Waferscale 计算引擎和人工智能系统制造商 Cerebras Systems 已向美国证券交易委员会提交申请，将其大部分股份出售给公众，让我们局外人了解其过去两年半的内部情况
这些财务数据揭示了 Cerebras 最近的收入增长对人工智能合作伙伴 G42 的依赖程度，以及 G42 在未来几年可能进行多少投资来进一步支持公司。但 Cerebras 真正想做的是从 AI 训练扩展到 AI 推理，并与 Nvidia、AMD 和无数其他初创公司展开竞争，将其系统或容量从托管云中带到渴望将 GenAI 功能添加到其应用程序中的企业大众。
Cerebras 由 Andrew Feldman、Sean Lie、Gary Lauterbach、Michael James 和 Jean-Philippe Fricker 于 2015 年创立，他们都曾在微服务器新贵 SeaMicro 工作过，并在 SeaMicro 之后跳槽到 AMD2012 年 3 月，以 3.34 亿美元收购了 SeaMicro。三年后，当 AMD 于 2015 年 4 月重置其服务器 CPU 业务并关闭 SeaMicro，退出其收购的系统业务时，SeaMicro 的高管和技术人员在 AMD 无所事事。
当他们四处寻找事情可做时，商业人工智能热潮才刚刚开始，因为一些人工智能模型在图像识别和语言翻译等任务上比人类专家做得更好。因此，他们着手打造一个张量数学引擎，不仅适用于支持人工智能工作负载的计算，而且事实证明，适用于某些经典 HPC 模拟，如地震处理、分子动力学和药物发现），并寻求大规模实现这一目标使用整个硅晶圆作为互连芯片块来扩大规模，而不是尝试制造更小的设备并使用 InfiniBand 或以太网将更小的芯片拼接在一起。
HPC 中心，例如美国的劳伦斯利弗莫尔国家实验室和美国的 EPCC英国获得了早期的 CS-1 晶圆级系统，其他国家也纷纷效仿。但 Cerebras 与 Nervana Labs、Habana Labs、Groq、SambaNova Systems 和 GraphCore 等其他人工智能初创公司一样，未能打入人工智能训练的商业大舞台。剩下的人正在转向人工智能推理，因为英伟达的人工智能训练几乎已经锁定，超大规模企业和大型云也在设计自己的人工智能引擎。
这并不是为了想要尝试。首先，它必须筹集大量资金。Cerebras 于 2016 年 5 月获得了 2700 万美元的 A 轮融资，并于 2018 年 11 月通过 D 轮融资达到了 10 亿美元的估值。在其成立的九年里，它已通过六轮融资筹集了 7.15 亿美元，其中最后一笔投资于 2021 年 11 月，由 Alpha Wave Ventures 和阿布扎比增长基金投资 2.5 亿美元。当时其估值约为 40 亿美元。
Cerebras 已推出三代晶圆级计算引擎和使用它们的系统。CS-1 于 2019 年 8 月投入生产，CS-2 于 2021 年 4 月投入生产，CS-3 于 2024 年 3 月投入生产。后者配备了 WSE-3 引擎，拥有 4 万亿个晶体管和 900,000 个内核，可提供 12.5 petaflops 的密集运算能力。适用于 AI 工作负载的 FP16 和 125 petaflops 稀疏 FP16 性能。此外，多达 2,048 个 CS-3 系统（每个盒子有一个晶圆）可以捆绑在一起，创建一个能够超大规模运行 AI 训练和 AI 推理工作负载的大型 AI 系统。
7 月2023 年，Cerebras 通过与 Group 42（简称 G42）合作，找到了将其技术大规模投入生产所需的雄厚资金，Group 42 是一家跨国集团，于 2018 年在阿布扎比成立，得到了阿拉伯联合酋长国政府的支持阿联酋航空拥有超过 22,000 名员工，用阿拉伯语构建人工智能模型，并运营数据中心来运行这些模型。
今年 4 月，根据 Cerebras 向 SEC 提交的 S-1 文件，G42 同意购买 3 亿美元在硬件、软件和服务方面，这与我们在此报道的秃鹰银河超级计算机集群的四阶段部署有关。今年早些时候安装的最初的 Condor Galaxy-1 机器有 576 个 WSE 计算引擎，总共 4.89 亿个内核和 18 exaflops 聚合 FP16 张量数学和 738 TB SRAM 内存，所有这些按标价计算大约为 9 亿美元，但我们只G42 从 G42 资金中提取了 3700 万美元，其余的仍为 2.63 亿美元的限制性现金。
5 月份，G42 将与 Cerebras 的收购协议又增加了 14.3 亿美元，并同意在 2 月份之前支出。2025 年建造秃鹰星系其余基础设施。S-1 文件还显示，G42 已同意在 2025 年 4 月 15 日之前以 3.35 亿美元的价格购买 2285 万股 Cerebras 股票。因此，Cerebras 大概会在那之后上市，而不是之前。
通过申请首次公开募股，Cerebras 现在寻求华尔街提供更多资金以扩大其业务，并为拥有股票期权的员工提供套现的机会。Cerebras 没有透露将向公众发行多少股票或以什么价格发行。据推测，G42 的股票交易很划算，要价将高于其同意支付的每股 14.66 美元。有消息称，Cerebras 正在寻求筹集 7.5 亿至 10 亿美元资金，这可能意味着估值在 70 亿至 80 亿美元之间。
关于任何 S-1 的有趣之处备案的优点是它让我们了解了首次上市公司的财务状况。在这种情况下，正如我们上面所说，它显示了 G42 协议以及阿拉伯国家的人工智能工作对 Cerebras 的重要性。而且，坦率地说，尽管 Cerebras 的晶圆级系统具有许多明显的优势，但迄今为止，政府机构、超大规模企业和云构建商在其上花费的资金却很少。
我们已将 S-1 的重要数据汇总到一个数据表中。简单的桌子。看一下：
将 2024 年上半年的数据加倍来了解 2024 年全年的情况是不明智的，我们理解这样做的诱惑。但 Cerebras 是一家年轻的公司，最近才真正开始盈利，而且正如你所料，它的收入来源仍然不稳定。也就是说，我们认为，如果 G42 购买尽可能多的铁，那么 Cerebras 很有可能在 2024 年下半年表现非常好，在 2025 年上半年表现甚至更好。
我们推测，鉴于阿联酋和阿布扎比是美国的盟友，因此不会对 Cerebras Systems 的钢铁实施出口管制。很大程度上取决于谁将在其云上租用 WSE 容量以及他们正在使用这些容量做什么。请放心，我们认为山姆大叔正在仔细观察。
Cerebras 花费的绝大多数资金都用于研发，这正是您对一家突破实验并走向主流的初创公司所期望的。因此，2022年、2023年和2024年上半年的净亏损并不令人意外。但真正引人注目的是，Cerebras 的收入增长有多少来自 G42，以及在 G42 介入之前，2023 年其他客户的销售额如何下降。（该数据在上表中以蓝色粗体斜体显示。）可能既是 CS-2 系统可用性的函数，也是代表其他客户的愿望。
无论如何，G42 占 Cerebras 2023 年 2023 年收入的 83%，或者787 亿美元中的 654 亿美元。2024 年前六个月，G42 占其 1.364 亿美元收入的 87%，相当于 1.187 亿美元来自 G42。今年到目前为止，所有其他客户仅花费了 1770 万美元。同样，这可能是因为零件的可用性，或者即使 GPU 短缺也缺乏兴趣。如果是前者，那么 Cerebras 需要投入一些资金来堆积晶圆和构建系统，这解释了为什么它想向华尔街投资者出售股票。
但是，仍然有很多集中的公司这里的财务风险，基本上只有一个重要的客户。我们不确定华尔街会如何喜欢这样。可能不是很多。但 Cerebras 需要赶上推理浪潮，并且需要大量资金和概念验证才能与数千家公司和政府机构合作，这可能是其晶圆级计算商业化的第一波浪潮。