硅谷VCS导航不确定的AI未来

对于硅谷风险投资家来说，世界已经分为两个营地：那些足够深的口袋来投资人工智能庞然大物的营地，其他所有人都在等待查看AI革命的何处。

Chatgpt在2022年发行的生成性AI Frenzy释放了少数由风险投资的公司引起令人陶醉的估值。

领先的是Openai，该公司在其最新资金回合中筹集了400亿美元，在硅谷的历史上以3000亿美元的估值为前所未有。

其他AI巨头也效仿。人类现在的估值为615亿美元，据报道，埃隆·马斯克（Elon Musk）的XAI正在谈判以1200亿美元的价格筹集200亿美元。

这些赌注变得如此之高，以至于即使是主要的风险投资公司，也有助于诞生互联网革命的同一公司不再能够竞争。

大多数情况下，只有最深的口袋仍保留在游戏中：大型科技公司，日本的软银和中东投资基金在化石后燃料的未来下注大。

PitchBook的高级分析师Emily Zheng在温哥华的Web Summit告诉法新社说：“富人与诺斯 - 没有人之间的分歧非常明显。”

“即使一线数字很高，但它不一定代表整体风险投资，因为只有一些精英创业公司，而且其中许多恰好是AI。”

鉴于硅谷对AI代表时代定义转变的信心，风险资本家面对关键的挑战：在昂贵的市场中找到可行的机会，这充满了干扰。

国泰航空创新的西蒙·吴（Simon Wu）认为，即使大多数支出都流向了最大的参与者，客户对AI改进的需求也明确。

Wu解释说：“ AI全面，如果您要出售一种使您更高效的产品，那就是从货架上飞来飞去。”“人们会找到在Openai上花钱的钱”和大型球员。

总部位于旧金山的Uncork Capital的执行合伙人安迪·麦克劳林（Andy McLoughlin）表示，真正的挑战正在确定“在巨大平台上的机会在哪里”。

“如果您是Openai或Anthropic，那么您可以做的数量是巨大的。那么这些公司不能玩的地方在哪里？”

找到答案并不容易。在一个行业中大型语言模型在Chatgpt，Claude和Google的双子座的背后似乎具有无限的潜力，一切都以惊人的速度移动。

包括Google，Microsoft和Amazon在内的AI巨头正在以愤怒的速度发布工具和产品。

Chatgpt及其竞争对手现在处理搜索，翻译和编码在一个聊天机器人中，对投资者提出了疑问，他们对新想法可能会在竞争中幸存下来。

Generative AI还将软件开发民主化，使非专业人士可以通过简单的提示为新应用程序进行编码。这完全破坏了传统的启动组织模型。

“我每天都认为，今天我将以改变或在我们的世界内部宣布的事情，或者在我们的世界内部宣布的事情，因为技术投资者在我们的世界内宣布了什么，” 500 Global的创始合伙人兼首席执行官Christine Tsai反映。

“护城河”问题

在硅谷的概述中，公司正在努力寻找“护城河” - 1990年代的Microsoft Windows或2000年代的Google搜索之类的独特功能或突破性，这是如此成功，竞争对手需要多年才能赶上（如果有的话）。

在业务软件方面，AI“摇晃了有意义和可以投资的拓扑”。

鉴于生成性AI的经济学仍然未经证实，风险似乎特别严重。鉴于所涉及的大量款项，即使是最大的球员也看到了非常不确定的盈利能力。

吴在证明投资合理的水平上，对Openai和其他人的巨大估值造成了“很多眼睛的斜视，人们想知道这真的会取代人工成本”。

尽管AI的重要性，“我认为每个人都开始看到这可能如何无法脱离神奇的时代，即使它的早期也是如此。

不过，只有罕见的逆势人士认为生成的AI在这里不存在。

五年来，麦克劳林（McLoughlin）五年来，“我们不会像现在不谈论移动或云的方式谈论AI一样谈论它。”

“它将成为一切建造方式的结构。”

但是谁将建立的人仍然是一个悬而未决的问题。

©2025 AFP