高盛预测，受“强劲的人工智能需求”和“利润率扩张”的推动，标普500指数在未来12个月内可能达到6,300点 - 苹果（纳斯达克：AAPL）、百时美施贵宝（纽交所：BMY）

高盛将标普500指数的12个月目标价格从5600上调至6300，这是由于进入第三季度企业盈利好于预期以及强劲的需求所致。用于人工智能技术。

美国股票策略师领导的一份报告中概述了此次修订的内容。戴维·科斯坦反映了对每股收益（EPS）增长和利润率扩张的乐观情绪，特别是在科技和医疗等关键行业。

标准普尔500指数通过跟踪美国最大的500家公司的表现来追踪美国股市的表现标普500ETF信托（SPDR S&P 500 ETF Trust） 间谍目前交易价格低于其历史最高价不到1%。

标普500盈利预测上调

高盛现在预计标普500指数的每股收益将在2025年达到268美元，同比上涨11%。

“我们对2025年每股收益预测的上调主要驱动力是利润率的扩大，”分析师写道。

这高于该银行之前的预测值256美元，当时预计增长仅为6%。对于2026年，投资银行预计每股收益将进一步增长至288美元，即增长7%，继续保持健康的上升趋势。

高盛维持其对标准普尔500指数全年每股收益为241美元的预测，同比增长8%，与之前的指引一致。

高盛的盈利预测得到了宏观经济稳步增长预期的支持。

该公司的经济学家预测美国国内生产总值将在2025年增长2.3%，随后在2026年增长2.0%。

尽管面临通胀压力，银行预计公司能够保持定价能力，这应有助于它们抵消劳动力和投入成本的上升。

人工智能和半导体复苏提振IT行业展望

高盛更为乐观的态度背后的一个关键驱动因素是人工智能作用的增强以及半导体行业的复苏。

根据报告，不包括内存芯片的半导体出货量目前比历史趋势低约10%。

随着这一缺口逆转，该公司预计行业利润率将增强，为标准普尔500指数的每股收益增长贡献约7美元，占增幅的20%。

投资银行还强调了大型科技公司的持续强势，如苹果公司 AAPL, 微软公司 微软公司股票代码, 阿尔菲公司 谷歌 GOOGL，和英伟达公司. NVDA.

这些公司在过去四个季度里一直超出预期地公布了季度盈利，平均超出幅度为9%。

高盛指出，“虽然业绩超出预期的幅度可能会减小”，但“强劲的持续人工智能需求应该会对这些股票产生积极影响。”

边际扩张助力2025增长

高盛已经调整了对标准普尔500指数公司在2025年净利润率增长的预期，现在预计增幅为78个基点，而此前的估计仅为24个基点。这一更为乐观的增长前景主要来自于宏观经济环境的改善，在这种环境下，投入成本上升的速度预计将慢于公司收费的价格上涨速度，从而扩大利润率。

预测利润率增长的一个关键因素是一些一次性费用的正常化，这些费用在2024年对公司的收益产生了重大影响。

例如，在医疗保健行业，像这样的公司百时美施贵宝公司BMY, 吉利德科学公司 GILD，和 Vertex制药公司 VRTX受到了年初高额研发相关的费用的影响。

高盛预测这些开支将在2025年趋于缓和，仅医疗保健利润率就将因此增加83个基点，从而推动每股收益的整体增长。

悲观、乐观情景和短期目标

如果经济增长放缓幅度超过预期，标普500指数的市盈率（P/E）可能会降至18倍，这意味着目标价格为5,400点——比当前水平低约6%。此外，美国货币政策的不确定性以及2024年选举结果的不确定性可能导致市场波动性增加。

有利的一面是，如果市盈率保持在22倍不变，那么在未来12个月内该指数可能会上涨至6,600点。在一个更为乐观的场景下，假如经济增长依然强劲且投资者情绪改善，高盛建议市盈率可能上升到23倍，将标普500指数推升至2025年末的6,900点。

高盛预计，在2024年的剩余时间里，标普500指数将经历一些波动，因为投资者会权衡美联储政策立场以及即将到来的总统选举的影响。

该银行认为下行风险有限，并将指数的三个月价格目标定为6000，此前的目标是5600。在未来六个月内，高盛预计该指数将达到6100。

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