe Financials ETF（Eufn）和iShares MSCI日本价值ETF（ewjv），对日本金融部门的股票的权重26％。
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