2024-09-04 09:06:00 英文原文

自 20 世纪 90 年代中期互联网出现以来，投资者几乎总是有下一个重大创新、技术或趋势来吸引他们的注意力。然而，自互联网出现以来，似乎没有一个潜在市场比当前人工智能 (AI) 的崛起更突出。

人工智能如此特别的原因在于软件和系统能够学习和进化的能力。无需人工干预的时间。这意味着人工智能驱动的软件和系统可以更加熟练地完成分配的任务，并不断学习新技能。从理论上讲，这使得人工智能在全球几乎每个部门和行业中都发挥了作用。

与人工智能相关的巨大潜在市场——据分析师称，到 2030 年，预计将为全球经济带来 15.7 万亿美元的增长普华永道——华尔街的顶级投资头脑并没有迷失。然而，向美国证券交易委员会提交的季度 13F 表格文件显示，亿万富翁基金经理对最受欢迎的人工智能股票有着复杂的看法。

在截至 6 月的季度中，超过 6 位亿万富翁投资者是人工智能加速数据中心背后“大脑”的积极卖家。但有趣的是，许多亿万富翁资产管理公司是另外两家今年已宣布或完成股票分割的主要人工智能公司的狂热买家。

数据中心硬件巨头 Nvidia 和 AMD 被带到了门口

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虽然企业对图形处理单元 (GPU) 的需求已经超出了预期，但亿万富翁们对图形处理单元 (GPU) 的需求已经超出了预期，这些图形处理单元可以为生成式 AI 解决方案提供动力、训练大型语言模型以及监督 AI 驱动的软件和系统的瞬间决策。不惧怕在两家最著名的 AI-GPU 开发商 Nvidia (NVDA 1.53%) 和 Advanced Micro Devices (AMD 3.40%) 上获利。

纳斯达克：NVDA

关键数据点

截至 6 月份的季度，连续第三个季度有超过六名亿万富翁出售 Nvidia 股票。最近一个季度的七位知名卖家包括（括号内出售的股票总数）：

• Citadel Advisors 的 Ken Griffin（9,282,018 股）
• Appaloosa 的 David Tepper（3,730,000 股）
• Duquesne Family Office 的 Stanley Druckenmiller（1,545,370 股）
• AQR Capital Management 的 Cliff Asness（1,360,215 股）
• Millennium Management 的 Israel Englander（676,242 股）
• Point72 资产管理公司的 Steven Cohen（409,042 股）
• Coatue Management 的 Philippe Laffont（96,963 股）

通过某种组合出于命运和巧合，AMD 还有七位亿万富翁基金经理在第二季度将其股票送上了砧板（括号内出售的股票总数）：

• Fisher Asset Management 的 Ken Fisher (5,716,366股）
• Viking Global Investors 的 Ole Andreas Halvorsen（3,952,088 股）
• Citadel Advisors 的 Ken Griffin（2,649,937 股）
• Millennium Management 的 Israel Englander（977,904 股）股）
• Susquehanna International 的 Jeff Yass（536,689 股）
• Coatue Management 的 Philippe Laffont（502,688 股）
• Appaloosa 的 David Tepper（260,000 股）

虽然获利了结肯定是我们可能目睹亿万富翁大量抛售 Nvidia 和 AMD 股票的原因之一，但历史先例可能是更大的催化剂。

纳斯达克：AMD

关键数据点

30 年来，无数不容错过的技术、创新和趋势来来去去，没有人能避免早期的泡沫——爆裂事件。投资者倾向于对改变游戏规则的技术的潜力睁大眼睛，而几乎总是忽视新的创新需要时间才能成熟并被消费者和/或企业采用。

简单大多数公司对其人工智能投资缺乏明确的游戏计划，这一事实清楚地表明，人工智能的狂热可能已经超过了该技术当前的效用。

竞争压力是亿万富翁投资者可能退出的另一个原因与 Nvidia 和 AMD 合作。Nvidia 无法满足企业对其 H100 GPU 的需求，并且可能会失去宝贵的数据中心“房地产”，因为其四大客户（“七巨头”的所有成员）都在开发内部 AI-GPU。虽然 AMD 可以通过其便宜得多的 MI300X AI-GPU 来削弱 Nvidia 的垄断，例如 AI-GPU 市场份额，但两家公司提高产量的最终结果是 AI-GPU 稀缺性减少，并且随着时间的推移，定价能力也会减弱。

尽管亿万富翁是高计算数据中心背后的大脑的决定性卖家，但他们也是另外两只人工智能股票分割股票的明确买家。

超过六名亿万富翁涌入博通

虽然著名的亿万富翁们在第二季度忙着抛售 Nvidia 和 AMD 的股票，但也有人涌入人工智能网络解决方案专家博通 (AVGO 5.25%)，该公司完成了 10 比 1 的远期股票分割七月。为了与主题保持一致，共有七位亿万富翁投资者购买了博通股票，其中包括（括号内购买的总股数）：

• Viking Global Investors 的 Ole Andreas Halvorsen（2,930,970 股）
• Susquehanna International 的 Jeff Yass（2,347,500 股）
• Millennium Management 的以色列 Englander（2,096,440 股）
• Citadel Advisors 的 Ken Griffin（1,880,740 股）
• Two Sigma Investments 的 David Siegel 和 John Overdeck（1,332,230 股）
• Fisher Asset Management 的 Ken Fisher（865,090 股）

Broadcom 隆重登场2023 年 4 月发布 Jericho3-AI 架构，进军 AI 领域。Jericho3 能够连接多达 32,000 个 GPU，旨在减少尾部延迟并帮助企业最大限度地提高 GPU 的计算能力。

纳斯达克：AVGO

关键数据点

Broadcom 还依靠收购作为扩大产品和服务生态系统并促进交叉销售机会的一种方式。其中包括收购信息技术管理软件和解决方案提供商 CA Technologies、吞并网络安全公司赛门铁克，以及斥资 690 亿美元收购基于云的虚拟化软件提供商 VMware。后者将帮助博通满足企业的私有云和混合云需求。

拥有真正的收入多样性意味着，如果人工智能泡沫破灭，博通几乎肯定会比英伟达和 AMD 表现更好，正如历史一样

六位亿万富翁基金经理买入了超微计算机公司的股票

另一只飞速发展的人工智能股票分割股票，亿万富翁们在 6 月份按下了购买按钮 -截至本季度末的是机架服务器和存储解决方案提供商超微电脑（SMCI 0.69%）。六位亿万富翁在超微建仓或增持现有股份，包括（括号内购买的总股本）：

• Millennium Management 的以色列·英格兰德（553,323 股）
• Susquehanna International 的 Jeff Yass（508,814 股）
• Citadel Advisors 的 Ken Griffin（98,752 股）
• Point72 Asset Management 的 Steven Cohen（45,066 股）
• RayBridgewater Associates 的 Dalio（15,777 股）
• AQR Capital Management 的 Cliff Asness（1,040 股）

纳斯达克：SMCI

关键数据点

8月6日，超微公布第四财季经营业绩时，其董事会宣布批准10比1的股票分割，该分割将于收盘后生效9 月 30 日。

虽然投资者一直非常重视让人工智能驱动的软件和系统运行的 GPU，但超微计算机正在提醒华尔街人工智能基础设施对于企业数据有多么重要中心。该公司的可定制机架服务器采用了 Nvidia 领先的 H100 GPU，需求量很大，Super Micro 在 2024 财年（截至 6 月 30 日）的销售额增长了 110%，就证明了这一点。Super Micro 2025 财年销售指导的中点为 280 亿美元，这意味着销售额同比增长近三位数。

Super Micro Computer 的缺点是它与 Nvidia 的财富密切相关。。供应限制使 Nvidia 无法满足其所有客户的需求，这意味着 Super Micro 可能无法发挥其潜力。

此外，我们以前也曾与 Super Micro 合作过。这家公司在最初的企业云计算热潮中一路飙升，但不久之后订单却未能满足华尔街的崇高期望。如果人工智能作为一项技术需要时间才能成熟，超微的股票可能会回吐大部分涨幅。

在购买 Nvidia 股票之前，请考虑以下几点：