我们正处于人工智能泡沫之中吗？以下是分析师和专家的说法
作者：Jaures Yip
尼科莱泰奥内斯库 |股票 |盖蒂图片社
这是科技界最大的问题，各方都有不同的看法。
和人工智能驱动支出导致创纪录的交易和估值，似乎每个人都在权衡人工智能的繁荣和潜在的萧条。
经济泡沫是在特定领域的市场价值和资产价格迅速上涨时发生的，通常是由投机推动的，随后是崩溃，资金很快被抽走。
目前已有超过 1,300 家人工智能初创公司有估值根据 CB Insights 的数据，估值超过 1 亿美元，其中有 498 家人工智能“独角兽”公司，即估值在 10 亿美元或以上的公司。
超级大写像亚马逊,元， 和微软正在花费数十亿美元建设数据中心，并且正在宣布重磅交易开放人工智能,英伟达和其他人。
这笔交易和支出的狂热与 20 世纪 90 年代末甚至 20 世纪 90 年代末的互联网泡沫有相似之处。2008年金融危机。
其他人则看到了强劲的需求和技术革命，资金“花得值”。
以下是首席执行官和专家最近几天的言论：
我们继续看到机会，因为最终，无论人工智能是否泡沫，它都归结为将真实的美元花在真实的资本支出上，并且……未来的融资还有很长的路要走。
安妮卡·特雷翁
ING 私人银行、财富管理和投资全球主管
特雷翁说尽管公司将其运营现金流的一半惊人地花费在人工智能计划上，但有足够的资本来为其提供资金。
特雷恩在接受 CNBC 采访时表示：“我认为我们不需要担心这个来源、资金渠道。”能量午餐“ 上星期。
据预测，今年全球人工智能支出总额将达到 3750 亿美元，到 2026 年预计将达到 5000 亿美元。报告由瑞银集团。特雷恩表示，这些巨额支出是否真正能产生预期的资本回报至少要到一年多后才能清楚。
然而，Treon 认为当前的市场背景是乐观的。
“你会看到更宽松的货币政策，你会看到更宽松的财政政策，你会看到强劲的盈利增长，你会看到资本支出的繁荣，”她说。
我们指出，用于人工智能投资的经济份额比互联网泡沫时期用于互联网相关投资的经济份额高出近三分之一。因此，我们认为有足够的类比来做出判断。
贾里德·伯恩斯坦
前拜登 CEA 主席
伯恩斯坦告诉CNBC 的《尖叫盒上周，资产价格飙升和估值过高表明人工智能泡沫是“可能的结果”。
他表示，泡沫的定义是投资水平与对未来利润的实际“可信预期”之间存在巨大差距。
伯恩斯坦指出 OpenAI 已经取得了进展1万亿美元的人工智能交易，其中包括一个价值 5000 亿美元的数据中心扩建项目，尽管预计仅产生 130 亿美元的收入。
“你必须考虑到未来的收入，”伯恩斯坦说。“但对我们和许多其他人来说，可信的、合理的、预期的未来收益与这种投资水平之间的差异看起来确实存在泡沫。”
伯恩斯坦表示，尽管七巨头在人工智能上投入了大量资金，但他们的利润主要来自广告和云服务等其他领域。
“如果你真正关注人工智能投资，它们往往只占[利润]的一小部分，”伯恩斯坦说。“所以这实际上有助于泡沫假说。”
我认为到目前为止我们看到的一些投资并不是针对人工智能，而是更多地针对云和云的力量。所以我不相信这是泡沫，但我相信这是在大多数情况下都会得到充分利用的资本。
芬克说在 CNBC 的节目中“街上嘎嘎叫上周，肯定有“大量资本”涌入人工智能领域，他认为这不是泡沫的迹象，而是美国保持人工智能技术全球领先地位的必要投资。
芬克表示：“投资人工智能并不仅仅意味着投资 GPU 和芯片，还意味着投资 HVAC 和 IT、投资电网和电源。”
这位贝莱德首席执行官表示，这些巨额股份最终将导致一些失败，但他相信像这样的主要超大规模企业元,微软， 和字母处于成为赢家的“非常有利的位置”。
“这就是资本主义，”芬克说。“我们将会有一些大赢家，也会有一些大输家……但如果你拥有多元化的投资组合，那就没问题。”
我们正处于人工智能泡沫之中吗？当然！...当然是。我的意思是，我们正在大肆宣传，我们正在加速，我们正在向系统施加巨大的影响力。
帕特·基辛格
英特尔前首席执行官
基尔辛格说尽管人工智能驱动的市场已经处于泡沫之中，但他认为泡沫结束还需要“几年”的时间。
基辛格上周在“Squawk Box”节目中表示：“正如我们今天所思考的那样，我们正在取代所有互联网和服务提供商行业。”“我们还有很长的路要走。”
这位前英特尔首席执行官认为，重大颠覆性技术将在本世纪末发展起来，届时企业可能会开始从中受益，从而为泡沫破灭提供充足的时间。
“话虽如此，情况将会改变，”基辛格说。“这些是今年人工智能效率的根本改进。”
对我来说，泡沫的主要成分是心理上的过度——价格永远不会太高。而且我目前还没有察觉到那种程度的狂热，所以我还没有给这个事件贴上泡沫标签。
霍华德·马克斯
橡树资本管理公司联合创始人
在一个面试上周，马克斯在接受 CNBC 记者萨拉·艾森采访时表示，虽然人工智能无疑令人兴奋，但他还没有看到人工智能达到“狂热的临界点”，从而表明存在明确的泡沫。
“迄今为止我的回应是估值并不疯狂，”马克斯说。“高，但不疯狂。当事情要么高或低，但不疯狂时，你就无法做出很有可能是正确的观察。”
这位经验丰富的投资者将当前人工智能的热情比作 20 世纪 90 年代末的互联网繁荣，尽管许多公司最终变得一文不值，但它正确地承诺将改变世界。
马克斯对“泡沫心理学”中常见的行为提出警告，即投资者会支持任何有哪怕一丝机会获得巨额回报的公司。尽管马克斯在当今的人工智能繁荣中看到了这种过度冒险模式的迹象，但他表示，真正的泡沫行为尚未受到打击。
我们确实在人工智能领域看到了大量类似泡沫行为的证据。我们看到了那种循环收入交易，我们看到了很多非常激进的价格行为。
本·英克
GMO 资产配置联席主管
Inker 上周在 CNBC 的“Money Movers”节目中表示，公司投资正在从由自由现金流融资转向依赖债务和英伟达的大量股权。
Inker 表示：“如果微软或 Meta 想要在数据中心投入一大笔资金，他们就有足够的现金流，这是一回事。”“OpenAI 没有，xAI 也没有，甚至 Oracle 也为此发行了大量债务。”
去年，OpenAI预期的营收 37 亿美元，营业亏损约 50 亿美元仍然在输钱。Inker 表示，这使得 Nvidia 对 OpenAI 的 1000 亿美元投资——用于建设由 Nvidia 芯片支持的数据中心——令人担忧。
Inker 表示：“整个生态系统已经耗尽了超大规模企业现金流中的资本，而超大规模企业迄今为止一直在为这些事情提供资金，现在需要通过债务以及 Nvidia 和 AMD 之间的这些非常奇怪的交易以及一些拥有巨大资本需求的亏损公司来融资。”
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