每个季度，在市场上投资超过 1 亿美元的对冲基金和投资组合管理公司都需要向美国证券交易委员会提交 13F 表格。当试图确定“聪明的钱”投资者的趋势时，分析这些文件可能是一个有用的工具。
我开始注意到的一个主题是，一些华尔街最引人注目的亿万富翁正在出售 Nvidia（纳斯达克股票代码：NVDA）股票。D.E.Shaw 是一家由计算机科学家 David Shaw 创立的对冲基金，专门研究利用先进数学和算法的投资策略。这种技术通常被称为量化交易。目前，Shaw 在该基金中的角色更多的是担任高级职务，而不是日常交易决策。
下面，我概述了为什么 D.E.Shaw 最近出售了 Nvidia 并购买了另一家芯片股 Broadcom（纳斯达克股票代码：AVGO），从长远来看可能看起来是明智之举。
现在出售 Nvidia 股票是个好主意吗？
上季度 D.E. Shaw 出售了 1210 万股 Nvidia 股票，在此过程中其持仓减少了约 51%。
我承认这样的举动可能会让一些人感到困惑。毕竟，Nvidia 是人工智能图形处理单元 (GPU) 芯片组无可争议的领导者。随着下一代 Blackwell 系列 GPU 即将上市，Nvidia 有望实现进一步增长。现在。
我认为对冲基金正在忽略人工智能是“下一件大事”的高层说法，并且不会盲目投资于最大的机会。相反，更老练的投资者会问一个没人真正喜欢思考的问题：这种增长何时会放缓？
尽管这听起来令人不安，但 Nvidia 最好的日子可能就在后视镜里。这是为什么？
嗯，GPU 制造商之间的竞争格局开始加剧。除了 Advanced Micro Devices 和英特尔之外，Nvidia 还面临来自 Meta Platform、微软、亚马逊，甚至可能是特斯拉的日益激烈的竞争。
尽管日益激烈的竞争可以被视为刺激新增长机会的催化剂，但关于上述竞争对手，还有另一个重要细节需要注意。其中许多公司都是 Nvidia 的客户，并且可能是非常大的客户。
随着其他公司开始使用更多自己的芯片，英伟达的定价能力可能会减弱。反过来，公司的收入增长将放缓，导致利润率收窄，盈利能力下降。
总之，我认为 Nvidia 股票不会很快出现指数级上涨。出于这些原因，我认为 D.E.Shaw 削减在 Nvidia 股份的决定是明智的选择。
为什么博通现在看起来是一项很好的投资
您可能想知道为什么 D. E. Shaw 将 Nvidia 换成 Broadcom，而还有很多其他机会。我认为博通看起来特别有吸引力，因为它在芯片股中是一个不太明显的选择。
我在下面概述了造成这种情况的几个原因：
1.业务极其多元化：我认为 Broadcom 是一个微妙但利润丰厚的机会的原因之一是该公司去年 11 月收购了 VMware。将 VMware 添加到旗下有助于博通通过附加软件服务实现基础架构解决方案的多样化。
2.它在芯片领域的地位是独一无二的：在过去几年中，随着公司急于开发需要巨大处理能力的生成式人工智能应用程序，对 GPU 的需求猛增。尽管 Nvidia、AMD 和 Intel 提供用于多种 AI 应用的 GPU，但 Broadcom 更关注数据中心内部的基础设施连接。
与 GPU 市场相比，数据中心内部使用的 IT 硬件的需求增长速度较慢。话虽如此，我认为在复杂计算产品上的高额支出自然会转向更多与基础设施相关的解决方案。
鉴于这一前景，我认为博通的增长故事与英伟达等一些不相干的同类公司相比，处于一个截然不同的早期阶段。
博通现在是值得买入的好股票吗？
在撰写本文时，博通的预期市盈率 (P/E) 倍数约为 28，与徘徊在 41 左右的 Nvidia 相比相形见绌。
从宏观角度来看，估值倍数之间的差异可能表明市场尚未对整体人工智能叙述中的基础设施解决方案部分给予太多重视。
但是，当涉及到每家公司业务的基本细节时，将博通与英伟达进行比较并不是最好的可比分析。如下图所示，投资者可以看到 Broadcom 的远期市盈率正好位于 Arista Networks 和 Cisco 等更直接的竞争对手的中间。
我认为，随着公司越来越多地投资于人工智能和数字解决方案，IT 基础设施解决方案业务与 VMware 软件套件的独特组合将为 Broadcom 带来新一波增长。
鉴于长期增长可能会更加加速，我认为 D.E.Shaw 削减 Nvidia 并加入 Broadcom 的决定目前看来是一个明智的想法。寻求涉足人工智能领域多个领域的投资者可能希望立即买入博通股票，因为该股仍以合理的估值水平交易。
您现在应该向 Broadcom 投资 1,000 美元吗？
在购买博通股票之前，请考虑以下因素：
Motley Fool Stock Advisor 分析师团队刚刚确定了他们认为最适合投资者购买的 10 只股票，而博通并不是其中之一。入选的 10 只股票可能会在未来几年产生巨额回报。
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