人工智能泡沫争论中，台积电录得 18 个月来最慢增长
作者：Debby Wu Tue, November 11, 2025 at 9:56 AM GMT+8 3 min read
（彭博社）——台积电公布了一年多来最慢的月度收入增长，这证实了人们的担忧，即人工智能股票的上涨并不符合该行业的商业前景。
人工智能领军企业英伟达 (Nvidia Corp.) 的主要芯片制造商台积电 (TSMC) 公布 10 月份销售额增长 16.9%，为 2024 年 2 月以来的最低增幅。不过，这仍符合分析师对本季度销售额增长 16% 的平均预期。该公司还一直在努力应对当地货币升值的问题，这可能影响了台积电报告的收入。周二，其股价在台北基本持平。
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随着主要科技公司加速对数据中心的投资，行业高管仍然对人工智能驱动的增长充满信心。台积电的收入增长仅涵盖一个月的业务，为投资者提供的洞察力较少。
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以当地货币计算，台积电 10 月份销售额同比增长看似放缓了 17%，但这并不表明人工智能芯片需求正在降温。该数字因 1H 订单拉动和美元疲软而扭曲。以美元计算，10 月份收入增长 22.6%（120 亿美元 vs 98 亿美元），与第四季度指引的中值一致。
- Charles Shum，分析师
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尽管如此，市场仍处于紧张状态。
上周亚洲科技股的突然暴跌令投资者感到震惊，这引发了人们的担忧，即人工智能和半导体股票的强劲涨势可能会动摇。华尔街的首席执行官们警告称，市场即将出现调整，迈克尔·伯里 (Michael Burry) 的 Scion 资产管理公司 (Scion Asset Management) 披露了对英伟达 (Nvidia) 的看跌押注。
尽管领先的人工智能公司制定了大规模的支出计划，但情况仍然如此。
Meta Platforms Inc.、Alphabet Inc.、亚马逊公司和微软公司明年将总共花费超过 4000 亿美元用于人工智能建设，比 2025 年增长 21%，以确保在新兴技术竞争中的领先地位。
英伟达是大公司的主要人工智能芯片供应商，其首席执行官黄仁勋周六表示，他的业务“逐月增长，越来越强”。
黄仁勋会见台积电首席执行官 C.C.魏先生在为期两天的台湾旋风之旅中要求提供更多芯片供应。主要芯片设计商都试图从这家位于新竹的公司获得更多产量，但该公司受到产能有限的限制。
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