更好的人工智能库存：NVIDIA与AMD

离散的GPU最初是为视频游戏和专业图形应用程序而设计的，但是现在它们已成为数据中心的骨干，这些数据中心使用它们来处理各种计算，尤其是涉及复杂人工智能（AI）功能的计算。与CPU不同，CPU一次通过标量处理处理单个数据，GPU使用矢量处理来同时管理各种浮点数和整数。

该关键区别使强大的数据中心GPU成为挑选和铲子AI淘金热。Nvidia （NASDAQ：NVDA）和高级微型设备 （纳斯达克：AMD）在这个市场上分享近乎垄断的景象，但是哪个芯片制造商现在是AI驱动的更好的投资？

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图像来源：盖蒂图像。

NVIDIA和AMD之间的关键差异

Nvidia是GPU市场的800磅大猩猩，而AMD是遥远的弱者。根据JPR的数据，NVIDIA在整个离散GPU市场中的份额同比增长了8个百分点，达到了2024年第三季度的90％，而AMD的份额从17％缩小到10％。TechInsights估计，NVIDIA在2023年占所有数据中心的98％。

NVIDIA在最新季度从数据中心市场产生了88％的收入。只有9％来自其游戏GPU细分市场（曾经是最大的业务），其余的主要来自其他筹码的汽车和OEM市场。

AMD生产GPU，X86 CPU和APU（加速处理单元），将CPU和GPU合并为游戏机和其他设备。根据Passmark软件，它控制了2025年第一季度X86 CPU市场的38％，而英特尔持有60％的份额。AMD出售PC和数据中心市场的两种类型的芯片。

对于PC，AMD出售Ryzen CPU和Radeon GPU。对于服务器，它出售EYPC CPU和Instinct GPU。它的EPYC CPU与英特尔的Xeon CPU竞争，而本能GPU的目标是Nvidia的Hopper系列GPU，价格较低。

但是，NVIDIA将许多AI开发人员锁定到其专有的CUDA（计算统一设备体系结构）用于GPU应用程序的平台。AMD的GPU只能使用非本地移植工具和应用程序运行CUDA，这进一步限制了其吸引力大云和AI客户。这就是为什么世界顶级的AI公司 - 包括Openai，微软，，，，亚马逊，，，，元平台， 和字母谷歌 - 仍然主要使用NVIDIA的GPU为其生成AI应用程序供电。

哪个公司增长速度更快？

在2023财政年度（于2023年1月结束）中，NVIDIA的收入增长统一，因为PC市场席卷了大流行驱动的增长突破，而宏观经济的逆风使数据中心市场遭受了打击。但是在2024财年，随着生成AI应用的突然上升，其收入飙升了126％，这在其数据中心业务下点燃了一场大火。

从2024财年到2027财年，分析师预计，NVIDIA的收入和每股收益将以复合年增长率（CAGR）的增长率（CAGR）分别为57％和65％，即使它面临着中国的进出口，AMD的潜在竞争，AMD和其他AI的潜在竞争芯片制造商以及针对其近乎垄断市场的可能的反托拉斯法规。

它预计，其近期增长将由AI市场的持续扩展以及其下一代Blackwell GPU的推广驱动，这比料斗GPU快2.5倍。

2023年，随着PC和游戏机市场的冷却，AMD的收入下降了4％。2024年，其收入增长了14％，因为它放缓了，并为数据中心市场出售了更多的EPYC CPU和Instinct GPU。在整整一年中，其数据中心收入飙升了94％，占其最高线的49％。但是，AMD的数据中心显着增长放慢了速度在第四季度，对其在面向AI的GPU市场中与NVIDIA保持同步的能力令人怀疑。

从2024年到2027年，分析师预计，AMD的收入和每股收益分别以20％和73％的复合年增长率，假设PC市场恢复了，英特尔继续在X86 CPU市场中挣扎，并且它销售了更多的数据中心CPU和GPUS和GPUS和GPUS。。

哪种股票的价值更好？

NVIDIA的交易价格为2026财年的预计收益（2026年1月），而AMD的交易价格为2025年的估计收益的45倍。在过去的五年中，已经超过AMD的优于AMD。

NVIDIA的业务比AMD的多元化不那么多，但是它从更高增长的数据中心GPU市场产生了大部分收入，该市场可能会在可预见的未来不断扩展。AMD的数据中心业务正在迅速增长，但是周期性的PC和游戏机市场仍在压制它。因此，目前，NVIDIA仍然比AMD更好。如果AI市场冷静下来，NVIDIA的股票可能会用尽Steam，但它应该保持领先于其较小且更加混乱的竞争对手。

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