AMD的AI数据中心收入飙升，但分享了下沉。是时候在蘸酱上购买股票了吗？|Motley傻瓜

高级微型设备 （（AMD-2.36％）股票在其第四季度收益报告后下跌，因为其数据中心收入飙升，但仍低于分析师的共识期望。截至撰写本文时，过去一年中，该股票现在下跌了35％以上。

让我们深入研究芯片制造商的第四季度结果，看看价格下跌是否可能是购买机会。

焦点数据中心的增长

当公司报告其第四季度的结果时，AMD的数据中心业务处于关注点。该部门的收入同比增长了69％，依次为11％，至39亿美元。两者都是AMD的本能图形处理单元（GPU）和epyc中央处理单元（CPU）有助于推动增长。但是，分析师预计数据中心收入为41.4亿美元，如事实集。

该公司表示，其EPYC CPU继续在数据中心获得市场份额。在HyperScalers中，AMD现在的EPYC CPU的市场份额远高于50％。同时，AMD说微软和元平台都使用其MI300X GPU。它说，它对其下一代MI350系列GPU的兴趣很大，该系列计划在年中左右越来越大。AMD将于2026年推出其MI400 GPU。

同时，AMD的客户领域也增长了强劲，第四季度收入同比攀升58％，达到23亿美元。AMD表示，它继续在个人计算机（PC）零售空间中获得市场份额，包括在流行平台上拥有超过70％的市场份额，例如亚马逊，，，，newegg和思维方式。它希望在2025年超过PC市场的增长，这是通过中间数字上升的上升。该公司继续看到视频游戏和嵌入式细分市场的弱点。作为其客户Microsoft和索尼致力于使库存正常化。嵌入式销售额下降了13％，受到工业和通信市场弱点的伤害。

总体而言，AMD的第四季度收入同比增长24％，达到76.6亿美元。同时，调整后的每股收益飙升了42％至$ 1.09。这击败了分析师的共识，每股收入为1.08美元，收入为75.3亿美元，如LSEG。

调整毛利率上升320个基点，达到54％。这表明该公司不仅在增长收入，而且其收入也变得越来越有利可图。

对于本季度，AMD产生了自由现金流全年为11亿美元和24亿美元。它以2024年的净现金和短期投资为51亿美元和17亿美元的债务结束。

展望未来，该公司以68亿美元至74亿美元的收入指导。这将代表中点增长30％，显示出持续的收入增长加速。增长将由其数据中心和客户业务强劲增长，抵消其游戏业务的大幅下降以及其嵌入式业务下降。

在整整一年中，它可以预测一年一度的两位数收入和每股收益增长。它看到其游戏和嵌入式细分市场具有适度的增长。

投资者应该购买蘸酱吗？

AMD不太可能对竞争对手进行任何重大进攻Nvidia在数据中心GPU市场。该公司只是没有软件平台来与NVIDIA的主导地位竞争，尤其是在培训中。该公司在AI推断作为可行的替代方案，应继续看到GPU的增长。

但是，与其将AMD视为GPU事后的想法，也许最好将公司视为领先的数据中心CPU公司。这是AMD一直在蓬勃发展并取得市场份额的领域。在建立AI基础架构时，CPU并不像GPU那样大的组成部分，但是它们仍然发挥重要作用，因此AMD的增长幅度很强。该公司也在PC市场中也获得了份额。

从估值的角度来看，AMD交易远期价格与市盈率（P/E）在2025年的24倍以下分析师估计中，预计41％的EPS增长。这是一个相对有吸引力的估值。

如果您认为AMD将成为下一个大型GPU冠军，那么您可能最终会感到失望。如果您想参加GPU市场及其不断增长的计算能力需求，那么NVIDIA仍然是最好的选择。但是，如果您可以欣赏AMD在CPU中的强大地位及其在该领域的增长，那么该股票看起来像是在此蘸酱上购买的可靠选择。