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这可能是下一个大的人工智能(AI)股票拆分。这是你应该在它发生之前购买它的原因。| 东方财富网注:原文中的“The Motley Fool”是一家美国的投资咨询公司,提供投资建议和分析,此处未找到完全对应的中文网站名称,故保留英文原文。

2024-10-06 10:30:00 英文原文

作者:Adam Levy

这个关键供应商对于制造最先进的用于训练大型语言模型的人工智能芯片至关重要。

在过去两年里,股市上的最大赢家都是那些推动最重大创新的伟大公司。人工智能(AI).

英伟达是大模型的代表之作人工智能股票获胜者。其GPU是训练和运行的必备设备大型语言模型它的股价在过去的24个月里上涨了865%,导致该公司在今年六月进行了1拆10的股票分割。

英伟达并不是今年唯一一家拆股的人工智能股票。还有其他公司加入了这一行列。博通公司, 超微计算机公司,和 泛林集团,所有都执行了分割。

股票分割并不一定是股价飙升的催化剂。管理层决定拆股时,公司的基本面价值不会发生变化。而在如今可以买卖零碎股的时代,股票分割对使股票更易于小投资者购买的影响微乎其微。

但股票拆分是管理层对公司股价将继续上涨的信心标志,而很少有人能比管理层更了解公司的未来及其股价。

因此,投资者自然会对下一个可能进行股票拆分的公司感兴趣。一家在人工智能半导体供应方面必不可少的公司看起来是一个很好的候选者:阿斯麦控股公司 (阿斯麦 0.07%)以今天的股价来看,投资者应在公司宣布拆股之前买入股票。

A graphic displaying a machine printing a silicon wafer.

ASML机器正在印刷芯片。图片来源:ASML。

供应链的重要组成部分

阿斯麦制造和服务光刻机,这些设备被半导体制造商用来生产如英伟达设计的芯片。基本上,没有阿斯麦的机器就没有人工智能芯片。

它是极紫外光刻(EUV)设备的唯一供应商,这是用于制造最先进的芯片(如用于人工智能数据中心训练和运行大型语言模型的芯片)所必需的技术。如果制造商在生产高端半导体,则必定使用阿斯麦(ASML)的机器。

客户包括台湾半导体制造公司, 英特尔,和 三星这三家公司在大约十年前都翻新了他们的晶圆厂以适应ASML的设备。

但该公司并不依赖于每年销售更多的机器来推动收入增长。它通过维修已投入使用的机器和出售替换零件获得持续的收入。随着越来越多的机器被安装在芯片制造商的晶圆厂中,来自维修的重复性收入应该会增加。

ASML来自其已安装基础的收入在过去15年里增长速度远超其系统销售收入,因为晶圆厂在其运营中增加了更多的设备,并且在维护和更新旧设备。鉴于ASML机器较长的使用寿命(25到30年),这是一个稳定而不断增长的高利润率收入来源。

采用最新EUV技术的新型机器将于明年投入使用。高端设备复杂性的增加可能会导致其服务和更换零部件的收入相对于旧设备更高。

今天的变更

(0.07%) 0.59美元

当前价格

833.00美元

箭头细线下降

未来一片光明

阿斯麦将2024年称为过渡期。它不预期有任何收入增长,并预计毛利率今年将收缩其业务,因为它准备出售最新的EUV机器。

这与像英伟达这样的公司形成了鲜明对比,后者在2024年继续看到收入和利润飙升。难怪投资者对阿斯麦的兴趣远不及对大型芯片制造商的兴趣浓厚。

但这对耐心的长期投资者来说可能是一个机会。ASML预计2025年将是重要的一年。管理层预测明年(使用其最新设备的晶圆厂投产后)收入将在300亿至400亿欧元(约合331.7亿美元至442亿美元)之间。按中点计算,这比2023年增长了27%。

在2022年的投资者日上,管理层提供了对2030年销售额的展望,预计将在486.5亿美元至663.4亿美元之间。考虑到这一预测是在AI热潮真正兴起之前作出的,可以合理推测实际收入将会接近或达到较高水平。管理层可能会在其下一次于11月举行的投资者日上更新这一展望,将其调整为更高的范围或者更窄的区间。

随着销售额的增长,管理层预计利润率将会显著扩大。它预计在2025年毛利率将在54%到56%之间,在2030年则将达到56%至60%。虽然该公司没有明确预测运营利润率的扩张,但随着其收入规模向660亿美元的目标增长,它应该会从研发和销售、一般及管理费用中获得良好的杠杆效应。

所有这些都应该转化为非常强劲的利润增长。考虑到ASML已经在技术领先地位以及与世界上最大的晶圆厂的关系,实现这些数字不应该会遇到太多障碍。

这将会是下一次大的股票拆股吗?

阿斯麦当前股价约为每股835美元。虽然这比其历史最高点约1100美元低了不少,但仍是一个相当高的价格。股票分割时的价格要远低于这个水平。

该公司上一次执行股票拆分是在上世纪90年代末和2000年的互联网泡沫时期。鉴于公司在建设下一代人工智能芯片方面的持续投资,基于对未来显著增长的乐观预期,ASML可能会在未来不久考虑进行股票拆分。

即使不进行股票拆分,你也应该考虑将股份添加到你的投资组合中。目前该股票的市盈率约为26倍。鉴于未来几年强劲且可预测的收入增长和利润率扩张的潜力,公司应能够实现足以证明这一略高于整体水平的溢价合理的盈利增长。标普500而当你将阿斯麦的价格与其他人工智能股票相比时,它简直便宜得惊人。

亚当·莱维持有台积电的股票。The Motley Fool 持有并推荐 ASML、泛林集团、英伟达和台积电的股票。The Motley Fool 推荐博通和英特尔,并建议以下期权操作:做空英特尔2024年11月24美元的看涨期权。The Motley Fool 拥有披露政策.

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摘要

这家关键供应商对于制造最先进的用于训练大型语言模型的AI芯片至关重要。Nvidia并不是今年唯一进行股票分割的人工智能驱动型公司。但是,股票分割是管理层对公司股价将继续上涨的信心标志,而很少有人比管理层更了解一家公司的未来及其股票前景。管理层预计,随着使用其最新机器的新晶圆厂投产,明年收入将在30亿至40亿欧元(约合331.7亿美元至442亿美元)之间。考虑到这些预测是在人工智能热潮真正兴起之前做出的,可以肯定的是实际收入将接近较高的一端。