所有的目光可能都集中在机器人和人工智能上，但经验丰富的投资者正在寻找远不那么未来主义的未来收益。

随着人工智能突破和自动化令人兴奋，一位华尔街资深人士提醒投资者：有时最安全的选择是已经有效的业务。

Ritholtz Wealth Management 首席执行官乔什·布朗 (Josh Brown) 表示，经过几年人工智能股票占据头条新闻，美国投资者正在转向大宗商品生产商、快餐连锁店和工业制造商——拥有有形产品和持久需求的公司。

最近的获奖者包括麦当劳，其股价上涨约 12%过去一年中，拖拉机制造商约翰迪尔 (John Deere) 股价上涨约 18%，埃克森美孚 (Exxon Mobil) 股价上涨约 15%。 

其他有弹性的公司 吸引投资者兴趣的包括可口可乐，上涨10%，宝洁公司上涨9%，国防巨头洛克希德马丁公司上涨约14%。

专家表示，对于拥有股票资金的退休储蓄者来说，公司可以提供稳定性。 

布朗在解释上诉时告诉华尔街日报：“这些公司是你无法在提示中键入内容并中断的。”

他的论点很简单。虽然人工智能可以简化服务并生成内容，但它无法取代汉堡、从地下抽油或制造重型设备。 

这些企业生产的实物商品和基本服务无论技术如何炒作，仍然有需求。

布朗表示，从纯粹的技术游戏转向以结果为导向、产生现金的公司的转变在行业内甚至是显而易见的。

以旅行为例。2 月份，达美航空的股价上涨了 5.4%，而在线旅游平台 Expedia Group 的股价同期下跌了 23%。 

人工智能也许能够在几秒钟内找到最便宜的酒店房间或航班，但它无法取代在全国范围内运送乘客所需的飞机、机组人员和基础设施。

Argent Capital Management 投资组合经理 Jed Ellerbroek 证实了这一趋势，他表示，投资者一直在动荡的市场中寻求更安全的押注。

他说，我看到的是投资者在躲藏。

“我确实认为我们正处于一个新的篇章，并且我认为这一章将由证明这一点的公司来定义。炒作已经不再有效。

这种轮动发生之际，美国股市相对于国际市场而言处境艰难。追踪美国最大公司的标准普尔 500 指数2026 年迄今下降约 1%。

相比之下，衡量美国以外股票回报的 MSCI ACWX 指数上涨了约 8%。

美国股市落后于世界其他地区的情况并不常见，尽管这种情况也发生在 2000 年代初互联网泡沫破裂后的几年以及 2022 年的短暂时期。 

高盛的数据显示，目前的业绩差距是自1995年以来最大的，当时欧洲和日本正从深度衰退中复苏，而美元则像今天一样疲软。

这种分歧从去年就开始了。 

过去 12 个月，国际市场上涨了约 30%，而美国股市的涨幅约为 10%。

多种力量正在打压美国股市。投资者对地缘政治风险越来越感到不安，包括新的关税威胁和外交政策紧张局势。 

唐纳德·特朗普(Donald Trump)推出并一再扩大关税，导致美国股市在过去一年里经历了过山车般的波动，而关于声称格陵兰岛为美国领土的有争议的评论增加了全球的不确定性。

与此同时，美元大幅贬值，削弱了国际投资者将利润兑换回本国货币时的回报。 

多年来，美国股市被视为最佳选择，因为美国企业比海外同行实现更强劲的增长和更高的回报。这种优势已经消失。

麦格理集团(Macquarie Group)全球柜台策略主管维克托·什维茨(Viktor Shvets)在给客户的一份报告中写道，对于全球投资者来说，2025年美元的重新定价以及美国公司与其他公司之间利差的侵蚀是残酷的。

估值是另一个问题。一种常见的衡量标准是将股价与公司利润（市盈率）进行比较，显示投资者愿意为赚取的每一美元支付多少钱。

2008 年金融危机后，美国估值与全球市场基本一致。 

但在过去的十年里，大型科技公司的爆炸式增长推高了美国的市盈率。如今，美国的估值比全球同行高出约 40%。

对于从炒作驱动的行业中退出的投资者来说，来自华尔街资深人士的信息很明确：在不确定的时期，无聊可能是更好的选择 - 有时，韧性才是真正的创新。