过去一年，股份帕兰提尔科技 （PLTR +3.03%）几乎翻了一番，并且股价美光科技 （MU 6.68%）但某些华尔街分析师认为，这些受欢迎的人工智能股票被严重高估了。

• 布伦特·希尔在杰弗里斯Palantir 将目标价定为每股 70 美元。这意味着较当前 157 美元的股价下跌 55%。
• 威廉·科尔文在晨星公司美光科技将稀释后每股目标价定为 225 美元。这意味着较当前 380 美元的股价下跌 40%。

以下是投资者应该了解的有关 Palantir 和 Micron 的信息。

Palantir Technologies：Jefferies 目标价隐含 55% 的下跌空间

Palantir 开发分析和人工智能（AI）帮助公共和私营部门的客户管理和理解复杂数据的软件。福雷斯特研究公司认可该公司为人工智能平台和人工智能决策软件领域的领导者，国际数据公司 (IDC) 也将 Palantir 评为决策智能软件领域的领导者。

Palantir 凭借基于本体的软件架构而脱颖而出。在这种情况下，本体是一个决策框架，作为基础变得越来越有效机器学习模型捕获更多数据。大多数分析软件产品都是围绕报告和可视化构建的，这对于提高运营效率不太有用。

Palantir 报告了第四季度令人印象深刻的财务业绩。收入增长 70%，达到 14 亿美元，连续第十次增长，non-GAAP（非公认会计准则）摊薄后每股净利润增长 79%，达到 0.25 美元。该公司还创下了纪录40分规则127%，这在整个软件行业是史无前例的。

桑吉特·辛格摩根士丹利最近写道，“很难找到比 Palantir 更好的软件基础故事了。”然而，即使是世界上基本面最健全的公司也不值得以任何价格购买。Palantir 股票目前的交易价格是调整后市盈率的 209 倍，即使对于一家调整后盈利预计到 2027 年每年增长 57% 的公司来说，这也是一个非常高的估值。

总体情况如下：Palantir 正在快速发展，其独特的软件为公司提供了竞争优势。但如果 Palantir 未来的财务报告未能给市场留下深刻印象，该股可能会大幅下跌。我怀疑，如果没有重大催化剂，明年股价会下跌 55%，但投资者仍应保持 Palantir 相对较小的仓位。

美光科技：晨星目标价隐含40%的下跌空间

美光科技为个人电脑、移动设备、数据中心服务器和汽车系统。该公司专注于 DRAM 内存产品，包括高带宽内存 (HBM) 和 NAND 闪存产品。这两种类型对人工智能都很重要。

美光是第三大 DRAM 和 NAND 内存供应商，过去一年在这两个类别中的份额均有所增加，而行业领导者三星失去了份额。然而，这些份额的增长主要是由供应短缺驱动的，而不是由竞争护城河。内存芯片已经商品化的晨星公司的 William Kerwin 表示，这意味着来自不同公司的芯片基本上是可以互换的。

美光科技公布了强劲的第一季度财务业绩。收入飙升 56% 至 136 亿美元，非 GAAP 净利润增长 167% 至稀释后每股 4.78 美元。虽然令人印象深刻，但这些数字背后的推动力是供应短缺导致的价格上涨。但存储芯片行业是周期性的，这意味着短缺最终将变成供应过剩，届时价格可能会暴跌。

美光目前的交易价格是调整后市盈率的 33 倍，对于一家上季度调整后市盈率增长了一倍以上的公司来说，这个估值似乎很便宜。但一旦存储芯片需求达到顶峰，市场可能会为该公司提供低得多的市盈率。事实上，华尔街预计，到 2027 财年，盈利将迅速增长，然后到 2029 财年大幅下降。

底线是：尽管美光科技规模庞大，但缺乏实质性的经济护城河，一旦市场看到存储芯片供应短缺之外的情况，该股可能会大幅下跌。我怀疑明年股价会下跌 40%，但投资者应将美光的头寸保持在相对较小的水平。