• AMD 正在寻求在推理市场中占据一席之地。

• 博通在定制人工智能芯片方面拥有巨大的机会。

• 这些股票的交易估值相似。

• 我们比 Advanced Micro Devices 更喜欢的 10 只股票 –

两家顶级半导体公司寻求进军英伟达的（纳斯达克股票代码：NVDA） 人工智能（AI）基础设施主导地位是博通 （纳斯达克股票代码：AVGO）和超微半导体公司 （纳斯达克股票代码：AMD）。这两只股票在 2025 年都表现良好，其中 AMD 领涨，截至本文撰写时，AMD 的股价今年以来已上涨了 70% 以上，而博通的涨幅约为 45%。

但问题是哪只股票在 2026 年会表现更好。让我们看看这两只股票的情况。

AMD 是遥遥领先的第二名玩家图形处理单元（GPU）市场落后于英伟达。然而，该公司已经在推理领域开辟了一个不错的利基市场，考虑到其持续的性质，每次推理的价格比原始计算能力更重要，而且 Nvidia 的 CUDA 软件护城河并不那么宽。重要的是，随着时间的推移，推理最终预计将成为比训练大得多的市场。

微软已经在开发一个工具包，将 CUDA 软件代码转换为 AMD 的 ROCm，以便更多地使用 AMD 的 GPU 进行推理。与此同时，该公司与 OpenAI 达成合作伙伴关系，部署 6 吉瓦的 GPU，明年开始部署 1 吉瓦。作为交易的一部分，OpenAI 还将通过根据部署里程碑授予的认股权证入股 AMD。它还与沙特阿拉伯公司 Humain 达成协议。

然而，GPU 并不是 AMD 唯一的业务。该公司还是计算机和数据中心中央处理器 (CPU) 的领先供应商。GPU 提供肌肉，而 CPU 则充当大脑。该市场虽然不如 GPU 市场那么大，但增长迅速，AMD 一直在数据中心领域占据份额。

博通进军人工智能芯片市场的方式与英伟达和 AMD 截然不同。该公司不生产 GPU，而是帮助客户设计定制 AI ASIC（专用集成电路）。这些是针对特定任务进行硬连线的预编程芯片，因此它们可以表现更好并且更节能。

博通提供帮助字母表开发其非常成功的张量处理单元 (TPU)，这导致其他大型超大规模企业（大型数据中心的所有者）成为客户。该公司表示，其三个最远的客户在 2027 财年（截至 2027 年 10 月）可能会带来超过 600 亿美元的机会，第四个客户 Anthropic 已为 Alphabet 的 TPU 下了 210 亿美元的订单，并将履行该订单。