2024-09-08 09:30:00 英文原文
<正文>现在是季节了。天气转凉，孩子们重返校园，许多科技公司提高了来年的股息。
虽然人工智能 (AI) 科技股不一定以高股息支付而闻名，但它们以增长而闻名。因此，如果你能找到一个能够支付股息的获胜人工智能公司，那么今天的小额支付在五年、十年、二十年或更长时间后看起来可能会大得多。
两周前，一家半导体制造公司将股息提高了 15%。但上周二，一家同行也不甘示弱，将季度派息提高了 17%。
然而，如果我必须在第一家公司之间做出选择，我还是有理由更看好第一家公司。
KLA 公司提早圣诞节
生产半导体资本 (semicap) 设备的 KLA 公司（纳斯达克股票代码：KLAC）周二宣布，将向股东支付的季度派息提高 17%，从每股 1.45 美元提高到 1.70 美元，年度股息为 6.80 美元。这是一个令人印象深刻的增长，特别是因为这标志着 KLA 连续第 15 年增加年度股息。
以当前股价计算，新的提高股息收益率仅为 0.9% 左右。但这并不一定会阻止股息投资者关注 KLA。如果一家公司有能力在多年内通过提高股息来超越通货膨胀，那么它可以进行长期持有，并最终在退休时为您带来丰厚的回报。
KLA 的大幅支出增长是对人工智能增长持乐观态度的迹象，值得庆祝。但两家同行也刚刚提高了股息，并且似乎有更大的能力在未来几年提高股息。
KLA 与 Lam 和应用材料公司有何不同
KLA Corporation 是过程控制和计量设备领域的领导者，这些设备用于在半导体制造过程的许多点上检查芯片和晶圆的缺陷。随着芯片设计变得越来越小、越来越复杂，尤其是在人工智能时代，这些机器的需求量很大。与许多大型半导体设备品牌一样，KLA 在各自的利基市场中占据主导地位，在某些工艺方面拥有远超 50% 的市场份额。
KLA 的主导地位以及过程控制和诊断相对于其他设备领域的稳定性，使其股票在更高的市盈率方面获得更有利的估值。主导蚀刻和沉积市场的公司泛林研究公司（纳斯达克股票代码：LRCX）和应用材料公司（纳斯达克股票代码：AMAT）的市盈率往往较低，尽管这三家公司具有相似的长期增长前景、盈利能力和周期性。Lam 两周前刚刚将股息提高了 15%。应用材料公司在三月份提高股息（这是典型的做法）时，似乎准备大幅增加股息；六个月前，应用材料公司将股息提高了 23%。
哪些半股股息似乎有望实现最大增长？
可以肯定的是，KLA 已经证明自己是一个伟大的股息增长者，并且应该继续如此。但尽管今天的融资规模巨大，但与泛林研究公司或应用材料公司相比，它的派息增长幅度可能会受到更多限制。
这是由于多种因素造成的，包括总体估值、当前派息率（作为股息支付的收益部分）以及资产负债表杠杆：
公司
股息收益率（远期）
市盈率（远期）
支付率（远期）
营业利润
净债务
KLA 公司（纳斯达克股票代码：KLAC）
0.9%
25.6
22.8%
38%
21.3亿美元
泛林研究（纳斯达克股票代码：LRCX）
1.2%
21.1
25.6%
29.2%
（8.9 亿美元）
应用材料公司（纳斯达克股票代码：AMAT）
0.9%
18.7
20.7%
28.6%
（28.5 亿美元）
数据来源：雅虎！金融。远期派息率 = 远期股息除以当年盈利预测。
现在，这三家公司看起来都是股息增长投资者值得持有的优秀公司，它们的利润率很高，派息率相对较低。
但 KLA 的交易估值确实较高，尽管其净债务超过 20 亿美元，而 Lam Research 和 Applied Materials 都拥有大量净现金头寸（现金多于债务）。该公司的往绩市盈率 (P/E) 高达 36 倍，远高于其两家同行，当前派息率也高于林氏集团。因此，上述前瞻性预测已经假设 KLA 的收益将大幅增长。
显然，KLA 在其利基市场中的主导地位（其较高的营业利润率证明了这一点）对投资者来说很有吸引力。但出于同样的原因，KLA 也因其较高的估值而受到赞誉。
与此同时，其盈利能力在增长和周期性方面与其他两家公司相似：
最后，虽然 KLA 目前占据主导地位，但它开始在计量市场上看到来自 Applied Materials 和新来者 Onto Innovation 的激烈竞争。因此，虽然它的利润率更高，而且目前看起来更安全，但市场份额或利润率的增长空间可能不大。投资者只是假设两者都会继续上涨。
KLA 仍然是一只很棒的股票，只是不如其他两只
KLA 大幅增加股息是半资本设备股光明的长期未来的另一个指标，尤其是在人工智能时代。毫无疑问，从长远来看，这将是一只值得持有的优质股票，并且其派息应该会继续增长，高于通胀率。
但是，鉴于林氏或应用材料公司的估值较低、资产负债表较好以及类似的增长前景，我目前对未来股息增长的偏好。
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