如果您还记得电影《大空头》（或者更可能的是，经常在 YouTube Shorts 上看到该片的 60 秒剪辑），那么您可能会记得“信用违约掉期”这个术语。这是迈克尔·伯里（Michael Burry）目前正在做空一些主要科技股和其他人所使用的工具。做空房地产市场。同样的工具正在成为对抗人工智能热潮的流行对冲工具，据英国《金融时报》报道。

根据英国《金融时报》从清算所存款信托与清算公司 (Depository Trust & Clearing Corporation) 获取的数据，这些保单的购买量自 9 月初以来猛增了 90%。今年秋天之前，科技公司的信用违约掉期市场交易量稳定在每月 20 亿美元左右。12 月，该数字有望突破 80 亿美元。

据报道，信用违约掉期主要针对超大规模企业。据英国《金融时报》报道，Meta 已成为流行的 CDS 目标，因为该公司在人工智能领域一直难以立足。点燃金钱追求虚拟宇宙。但最大的目标显然是云巨头甲骨文和新贵 CoreWeave。最近由 The Verge 描述作为“人工智能行业的定时炸弹”。

甲骨文似乎被定位为最受欢迎的对冲目标，这是有道理的，因为它的高股价让人感觉与其基础账簿的现实最根本的脱节。该公司在 9 月份的收益报告中表示错过了其收入和盈利预测，净利润同比持平。尽管如此，该公司股价飙升因为它堆积了一些大量的剩余履约义务——将提供尚未履行的收入的财务协议。预计收入达 4550 亿美元，主要与与 OpenAI 签订数据中心协议。周五，该公司宣布推迟这些数据中心项目，这让整个AI领域陷入恐慌并引发了一些抛售。似乎至少部分市场已经意识到 Oracle 的某些东西不太对劲，因为英国《金融时报》报道今年该公司每周 CDS 交易量增加了两倍。

作为对这些工具如何运作的提醒，信用违约掉期实际上是针对投资的保险政策。买方向保护卖方支付保费，如果借款人拖欠贷款，卖方将支付保费。华尔街对违约的担忧似乎正在加剧。对冲基金桥水基金最近警告在给投资者的一份报告中，人工智能投资“很可能很快就会发现自己陷入泡沫”。事实上，市场上相当一部分人现在正在寻找在其流行时获利的方法，这对于事情的发展方向来说可能不是一个好兆头。