当投资者考虑未来十年最值得购买的股票时人工智能（人工智能）扩张，公司如英伟达,字母表,微软, 和亚马逊似乎是显而易见的选择。这些科技领导者已在人工智能计划上投资了数百亿美元，并得到了广泛且多元化的现金产生业务的支持。他们已经证明了自己的执行能力，并且拥有稳健的资产负债表。
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因此，许多投资者认为这些股票相对安全，尤其是在当前充满挑战的宏观经济条件下。然而，这是一个权衡：这些公司的市值都已超过 2 万亿美元，而 Nvidia 的市值超过 4 万亿美元。他们需要一些惊人的业务表现才能取得足够的进展，从而获得更多的回报。这可能并不总是可能的。
相比之下，像这样的股票尼比斯集团 （NBIS +2.56%）可以为许多投资者提供风险和高增长潜力之间的适当平衡。这家相对年轻的人工智能公司的股价在未来十年有可能大幅增长。原因如下。
AI优化的计算能力
与专业不同超大规模者例如亚马逊的AWS、Alphabet的谷歌云和微软的Azure，它们都运行通用目的云Nebius 一直在构建旨在支持各种工作负载的基础设施数据中心专门支持人工智能训练和推理工作负载的容量。这包括 Nvidia 图形处理单元 (GPU) 的大规模集群、高密度电源、液体冷却以及直接在该硬件之上运行的 AI 优化软件堆栈。
该公司将其计算能力出租给人工智能初创企业、大型企业，甚至是科技巨头，例如元平台和微软。
今天的改变
(2.56%) 2.47 美元
当前价格
98.92 美元
据商业 IT 专家 Uptime Institute 称，neoclouds 的专用 AI 云基础设施包括芯织与传统超大规模提供商相比，Nebius 可以提供高达 66% 的成本优势。事实证明，这些节省是一个关键的竞争优势，特别是因为数据中心在从不太频繁的人工智能训练过渡到高频人工智能推理工作负载时，功耗正在经历爆炸式增长。
爆发式增长
Nebius 第三季度的业绩表明该公司如何受益于人工智能优化计算能力的爆炸性需求。收入同比增长 355% 至 1.46 亿美元。其核心AI基础设施业务占总收入近90%，增长400%。
Nebius 在 GPU 容量可用后立即预售，管理层强调其增长仅受到可用容量的限制，而不是需求的限制。年化收入运转率截至第三季度末，其核心基础设施业务的营收为 5.51 亿美元。
盈利能力也正朝着正确的方向发展，根据息税折旧摊销前利润计算，核心基础设施业务的调整后利润率达到19%。考虑到该公司正在积极投资新的数据中心和 GPU 部署，这一业绩令人印象深刻。
特大优惠
Nebius 与 Microsoft 和 Meta Platforms 达成的多年、数十亿美元的计算能力协议极大地提高了其数据中心的可信度、规模和可见性。该公司已与微软签订了价值 174 亿美元的为期五年的协议，如果 Nebius 能够为其提供额外的服务能力，该价值将扩大到 194 亿美元。
它还与 Meta Platforms 达成了一项价值 30 亿美元的交易，并计划在 2025 年底之前部署所需的数据中心容量。该公司指出，其有限的可用容量限制了交易的价值。
虽然微软交易预计要到 2027 年才能达到其全部年度收入运行率，但 Meta 交易将在 2026 年基本达到其全部年度收入运行率。对于一家市值接近 223 亿美元的公司来说，总价值超过 204 亿美元的合同可能会对未来股价产生巨大影响。
扩大其数据中心的足迹
如前所述，产能有限是 Nebius 增长轨迹的主要制约因素，但该公司正在努力减少这一瓶颈。它计划到 2026 年底将其合同电量提高到 2.5 吉瓦。这将包括约 800 兆瓦至 1 吉瓦（1,000 兆瓦）的连接电力（连接到可供使用的完整数据中心的电力）。管理层专注于扩大其在美国以及芬兰、以色列和英国等国际市场的数据中心足迹。
Nebius 将 2025 年资本支出 (capex) 指导从约 20 亿美元提高到 50 亿美元。该公司计划将其总资本支出的约 1% 用于确保土地和电力，近 18% 至 20% 用于建设数据中心，包括外壳、冷却系统和连接电源。
剩余 80% 左右的资本支出将分配用于实时 GPU 部署，仅在合同或可见需求的情况下进行。因此，如果人工智能周期冷却下来，Nebius 的很大一部分资金将不会被冻结。然而，如果对人工智能数据中心基础设施的需求持续激增，该公司也将有足够的可用容量来扩大规模。
软件堆栈
Nebius 还通过推出第三版 AI 云平台 Aether 来增强其 AI 优化软件堆栈。这为企业提供了安全性、合规性、身份和管理工具。
它还推出了一个名为 Nebius Token Factory 的推理平台，用于大规模部署开源模型，并保证性能和透明的定价。随着人工智能推理工作负载频率的不断增加，Nebius Token Factory 可以帮助提高客户粘性。
坚固的跑道
Nebius 面临与巨额资本支出相关的自然执行风险。该公司已经宣布计划利用公司债务、资产支持融资和二级股权销售来支持其积极的增长战略。这将增加公司的总体债务，稀释现有股东权益，或两者兼而有之。
尽管存在风险，但 Nebius 的增长势头令人印象深刻，不容忽视。该公司预计，到 2025 年底，年运行率将达到 9 亿至 11 亿美元，到 2026 年底，年运行率将达到 70 亿至 90 亿美元。预计收入的爆炸性增长凸显了该公司在快速扩展数据中心容量的过程中的潜力。鉴于其产品已得到与科技行业巨头的重大交易的验证，Nebius 看起来是驾驭下一波人工智能浪潮的明智之举，特别是对于能够应对短期波动的投资者而言。