科技股在 2026 年遭受重创，最近的交易日加剧了投资者的痛苦。就连行业领袖也喜欢字母表 （谷歌 0.20%）（谷歌 0.57%）和亚马逊 （亚马逊 0.41%）看到他们的股票受到打击。截至撰写本文时，两只股票今年迄今均下跌约 13%。

随着两家科技公司积极投资人工智能（AI）基础设施建设方面，最近的抛售使它们看起来像是诱人的机会。但这两个科技巨头中，哪一个是目前部署资本的更好选择呢？

让我们看看基本的业务基础来找出答案。

亚马逊的云计算重新加速

亚马逊正在全力以赴，尤其是在云计算。

2025年第四季度，这家电子商务巨头的净销售额同比增长14%，达到2134亿美元。

但其云计算业务亚马逊网络服务的增长速度明显快于其合并业务。这一关键领域在此期间创造了 356 亿美元的收入，同比增长率为 24%。与亚马逊网络服务在 2025 年第三季度报告的 20% 的增长相比，这是一个显着的加速。管理层特别指出，客户对人工智能工作负载的需求是这一势头的主要驱动力。

但实现这样的增长需要大量投资。亚马逊预计将支出约2000亿美元资本支出2026 年。虽然该公司预计这笔资本将获得强劲的长期回报，但如此规模的支出几乎没有留下执行失误的空间。

Alphabet 迅猛的云扩张

Alphabet 最近的表现可以说更加令人印象深刻。这家搜索巨头公布的 2025 年第四季度综合收入为 1138 亿美元，同比增长 18%。

与亚马逊一样，Alphabet 也从人工智能热潮中看到了巨大的好处，而且更是如此。其谷歌云业务第四季度收入同比猛增 48%，达到 177 亿美元。该云计算领域目前的年运行率超过 700 亿美元。

Alphabet 的核心谷歌服务业务仍然利润丰厚，第四季度搜索和其他收入同比增长 17%。

与亚马逊类似，Alphabet 预计今年将有大量支出。该公司预计 2026 年的资本支出将在 1,750 亿至 1,850 亿美元之间，以扩大产能以满足不断增长的客户需求。

现在购买 Alphabet 股票还是亚马逊股票更好？

两家公司都花费了大量资金来抓住人工智能机会，但 Alphabet 似乎在其云部门获得了更直接的回报。

比较两者时，Alphabet 48% 的云增长率轻松超过亚马逊 24% 的增长率。此外，人工智能似乎对 Alphabet 的整个生态系统更具补充性，以实质性方式增强从搜索结果到 YouTube 推荐的一切。

事实上，Alphabet 首席执行官桑达尔·皮查伊 (Sundar Pichai) 在公司第四季度更新中指出，人工智能正在推动其核心搜索业务的“扩张时刻”。

然后是估值。

Alphabet 的市盈率约为 25 倍。与此同时，亚马逊的市盈率略高，约为 28 倍。

在这两家科技巨头之间做出选择很困难，因为它们在最近的回调后看起来都很有吸引力。但如果我必须选择一个，我相信 Alphabet 是今天更好的选择。这家搜索公司提供了更快的云增长和稍微便宜的估值，为投资者提供了更好的长期投资环境。

当然，两只股票都存在风险。例如，如果各自基础设施建设的回报需要比预期更长的时间，两家公司的利润率可能会受到压力。尽管如此，鉴于其卓越的云发展势头和较低的估值倍数，我认为 Alphabet 在这里是一项引人注目的投资。