Nvidia和Advanced Micro Devices刚刚给AI芯片投资者带来了振奋的消息

强人工智能的发展将持续多长时间？市场似乎持乐观态度，AI芯片领导者Nvidia 纳斯达克：NVDA市盈率为34倍前瞻盈利估计和挑战者 Advanced Micro Devices 纳斯达克：AMD市盈率30倍。

然而，投资者之间就这种高速增长是否可持续存在相当大的争议，或者人工智能的建设是否会像互联网泡沫破裂一样崩盘。

本周，AI芯片领军企业英伟达和AMD的首席执行官发布了公告，这些公告进一步增强了他们公司股票和AI芯片行业整体的看涨观点。

bulls和bears关于AI的观点对决

AI股票在今年夏天大幅回落，此前大约18个月的强劲表现后，怀疑情绪开始影响市场。在“七大奇迹”公司（即主要的AI芯片买家）于7月发布的财报显示盈利良好但未达到预期之后，投资者担心这些大型芯片购买者在英伟达芯片上的投资回报率不够高。大多数大型科技股和AI芯片概念股因此下跌。

大型对冲基金艾略特管理公司也加入了怀疑的行列，特别是对其所认为的人工智能“泡沫”发表了极其悲观的观点。艾略特在其最新的投资者信中写道，人工智能股票被过度炒作，宣称人工智能应用“永远不会成本效益高、永远无法真正正确运行、会消耗过多能源或证明不可信赖”。艾略特将这项技术贬低为只能用于诸如总结报告和帮助编写代码等少数几件事。

那确实是一个值得考虑的观点。这甚至可能适用于当今现有的模型。然而，几乎参与技术行业的每个人都相信其带来的好处。如果看不到潜在的好处，似乎很难解释为什么今天每家大型科技公司都在大幅增加其在人工智能领域的投资。

就他而言，Oracle董事长拉里·埃伦斯 dismisses 这些担忧，宣称争夺人工智能主导地位的竞赛“将永远持续下去，以构建越来越好的神经网络。”埃伦斯认为，随着计算能力的提升和模型的改进，人工智能的能力将会提高，并且大型科技公司不能承受将人工智能领先地位让给竞争对手的风险。他认为，在大型科技公司拥有大量现金的情况下，这场竞赛不会在五到十年内结束。

黄仁勋和苏姿丰刚刚宣布完毕

本周，排名前两位的AI芯片公司相继发布了两则重大声明，这些声明应该能够缓解人们对AI行业持久性的短期担忧。月初时，英伟达首席执行官黄仁勋表示对其下一代芯片Blackwell的需求“疯狂”。快进到上周，分析师们在摩根士丹利贝尔韦尔公司在接待了英伟达高管之后，已经发现Blackwell在未来12个月内全部售罄。

然后在周四，AMD举办了“推进AI”活动，在此活动中发布了其新的EPYC 9005系列CPU和Instinct MI325X GPU。在演讲中，首席执行官苏芝（Lisa Su）提高了对AI加速器市场规模的预测。去年，苏芝让投资者感到惊讶，她预计到2027年，AI加速器市场的规模将从2023年的450亿美元激增至4000亿美元。

那么，像埃利奥特所推测的那样，过去的这一年是否让她对所有的花费变得更加怀疑或焦虑了呢？

事实上恰恰相反。在会议上，苏将她对AI加速器市场的预测上调至到2028年将达到5000亿美元，并表示：“从去年以来，AI需求一直在持续增长并超出预期。很明显，在更强大的模型、新的应用场景以及实际上更广泛地采用AI应用案例的推动下，投资速度正在全球范围内继续增长。”

如果苏和黄的预测成真，受益的公司将不仅限于英伟达和AMD。在相关晶圆制造、半导体设备、服务器或集成人工智能软件等行业中具有强大竞争力的公司也将从中短期需求中获益。此外，电力和传输供应商也应该会看到强劲的增长。作为AI数据中心消耗了大量的能源。

泡沫经济？还没那么快

尽管互联网泡沫在2000年破灭，但请记得在此之前有一个五年的“繁荣”时期。这个繁荣期与美联储在1995年至1998年间降低利率的时期相吻合。展望今天的形势，人工智能的繁荣才刚刚两年左右，而美联储也在九月份开始了降息周期。

对于这位投资者来说，我们可能更像是“九十年代中期”的类比，而不是站在一个巨大泡沫即将破裂的悬崖边。也有理由认为繁荣期可能会持续更长时间，因为投资于人工智能的七家大公司（Mag Seven）在财务上都非常强大——远远强于1990年代中期许多新兴的科技初创公司。此外，尽管取得了巨大的成功，但这些Mag Seven公司的交易估值并没有像1990年代后期大型科技公司那样疯狂。

那并不意味着人工智能领域的扩张不会成为一个泡沫——它是有可能的。但目前看来还为时过早，除非出现任何外部冲击，否则人工智能股票的价格仍然合理，不太可能大幅下跌。

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比利·杜伯斯坦本人及其客户没有持有文中提到的任何股票仓位。The Motley Fool 持有并推荐 Advanced Micro Devices、Nvidia 和 Oracle 的股票。The Motley Fool 具有披露政策.

Nvidia和Advanced Micro Devices刚刚给AI芯片投资者带来了振奋的消息原发表于The Motley Fool