CoreWeave 有史以来最糟糕的一周表明人工智能交易者变得挑剔

（彭博社）——人工智能基础设施建设的竞赛仍在不断涌入资金，但交易员突然对受益者变得更加挑剔。

一方面，像 CoreWeave Inc. 这样的公司是一家亏损的计算服务提供商，负债累累。继上周下跌 22% 后，该公司股价上周暴跌 26%，创下自今年早些时候上市以来最糟糕的单周表现。截至 6 月份，该股已从 4 月份的低点上涨了 400% 以上，自 3 月份首次公开募股以来仍上涨了近 90%。

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周一股价下跌 2.3%。

另一端是美光科技公司(Micron Technology Inc.)，由于人工智能计算中使用的内存芯片需求飙升，该公司今年的利润预计将增加一倍以上。该股上周创下历史新高，11 月份上涨 13%，全年上涨超过 190%。该股周一上涨 4.6%。

“市场现在正在重新评估事情，那些一直飞得很高、没有大量现金流的公司确实受到了打击，”持有众多人工智能股票股份的 Rational Equity Armor 基金的投资组合经理乔·蒂盖 (Joe Tigay) 表示。

这一转变正在整个人工智能行业产生反响，导致美国股市今年大部分时间走高，因为随着科技巨头加速投资，投资者几乎没有歧视地涌入。根据彭博社汇编的数据，未来 12 个月内，其中四家公司（微软公司、亚马逊公司、Alphabet 公司和 Meta Platforms 公司）的支出预计将增长 34%，达到约 4400 亿美元。

现在的区别在于质量很重要。资产负债表强劲的股票被买入，而债务负担较重的投机性股票则被淘汰。

以甲骨文公司为例，这家传统的数据库软件提供商今年随着其云计算部门的快速增长而股价上涨。预计到 2030 年 5 月结束的财年，该部门的年收入将达到 1440 亿美元，高于今年的 180 亿美元，该公司股价在 9 月 10 日飙升 36%。

此后，由于人们对履行这些义务所需的成本感到不安，甲骨文股价下跌了 33%，而这些义务越来越多地通过债务融资。自1990年以来首次出现赤字后，今年自由现金流预计将达到负97亿美元。赤字预计将在接下来的两个财年扩大，到2028财年达到负243亿美元。