今日标普 500 指数（2025 年 12 月 15 日）：由于就业、通胀和人工智能焦虑定下基调，指数维持在 6,800 点附近
作者：Marcin Frąckiewicz
纽约 — 2025 年 12 月 15 日星期一（美国东部时间上午 11:40） — 标准普尔 500 指数在早盘交易中保持稳定，华尔街以一种熟悉的乐观和谨慎的态度开始 2025 年最后一个完整交易周：2026 年利率下调的希望、对大型科技公司估值的紧张情绪，以及一系列可能会延迟的美国经济数据迅速改变市场方向。[1]
截至美国东部时间上午 11:27, 的标准普尔 500 指数 (SPX) 报 6,836.37 点，上涨 0.13%当天（报价可能会延迟）。[2]
标准普尔 500 指数实时更新：早期涨幅消退，交易保持区间波动
标准普尔 500 指数本周开盘，试图从上周的波动以及周五动能和科技股的回调中恢复过来。早盘交易中，路透社报道了该指数美国东部时间上午 9:35 上涨 0.33%，至 6,849.85，随后上午晚些时候走势有所缓和。[3]
周一到目前为止，价格走势更多的是“磨砺”，而不是“突破”。Investing.com 数据显示该指数盘中交易范围大致在 6,820 点至 6,868 点之间会议期间（数字随时间更新）。[4]
这对投资者意味着什么：市场仍然足够接近近期高点，足以让“年终反弹”的叙事继续存在，但仍然足够不稳定，以至于一张炙手可热的通胀数据——或另一场剧烈的科技股抛售——可能会迅速扭转市场情绪。
当今股市的动因：“软着陆”希望与人工智能疑虑之间的拉锯战
1) 非必需消费品和精选大型企业提供支持
早期的领导力来自非必需消费品，得益于激增特斯拉与人工智能相关的特定名称出现反弹。路透社指出标准普尔 500 指数 11 个板块中有 10 个板块走高周一早盘，非必需消费品上涨约1%, 推动了特斯拉上涨 4.5%。[5]2) 人工智能仍然是市场最大的波动因素
即使有一些实力，市场的重心仍然是人工智能贸易，而且该贸易正在摇摆不定。
美联社称，市场仍因人工智能相关股票的好坏参半的表现而“受到控制”，其中
- 英伟达上涨同时甲骨文和博通继上周大幅波动后进一步下跌。[6]路透社《晨间竞价》直言不讳地描述了这一背景：在上周晚些时候发生了一场“令人不安的”震荡之后，投资者正试图稳定风险偏好，同时关注人工智能繁荣是否会在年底变得更加脆弱。
- [7]这种脆弱性不仅仅存在于日常交易中。
路透社的另一份报告强调了桥水基金更深层次的担忧：大型科技公司对外部资本的依赖日益增加为人工智能支出提供资金是“危险的”，桥水基金的格雷格·詹森警告说，泡沫形成的“可能性相当大”。[8]
本周主要催化剂：延迟的就业数据和新的通胀数据
投资者不仅仅关注盈利和大型股，本周还有因美国政府关门而推迟的宏观更新，如果数据令人意外，市场将面临大幅波动。[9]
日历上的关键项目：
美联社的报告强调了这些发布的重要性：投资者希望劳动力市场降温“恰到好处”，以便在不让经济陷入衰退的情况下降息。[12]
这是股票的经典后期周期设置：
- 疲软的劳动力数据可能利好如果它表明利率有所缓解。
- 但持续粘性的通胀可能会带来利空因为它对估值案例提出了挑战——尤其是对于高倍数科技股而言。
路透社援引摩根士丹利 E*TRADE 的 Chris Larkin 的观点来捕捉市场心态：风险在于“坏消息就是好消息”制度，直到消息传出为止。也不好。[13]
利率与美联储：威廉姆斯表示政策接近“中性”，通胀可能在 2026 年降温
市场还在权衡美联储在上周降息后下一步会采取什么行动，以及通胀能够以多快的速度下降。
周一，纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示进入 2026 年货币政策“定位良好”，美联储在最近降息后已从适度限制性立场“转向中性”。[14]
他还列出了投资者将密切关注的通胀路径：
- 威廉姆斯表示，他预计通胀将2026 年温和至 2.5%和2027 年 2%，同时劳动力市场逐渐降温。[15]
债券收益率反映了一些谨慎的基调。美联社报道了10年期国债收益率缓和周围4.15%早盘交易中，路透全球市场报道也显示，由于投资者等待数据和央行决策，10年期国债收益率小幅走低。[16]
对于股票来说，信息很简单：如果收益率保持在可控范围内，标准普尔 500 指数可以继续支持溢价估值。如果收益率重新加速走高，市场上最昂贵的领域——尤其是与人工智能相关的大型企业——可能会首先感受到压力。
政治又增加了一个变量：市场追踪美联储主席候选名单的讨论
在年末市场出现的不同寻常的波动中，投资者也在消化新的政治噪音。下任美联储主席。
路透社报道称，总统唐纳德·特朗普已将搜索范围缩小到凯文·沃什或凯文·哈塞特，这引发了人们对下一届美联储领导层可能有多鸽派的猜测，以及这是否会增加 2026 年降息的可能性。[17]
路透社“早盘竞价”还指出了这些评论之后预测市场赔率的变化，这就是这个话题现在如何迅速渗透到日常市场心理的一个例子。[18]
预测和未来一年展望：花旗的 7,700 家目标使人工智能重新成为核心
尽管今天的市场正在权衡本周的数据风险，但策略师们也在发布“明年”路线图，而且他们越来越集中在一个熟悉的主题上：人工智能仍然很重要，但赢家可能会改变。
12月15日，路透社报道称花旗集团设定 2026 年年底标普 500 指数目标为 7,700 点，大致意味着12.7% 上涨空间从前一天收盘算起6,827.41。花旗银行还预计2026 年标准普尔 500 指数每股收益为 320 美元，以上一致认为约为 310 美元。[19]
花旗此次电话会议最重要的收获不仅仅是数字，而是轮换论文:
- 花旗预计人工智能仍将是一个关键主题，但认为重点可能会从人工智能——推动者——到人工智能“采用者”在指数内部创造“赢家与输家”的动态。[20]
- 花旗还指出，较高的起始估值提高了基本面的门槛，并且随着牛市的成熟可能意味着更大的波动性。[21]
花旗的设想范围很广：
- 公牛案例：8,300
- 熊案例：5,700[22]
这种不断扩大的区间与日常走势一致：不难看出强劲的经济重新加速（或快速通货紧缩）如何推高该指数，而收益率的新一轮飙升或更深层次的人工智能信心冲击可能会产生相反的效果。
技术和季节性图片：年底反弹情况遇到大阻力区
除了头条新闻之外，技术人员还在关注标准普尔 500 指数能否重新夺回并守住近几个月来充当“犹豫点”的 6,900 点心理区域。
Schaeffer’s Research 12 月 15 日的分析认为，标准普尔 500 指数正在进入历史上强势的时期（12 月下半月），同时也出现了阻力位6,890—6,900以及附近的十月高点。[23]
Schaeffer 还强调了季节性的细微差别：从历史上看，12 月上半月平均较弱，而下半月往往较强，这意味着如果宏观数据配合，阻力最小的路径可能会迅速转变。[24]
换句话说：如果本周市场数据“足够好”，那么股市就有可能在年底走高。如果没有，交易员可能会继续逢高卖出。
影响今日指数的企业推动者
即使在宏观宏观形势严峻的几周，个股走势仍可能拖累标准普尔 500 指数，尤其是当它们集中在人工智能、非必需消费品和企业软件等重量级主题时。
周一关注的名字和故事包括：
- 特斯拉：强劲的早期收益帮助提振了非必需消费品[25]
- 英伟达 / 甲骨文 / 博通：上周剧烈波动后，人工智能逆流的延续[26]
- 立即服务：路透社援引其正在就收购网络安全初创公司 Armis 进行高级谈判的报道称，股价大幅下跌[27]
- 爱机器人：申请破产保护后暴跌，即使该名称不是权重股，也对风险情绪造成压力[28]
今天剩下的时间和本周要注意什么
今天（星期一）
路透社“早盘竞价”指出，在周五科技驱动的震荡之后，美国和全球市场试图企稳，注意力转向即将到来的数据和央行会议。[29]
“影响市场”的重大日期
纳斯达克和路透社均强调12月16日—18日可能会带来大幅波动，因为政府正在延迟发布关键指标，而且市场在停摆期间一直在不完全可见的情况下运行。[30]
全球央行和跨资产信号
路透社全球市场总结指出，市场也在关注全球央行本周的表现，包括围绕日本银行,英格兰银行, 和欧洲中央银行以及对中国房地产行业的新担忧。[31]
底线：为什么标准普尔 500 指数保持稳定而不是飙升
美国东部时间 12 月 15 日上午 11 点 40 分左右，标准普尔 500 指数表现得像一个市场，仍然相信长期看涨的故事——人工智能生产力、2026 年利率下调、盈利弹性——但在没有本周数据确认的情况下不愿追高价格。
上午晚些时候水位接近6,836使该指数保持在近期高点的惊人距离内，但基调是谨慎的：下一步走势可能较少取决于“圣诞老人集会”的季节性，而更多地取决于明年是否会复苏（或削弱）较低利率的理由，即就业和通胀。[32]
参考文献
1.路透社, 2.斯图克网, 3.路透社, 4.www.investing.com, 5.路透社, 6.ap新闻网, 7.路透社, 8.路透社, 9.路透社, 10.路透社, 11.路透社, 12.ap新闻网, 13.路透社，14。路透社，15。路透社，16。ap新闻网，17。路透社，18。路透社，19。路透社，20。路透社，21。路透社，22。路透社，23。www.schaeffersresearch.com，24。www.schaeffersresearch.com，25。路透社，26。ap新闻网，27。路透社，28。路透社，29。路透社，30。纳斯达克网站，31。路透社，32。斯图克网