纽约～
多年来，任何与人工智能相关的事物都是热门话题 在华尔街进行交易。但如今的投资者更加挑剔，要求有更有力的证据来证明公司准备从人工智能热潮中受益。
华尔街正在争论软件公司是否可以保护人工智能初创公司新工具的市场份额。投资者对大型科技公司的计划越来越怀疑建设数据中心。 但与此同时，他们继续押注的 芯片制造商推动人工智能的繁荣。一些软件公司已成为潜在的人工智能输家，而硬件公司（例如半导体芯片制造商）仍然是人工智能的赢家。
热门交易所交易基金凸显了这种差异：iShares Expanded Tech-Software Sector ETF 今年下跌了 19%，而 VanEck Semiconductor ETF 上涨了 12%。
“围绕人工智能的浪潮不断上涨，许多船只都被托起，”盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克（Steve Sosnick）说，之前告诉CNN。现在，它迫使华尔街更加挑剔，真正决定谁是赢家和输家。这需要进行更详细的分析，而不仅仅是乘势而上。”
上周，全球最大的人工智能初创公司之一 Anthropic 为其 Claude 聊天机器人发布了新插件后，软件股遭遇抛售。这些插件提高了聊天机器人执行以工作为导向的任务的能力，并引发了人们的担忧，即此类人工智能工具可能会减少企业对其现有软件订阅的需求。
投资者对于抛售是否过度存在分歧。CFRA Research 技术分析师 Angelo Zino 表示，但软件公司需要不断发展才能与人工智能的改进共存。
他说，能够利用自己的专有数据并开发自己的人工智能产品的软件公司可以与克劳德这样的聊天机器人竞争。
“你必须更加有选择性，”齐诺说。“那些确实能够访问客户数据，然后能够在此基础上构建实际的 (AI) 代理的（公司），这些公司将能够成功发展。”
韦德布什证券 (Wedbush Securities) 科技牛市兼全球技术研究主管丹·艾夫斯 (Dan Ives) 在周一的一份报告中称，软件抛售“言过其实”。
艾夫斯表示，许多客户对数据隐私和保护持保留态度，这可能成为通用人工智能聊天机器人成为企业首选服务的障碍。
尽管人们对软件行业存有疑虑，但华尔街对硬件公司是人工智能赢家充满信心。
半导体芯片对于人工智能的繁荣至关重要。像 Nvidia 这样的芯片制造商（NVDA）都从数据中心的巨额支出计划中受益，无论投资者是否认可大型科技公司的愿望。
由于人们期望人工智能的发展将提高数据存储的需求，存储芯片制造商的销量也出现了大幅增长。闪迪的股票（瑞典国家发展局）自从数据存储公司西部数据分拆出来以来，其股价在过去一年里上涨了 1,500%。
选择赢家和输家并不容易，而且哪些公司有望表现出色可能并不明显。过去几年推动市场走高的“七大科技股”目前正出现分化。
大型科技公司——超大规模企业——比如微软（微软公司）、亚马逊（亚马逊), 元 (梅塔）和字母表（谷歌），或者为人工智能热潮建设基础设施的公司，其支出计划正面临严格审查。
“我认为，现在一些数据中心公司、这些超大规模企业面临着更多的风险，因为它们承担了更大的支出，”齐诺说。
可以肯定的是，一些投资者押注巨大的扩建最终将转化为收入和利润。
今年以来，Alphabet 和 Meta 的股价均上涨了约 2%。亚马逊股价下跌 10%，微软股价下跌 15%。
“我认为，我们仍处于长尾投资周期的早期阶段，但我们已经度过了“测试版”或“让我进入”阶段，在这个阶段，人们仅仅因为宣布他们将在人工智能相关的资本支出上进行支出而获得奖励，”资产管理公司的投资组合顾问凯文·麦卡洛（Kevin McCullough） Natixis Investment Managers Solutions 在一封电子邮件中表示。
“这个周期的下一阶段，市场试图挑选赢家和输家，可能会持续下去，”麦卡洛说。
一些投资者正在通过寻找可能从副作用中受益的公司来寻找人工智能热潮中的赢家。
卡特彼勒（计算机辅助翻译），例如，就受益于数据中心的扩建。这家工业和建筑公司周二创下历史新高，是今年道琼斯指数中表现最好的股票，股价上涨了 30%。
人工智能热潮也以 OpenAI 为中心，并且循环融资一些大型科技公司、芯片制造商和云公司之间的合作引发了人们对该行业长期融资规模和健康状况的质疑。
CFRA Research 的 Zino 表示，对 OpenAI 的成功负有财务义务的公司可能会受到投资者的更严格审查。
华尔街最终试图辨别投资主题的领先者和落后者，即 随着年龄的增长和发展，变得更加微妙。
“革命性技术的赢家和输家往往多年来都不清楚，”巴克莱银行董事总经理阿贾伊·拉贾德亚克沙(Ajay Rajadhyaksha)在周日的一份报告中表示。
凯投宏观 (Capital Economics) 高级市场经济学家詹姆斯·赖利 (James Reilly) 在一份报告中表示，虽然整体股市继续走高，但人工智能的风险对某些公司来说将是特定的推动或拖累。
“最终，面临人工智能革命的公司可以分为三个部分之一：推动者、采用者和被颠覆者，”赖利说。