鲍威尔表示，与互联网泡沫不同，人工智能支出不是泡沫：“我不会透露具体名称，但他们实际上有收入”|财富
作者：Eva Roytburg
“我不会透露具体的名字，”鲍威尔在美联储政策会议后告诉记者，“但他们确实有收益。”
——这些公司——实际上有商业模式和利润之类的东西。因此，这与互联网泡沫确实是不同的，他补充道。
这些评论似乎是鲍威尔迄今为止最直接的承认，人工智能的企业扩张规模已达数千亿美元。数据中心和半导体投资——已成为美国经济增长的真正引擎。
一种生产力游戏，而不是对费率敏感的游戏
鲍威尔强调，人工智能支出的爆炸式增长并不是由货币政策或廉价资金推动的。
“我不认为利率是人工智能或数据中心故事的重要组成部分，”他说。“基于长期评估，该领域将有大量投资，并且将推动更高的生产率。”
这一言论与市场的一种说法相悖，即宽松的金融状况可能会助长科技行业的资产泡沫。相反，鲍威尔认为人工智能的扩展更具结构性：押注于工作的长期转型。来自英伟达 有望实现 5 万亿美元的收入微软和 Alphabet 的数千亿美元资本支出计划，规模空前。但是，用鲍威尔的话说，它也是有根据的。
高盛对此表示同意。美国首席经济学家约瑟夫·布里格斯（Joseph Briggs）在题为《人工智能支出热潮并不算太大》的研究报告中指出，“尽管最终的人工智能赢家还不太明确，但预期的投资水平是可持续的。”
布里格斯和他的团队估计，人工智能释放的生产力可能为美国经济带来 8 万亿美元的现值，在高端场景中可能高达 19 万亿美元。
“我们并不关心人工智能投资的总额，”高盛团队写道。– 如今人工智能投资占美国 GDP 的比重 (<1%) 低于之前的大型技术周期 (2% – 5%)。 – 换句话说，仍有很大的运行空间。
鲍威尔的框架呼应了这一观点：人工智能竞赛虽然有时充满泡沫，但主要通过企业现金流而不是投机性债务筹集资金。
对实体经济的影响
鲍威尔指出，投资浪潮正在实体经济中显现。“这是我们在设备和所有用于创建数据中心和为人工智能提供支持的东西上的投资，”他说。“这显然是经济增长的重要来源之一。”
这些言论与私营部门的估计相符。摩根大通经济学家预计的与人工智能相关的基础设施支出可能会在明年为美国 GDP 增长带来 0.2 个百分点的增长，与页岩钻探高峰期带来的年度增长大致相同。
繁荣已经已经推动了工业电力需求达到创纪录的水平，迫使公用事业公司加快电网扩张，面对电网过于细小的现实。人工智能的繁荣不仅仅反映在纸面上，换句话说：鲍威尔正在谈论起重机、混凝土和资本货物。
并非没有谨慎
尽管如此，鲍威尔并没有给人工智能免费通行证。他强调，虽然当前的投资激增看起来很健康，但现在将其称为永久性生产力革命还为时过早。
“我不知道这些投资将如何发挥作用，”他说。
对于所有的承诺，人工智能经济分布不均：资本密集型且集中于少数公司。经济学家警告说，人工智能带来的生产力提升需要数年时间才能渗透到更广泛的劳动力队伍中，而自动化可能会抑制目前推动需求的行业的招聘。
鲍威尔承认了这一点，他指出最近许多裁员公告来自大公司“正在谈论人工智能及其能做什么。”讽刺的是：同样的技术提高产出也可能会减缓就业创造——这是央行的两项任务之一。
鲍威尔指出，根据统计超算进行调整后的就业增长现在“非常接近于零”。
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