当谈到人工智能（AI）芯片,英伟达 （NVDA 4.42%）长期以来一直是其国王图形处理单元 (GPU)。这些强大的芯片用于训练大语言模型 (LLM)并运行人工智能推理。然而，为了发挥最佳性能，这些芯片需要一种称为高带宽内存 (HBM) 的东西。
HBM 是 DRAM（动态随机存取存储器）的一种特殊形式，可以帮助 GPU 存储数据，同时通过称为 3D 堆叠的过程更快地移动数据并使用更少的空间。鉴于 HBM 在帮助提高 AI 芯片性能方面的重要性，对 HBM 的需求已经达到顶峰也就不足为奇了。与此同时，HBM 需要的晶圆产能是普通 DRAM 的三到四倍，这导致整个 DRAM 行业出现供应短缺。这导致 DRAM 价格飙升。
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美光：DRAM 领导者
最有能力利用这一市场动态的公司之一是美光科技 （MU +0.81%）。美光是 DRAM 领导者，也参与了 NAND（闪存）市场，该市场也出现供应短缺和价格飙升。目前 DRAM 约占其收入的 80%，NAND 占 20%。
当前的环境导致该公司收入大幅增长，利润率大幅扩张。第一财季，其收入增长了 57%，调整后每股收益飙升近 2.7 倍，达到 4.78 美元。毛利率从去年同期的 39.5% 飙升至 56.8%。
今天的改变
(0.81%) 2.95 美元
当前价格
365.70 美元
美光预计 HBM 市场到 2028 年将以每年 40% 的速度增长，达到 1000 亿美元。鉴于其所看到的需求，它提高了资本支出（资本支出）该公司今年的预算从180亿美元增至200亿美元，并计划于今年年初在纽约开始建设一座新的晶圆厂（芯片制造工厂）。它还预计爱达荷州的一座新晶圆厂将于 2027 年比预期更早投产，并将于今年开始在该州建设第二座晶圆厂。
当前的内存供需环境应该会继续成为美光今年及以后的巨大增长动力。AI 芯片的增长只会增加，随之而来的是对更多 HBM 的需求。该公司目前今年的供应已被预订一空，预计将受益于价格上涨。与此同时，它正在产生强大的自由现金流，这使得它的净现金为正资产负债表。
虽然美光没有 Nvidia 那样的护城河，但当前的市场动态使其在 2026 年的表现将优于其他公司。